7月22日，阿特斯获国海证券买入评级，近一个月阿特斯获得3份研报关注。
研报预计阿特斯在2024年半年度业绩预告中，其2024H1归母净利润预计12-14亿元。其中2024Q2归母净利润预计6.2-8.2亿元，环比增长7%-42%。公司预计2024Q2组件出货量约8GW，环比增长27%，预计北美出货占比有望达到25%。2024Q2公司预计大储交付量环比增长超过50%，预计Q2出货量达到1.5GWh。2024年全年，公司大储出货量预计6-6.5GWh，同比增长约500%。公司业绩连续两个季度环比增长，看好美国组件盈利持续兑现。
研报认为，阿特斯在美国光伏业务主要在价格和出货量之间做综合平衡，放弃部分亏损订单，主动减少部分光伏产品出货量，以利润为优先。公司美国本土产能规模大，组件产能投产进度快，配套电池产能推进进展快，其本土产能出货确定性较高。根据国海证券的测算，即使面临加征30%的双反税，美国组件仍有单瓦4美分左右盈利。看好美国组件盈利持续兑现。
风险提示：1）美国光伏需求增长不及预期；2）美国行业补贴政策持续性不及预期及取消风险；3）美国关税制裁超预期，导致挤压企业利润；4）汇率波动风险；5）新技术进展不及预期。