インテリジェントトーク経済APPによれば、中金は調査稿で、2024年上半期において、AIの計算力はまだ主要な投資テーマであり、北米のクラウド企業の高景気が続き、AIハードウェアの主要な供給業者の業績と市場の動向が好転することで、この業界の市場総額は年初から回復するでしょう。 2024年下半期を展望して、通信機器の業種に注視し、5つの機会に注目することをお勧めします：1）国産AIの計算力促進により、AI産業に新たな品質の生産力が長期的に与えられるようになる。2）AI大規模モデルが多様な方向に進化しており、長期的な推論の落とし込みとエンジニアリングの最適化に注目する一方、海外のクラウドハードウェアの需要が高い景気を維持しています。3）運行業者の資本支出が平坦な状況の中、5G-A、バックボーンネットワークのアップグレードなどの構造的な機会に注目する。4）国内の人工衛星建設の加速、5）企業の海外進出が新しい成長を牽引。

国産AIの計算力の段階的な変化が豊富になり、中長期的には国内のAI技術力のアップグレードにより新しい品質の生産力に影響を与えることが期待されます。

独自のDeepSeek-V2、文心一言から、複合モデルまで、国内の大規模モデルの数が急速に増え、大規模なパラメータ、長いテキスト、多様なモードへと進化しています。基礎設備は、政策的な促進により国内のインテリジェントアルゴリズムセンターの構築が進んでいますが、グローバルなサプライチェーンの不確実性が、国内の計算力の需要スペースを押し上げています。中金では、国産GPU計算能力の持続的なアップグレードとそのエコシステムの改良により、国産の計算力の発展には広大なスペースがあり、AIサーバー、データセンターの交換機、チップ、国産の光モジュールなどに注目することをお勧めします。

長期的には、AIの進化は産業のコスト低減や効率化を実現し、産業のデジタル化改革により新しい品質の生産力を促進し、企業のデジタル化解決策の提供者、さらにはデータネットワークのキー要素として機能するIoTモジュール企業が発展することが期待されます。

海外でのAIハードウェアの需要は引き続き高景気が続き、低消費電力の要件が技術革新をリードしています。

中金は、AI産業全体を見渡すと、大規模なモデルの革新は、まずScaling Lawとエンジニアリングの最適化を同時に探索し、多角的な追求がクラウドハードウェアの需要を持続的に押し上げることを推進します。また、クラウドネットワークの加速したイテレーションの傾向にも注意し、NVIDIAのイーサネットハードウェアの計画は年に1回のアップグレードを予定しており、2026年までに商用に3.2Tネットワークが現れる可能性があります。 この背景の中、産業の置き換えが加速し、既存のトップサプライヤーが先行優位を発揮する利点が生じ、さらに低消費電力の要求が迫り、液冷サーバーやシリコン光、LPO光モジュールなどのソリューションが加速して導入される可能性があり、構造的な投資機会を牽引します。

注目すべきは、GPUハードウェアサプライヤーの中际旭創（300308.SZ）、Accelink Technologies(002281.SZ)、Shengke Communication(688702.SH)、ZTE(000063.SZ)、DAWN(603019.SH)、Unisplendour Corporation(000938.SZ)、Inspur(000977.SZ)、Ruijie Networks(301165.SZ)。ソリューションプロバイダーであるHangzhou Hikvision Digital Technology(002415.SZ)、Zhejiang Dahua Technology(002236.SZ)にも注目すべきです。通信モジュールメーカーQuectel Wireless Solutions(603236.SH)、Fibocom Wireless Inc.(300638.SZ)。光ケーブル&光ファイバーメーカーZhongtian Technology(600522.SH)、Hengtong Optic-electric(600487.SH)。海外進出企業のターゲットは、Yealink Network Technology(300628.SZ)、Yi Camera Network(688475.SH)。

リスク要因：情報基盤投資が期待を下回る可能性、AIなどの新技術の展開の不確実性、取引および技術上の摩擦。