前に激しくショートされたバイオテクノロジーや地域銀行などの株式が最も良いパフォーマンスを発揮し、ショートカバーが最近のラッセル2000上昇の主要な要因の1つだと分析されています。
最近、米国のスモールキャップ株はついに「魚がひっくり返った」状態になり、米連邦準備制度理事会の利下げ期待が高まるにつれ、資金がラッセル2000指数に殺到し、わずか5日間で12%の急騰を見せました。短期間で下げがあったにもかかわらず、この指数の上昇率は約9%で、1週間以上続いています。
iShares ラッセル2000 ETF（IWM）は大勝者となり、水曜日までの1週間で約71億ドルの資金が流入し、Bloombergデータによると、同じ期間にナスダック100指数を追跡するInvesco QQQ Trust （QQQ）はわずか約27億ドルの資金を集めました。しかし、2024年までにIWMから111億ドルの資金流出が発生しました。
投資家がスモールキャップ株式の狂騒に浸るなか、分析員たちは、それが一時的な追証相場である可能性があることに警告しています。たとえ上昇トレンドが続いていても、指数に追随することが正しい投資方法であるとは限りません。
キャンターフィッツジェラルドの最高株式およびマクロ戦略担当エリック・ジョンストンは、最近発表した報告書で、今年のスモールキャップ株の収益率は2021年と同水準の見込みであり、最近の動きの一部はショートポジション主導であり、持続可能ではないと予想しています。評価額は非常に高水準にあり、ショートポジション主導の関心も高いです。
Yardeni Researchの創設者であるエド・ヤーデニは、最近の上昇はショートポジション主導であると強調しています:
生物技術と銀行業には、特に小規模な地域の銀行業が急騰し、多くが単にショートカバーのために上昇している可能性があります。
私は株式市場における中規模株、ラッセル2000に対して慎重であり続けます。根本的な要因がどのように変化したのかわからないためです。
米国銀行は、ラッセル2000の上昇を推進している要因の1つがショートカバーであり、特に強く空売りされた株式が最高のパフォーマンスを示していることを示すレポートを木曜日に発表しました。
米国銀行のアメリカ株式および量的戦略責任者であるサヴィータ・スブラマニアンは、半期見通しの電話会議で、ラッセル2000の構成企業の3分の1がまだ赤字であると指摘しました。
小規模株の中で、高品質の株式、つまり工業、エネルギー企業、GDPや消費により敏感である分野が魅力的です。また、再融資リスクがより高く、利率により敏感な企業は、利下げが本当に始まるまで観察し続ける必要があります。
確かに、水曜日と木曜日の取引では、スモールキャップ株のトレードはよくありませんでしたが、IWM ETF以外の多くのスモールキャップ株式ファンドから見ると、市場にはまだ多くの楽観論があります。