Legendary fund manager Li Lu (who Charlie Munger backed) once said, 'The biggest investment risk is not the volatility of prices, but whether you will suffer a permanent loss of capital.' So it might be obvious that you need to consider debt, when you think about how risky any given stock is, because too much debt can sink a company. We can see that Fluence Energy, Inc. (NASDAQ:FLNC) does use debt in its business. But the more important question is: how much risk is that debt creating?
Why Does Debt Bring Risk?
Generally speaking, debt only becomes a real problem when a company can't easily pay it off, either by raising capital or with its own cash flow. Part and parcel of capitalism is the process of 'creative destruction' where failed businesses are mercilessly liquidated by their bankers. However, a more frequent (but still costly) occurrence is where a company must issue shares at bargain-basement prices, permanently diluting shareholders, just to shore up its balance sheet. Having said that, the most common situation is where a company manages its debt reasonably well - and to its own advantage. When we think about a company's use of debt, we first look at cash and debt together.
How Much Debt Does Fluence Energy Carry?
The image below, which you can click on for greater detail, shows that at March 2024 Fluence Energy had debt of US$52.7m, up from US$21.6m in one year. But it also has US$411.8m in cash to offset that, meaning it has US$359.1m net cash.
NasdaqGS:FLNC Debt to Equity History July 19th 2024
A Look At Fluence Energy's Liabilities
The latest balance sheet data shows that Fluence Energy had liabilities of US$973.1m due within a year, and liabilities of US$25.0m falling due after that. On the other hand, it had cash of US$411.8m and US$356.6m worth of receivables due within a year. So its liabilities total US$229.8m more than the combination of its cash and short-term receivables.
Given Fluence Energy has a market capitalization of US$3.05b, it's hard to believe these liabilities pose much threat. However, we do think it is worth keeping an eye on its balance sheet strength, as it may change over time. Despite its noteworthy liabilities, Fluence Energy boasts net cash, so it's fair to say it does not have a heavy debt load! The balance sheet is clearly the area to focus on when you are analysing debt. But it is future earnings, more than anything, that will determine Fluence Energy's ability to maintain a healthy balance sheet going forward. So if you want to see what the professionals think, you might find this free report on analyst profit forecasts to be interesting.
In the last year Fluence Energy wasn't profitable at an EBIT level, but managed to grow its revenue by 30%, to US$2.2b. With any luck the company will be able to grow its way to profitability.
So How Risky Is Fluence Energy?
While Fluence Energy lost money on an earnings before interest and tax (EBIT) level, it actually generated positive free cash flow US$123m. So taking that on face value, and considering the net cash situation, we don't think that the stock is too risky in the near term. One positive is that Fluence Energy is growing revenue apace, which makes it easier to sell a growth story and raise capital if need be. But we still think it's somewhat risky. The balance sheet is clearly the area to focus on when you are analysing debt. But ultimately, every company can contain risks that exist outside of the balance sheet. We've identified 2 warning signs with Fluence Energy , and understanding them should be part of your investment process.
At the end of the day, it's often better to focus on companies that are free from net debt. You can access our special list of such companies (all with a track record of profit growth). It's free.
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チャーリー・マンガーがバックアップした伝説のファンドマネージャーであるリ・ルー氏はかつて、「投資における最大のリスクは価格の変動ではなく、資本の永久的な損失の可能性である。」と言いました。そのため、ある株式がどれだけリスクがあるのか考えるときには、負債を考慮する必要があります。あまりにも多くの負債があると、企業は沈没してしまうからです。Fluence Energy, Inc. (NASDAQ: FLNC) は事業に負債を利用していますが、最も重要な質問は、その負債がどの程度リスクを生み出しているかです。
以下の図は、クリックするとさらに詳細が表示されます。2024年3月時点で、Fluence Energy の負債は5270万ドルで、1年前の2160万ドルから増加しています。しかし、それを相殺する41180万ドルの現金があり、純現金は35910万ドルです。
NasdaqGS:FLNC の株式資本金に対する負債比率の変遷、2024年7月19日
Fluence Energy の負債を見てみましょう。最新の貸借対照表データによると、Fluence Energy の1年以内に期限が切れる負債は9731万ドルであり、それ以降に期限を迎える負債は2500万ドルです。一方、同社は1年以内に期限が切れる41180万ドルの現金と35660万ドル相当の債権があります。つまり、負債額は現金および短期債権の合計よりも2298万ドル多くなっています。
Fluence Energy の時価総額が3.05億ドルであるため、これらの負債が大きな脅威を与えるとは思えません。ただし、バランスシートの強さには注意を払う価値があると考えています。そのため、時期によっては変化する可能性があるためです。 この注目すべき負債にもかかわらず、Fluence Energy は純現金を抱えているため、重い負債は負荷ではないと言えます。負債に関して分析する場合は、バランスシートを重視する必要があります。しかし、これからの健全なバランスシートを維持するためには、何よりも将来の収益が重要です。それでは、プロがどう考えているかを知りたい場合は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いかもしれません。
昨年のFluence Energy のEBItレベルでは収益性がなかったものの、収益は30%増の22億ドルになりました。運良く、同社は収益性を向上させることができるでしょう。
Fluence Energy のリスクはどの程度あるのでしょうか?Fluence Energy は、EBITレベルでは損失を出しましたが、正味フリーキャッシュフローは1億2300万ドルを上回り、正味現金の状態を考慮すると、近い将来株式はあまりリスクではないと考えられます。また、Fluence Energy は収益を伸ばしているため、成長ストーリーを売り込み、必要があれば資本を調達することが容易になっています。しかし、それでもある程度のリスクがあると考えています。バランスシートは、負債を分析する際に注目する領域です。しかし、バランスシート以外にも、リスクを含むことができるすべての企業が存在します。Fluence Energy の注意すべきリスクを2つ特定しましたが、それらを理解することは投資プロセスの一部であると考えるべきです。
Fluence Energy のリスクはどの程度あるのでしょうか?
Fluence Energy はEBITレベルで損失を出したにもかかわらず、正味フリーキャッシュフローは1億2300万ドルを上回っており、正味現金の状態を考慮すると、近い将来株式はあまりリスクではないと考えられます。また、Fluence Energy は収益を伸ばしているため、成長ストーリーを売り込み、必要があれば資本を調達することが容易になっています。しかし、それでもある程度のリスクがあると考えています。バランスシートは、負債を分析する際に注目する領域です。しかし、バランスシート以外にも、リスクを含むことができるすべての企業が存在します。Fluence Energy の注意すべきリスクを2つ特定しましたが、それらを理解することは投資プロセスの一部であると考えるべきです。
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