金吾财訊 | 方正証券がプロダクト研究報告書を発表、赤字で経営困難に直面していたバイドゥ・グループ（09888）の株価変動は短期間の変動である可能性が高い。ロボタクシーが自動運転タクシーの展開を提唱し、業界改革につながるトレンドを加速すれば、バイドゥのスマートドライブ事業の価値評価が再評価される可能性がある。ハードウェア、ソフトウェア、セキュリティスタッフなどのコスト制約により、現在のロボタクシーの運営コストはオンラインカーヘイリングやタクシーサービスより高いが、Frost & Sullivanのデータによると、ロボタクシーの1km当たりの運営コストは供給チェーン最適化と効率化により引き続き安定的に低下し、2026年には人が運転するオンラインカーヘイリングサービスと同等の水準に到達し、その後は人が運転するオンラインカーヘイリングのコストを下回る見込みである。
同行によると、バイドゥの民間語学処理ツール「文心一言」は、2023年3月に発売されて以来、中国で最も先進的で広範なAIベースモデルとなっており、2024年4月に開催されたCreate2024バイドゥAI Developers大会によると、文心一言のユーザー数は2億を突破し、APIの日ごとの呼び出し回数は2億を超え、8.5万人の顧客にサービスを提供しており、千帆プラットフォームを利用して開発されたネイティブAIアプリケーションの数は19万を超えています。 1年前と比較して、文心大型モデルのアルゴリズムトレーニング効率は5.1倍に向上し、週平均の効率は98.8％に達し、推論性能は105倍に向上し、推論コストは以前の1％に低下しています。バイドゥは、大規模自然言語モデルのユーザーと企業側のアプリケーションが徐々に落ち着いていくにつれて、AI分野への長期的な投資が少しずつ現れることが期待されています。
同行は、バイドゥが広告サービスの盈利モデルの範囲内のみでなく、クラウドコンピューティング、スマートドライブなどの盈利が短期的には見込めないが長期的には前途洋々であるというような業種を含む多数の事業部門を抱えているため、SOTP方式を使用して企業価値を評価する。SOTP方式による評価から、バイドゥの2024年の正当な時価総額は約3477億元で、同行は同社の2024〜2026年のNon-GAAPの親族純利益がそれぞれ-3.7％、6.8％、6.8％増加し、それぞれに対応するNet NYAAP家計の利益PEが13倍であることを見込んでいます。Coveraceの責任を与える。