Domino's Pizza, Inc.'s (NYSE:DPZ) plans to cut back on opening new stores has caught analysts off guard, given its solid performance in the quick-service restaurant industry.
The Michigan-based pizza giant has lowered its guidance for new store openings worldwide to 825 to 925 locations and to 650 to 750 stores in 2024, according to its second-quarter earnings report released on Thursday.
Domino's reported $142 million in net income for the three-month period, up from $109 million in net profit posted during the same period last year.
"Unit guidance cuts come as a surprise, but new rewards program and [third-party delivery] continue to fuel growth," Goldman Sachs analyst Christine Cho said in a note.
She said Domino's Pizza Enterprises, one of Domino's master franchisees, plans to focus on closures in Japan and France.
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Cho said Goldman Sachs still maintains a "Buy" rating for Domino's as the company expects to have solid growth over the next three years in great part due to its rewards program and third-party delivery arrangement with Uber Technologies Inc. (NYSE:UBER).
"While we were surprised by the large international unit growth guidance cuts, we see this as a necessary re-set and expect some acceleration in international [same-store sales growth] with a healthier franchise store base," she wrote.
TD Cowen analyst Andrew M. Charles said the cut in store openings overseas should not have much impact on Domino's future bottom line.
"We argue on-track U.S. development for 175+ net openings annually is more important as international growth carries 60% of the sales volumes and 50% of the royalty rate versus U.S. stores," he said.
He also considered Domino's to be the "brightest story in quick service" and maintained a "Buy" rating on the stock.
"We like DPZ's positioning as the category leader in the $40+ billion QSR pizza category, with superior unit economics and an advantage with digital and data analytics," he wrote in a note.
"While pizza delivery headwinds have challenged the category for the better part of the last 18 months, we are optimistic on Domino's robust strategic playbook to overshadow these headwinds to drive U.S. same-store sales upside in 2024-25 and organically deliver EPS beats."
Price Action: Domino's declined 1.19% on Friday to close at $404.17, while Uber gained 1.58% to $76.31.
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ドミノ・ピザ（NYSE: DPZ）の新規店舗開業の削減計画について、すでに展開が軌道に乗っている速食レストラン業界での堅調な業績を考えると、アナリストたちは驚いています。
ミシガン州に拠点を置くこのピザチェーンは、第2四半期の決算報告によると、世界中での新規店舗の指導を825～925店舗、そして2024年には650～750店舗に引き下げました。
同期間の純利益109百万ドルから、当期純利益1億4200万ドルに上がったと発表されました。
「ユニットの削減指示は驚きですが、新しいリワードプログラムと[第三者配送]は成長を促進し続けています」とゴールドマンサックスのアナリストであるChristine Choはノートで述べています。
彼女は、ドミノピザエンタープライズズ（ドミノのマスターフランチャイズの1つ）が日本とフランスで店舗を閉めることを計画していると述べました。
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Choは、同社がリワードプログラムとウーバーテクノロジーズ（NYSE: UBER）との第三者配信契約によって、将来3年間にわたって堅調な成長が期待できるとして、ゴールドマンサックスは引き続き「買い」の評価を維持すると述べています。
「大規模な国際ユニット成長指導の削減には驚かされましたが、これを必要なリセットと見なし、より健全なフランチャイズ店ベースを持つことが、国際的な既存店売上高成長を加速させるいくつかの加速を期待しています」と彼女は書いています。
TD CowenのアナリストであるAndrew m. Charlesは、海外での店舗開業の削減がドミノの将来の収益にあまり影響しないと考えています。
「海外の成長は売上高の60％、特許使用料率の50％を占めます」と彼は述べ、「毎年175以上の純開店用意が整っているアメリカの開発に取り組んでいることがより重要であると主張しています。
また、彼はドミノを「クイックサービスの最も輝かしいストーリー」と考え、株式に「買い」の評価を維持しました。
「ドミノは、40億ドル以上のQSRピザカテゴリーのカテゴリーリーダーであり、優れた単位経済とデジタルおよびデータ分析の特典を享受しています」と彼はノートで書きました。
「ピザ発送の強風は過去18か月間でカテゴリーに挑戦していますが、ドミノのロバストな戦略プレイブックには、これらの風を取り除いて2024年から25年にかけて米国の既存店売上高を推進し、EPSの上方超過を自然に実施するという期待があります。」
株価：ドミノは金曜日に1.19％低下し、404.17ドルで終了し、ウーバーは1.58％上昇し、76.31ドルで終了しました。
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