2024年上半期、AI処理能力は引き続き主な投資テーマとなり、大型AIモデルの改良、北米クラウドベンダーのアクティブなAI投資により、AIハードウェア主要サプライヤーの業績と市場の共振が上向き、セクター全体の時価総額回復に繋がっています。2024年下半期では、通信機器業界に着目し、5つの機会を提示する: 国産の処理能力の向上による、AI産業への長期的な生産力取り込み、大型AIモデルのマルチモーダルへの展開と工学的改良に注目し、海外クラウドサービスに対するハードウェアの需要が高まる、キャリアのキャピタル支出の平坦化を注目し、5G-A、バックボーンネットワークのアップグレードなどの構造的な機会を見逃さないで、国内の人工衛星建設の加速を注目し、企業が成長する方向を引っ張ること。
中金公司がリサーチレポートを発表し、2024年上半期、AI処理能力は引き続き主な投資テーマとなり、大型AIモデルの改良、北米クラウドベンダーのアクティブなAI投資により、AIハードウェア主要サプライヤーの業績と市場の共振が上向き、セクター全体の時価総額回復に繋がっています。2024年下半期には、通信機器業界に着目し、5つの機会を提示する。国産の処理能力の向上による、AI産業への長期的な生産力取り込み、大型AIモデルのマルチモーダルへの展開と工学的改良に注目し、海外クラウドサービスに対するハードウェアの需要が高まる、キャリアのキャピタル支出の平坦化を注目し、5G-A、バックボーンネットワークのアップグレードなどの構造的な機会を見逃さないで、国内の人工衛星建設の加速を注目し、企業が成長する方向を引っ張ること。
国産処理能力の端境期の変化が豊富になり、中長期的には、国内のAI技術力の向上により新しい質生産力に深く浸透することが期待できます。文心一言、KimiからDeepSeek-V2まで、国内の大型AIモデルの数が急速に増加しており、大規模なパラメータ、長文、マルチモーダルへの進展を目指しています。基盤側では、政策レベルで国内スマートシティの建設が進んでいます。一方、グローバルな供給チェーンの不確実性から国産処理能力の需要が増加しています。中金公司は、国内GPU処理能力の持続的な改善とエコシステムの構築に伴い、国産処理能力の発展に大きな空間があると考えています。AIサーバー、データセンター交換機、国産光モジュールなどに注目することをお勧めします。長期的に見て、AIの進歩により、産業のコスト削減および効率向上が実現され、産業のスマート化転換により新たな質生産力が推進され、企業のスマート化転換ソリューションのプロバイダーやデータ入力の重要なコンポーネントを担う物流ネットワークモジュール企業が成長することが期待されます。
海外のAIハードウェア需要は高景気を維持し、省電力要求が技術革新に先行しています。全体的に見ると、AIの大型モデルの発展はScaling Law(スケーリング法則)および工学的な改良という2つの方向に向かって進んでおり、多面的な探究がクラウドベースのハードウェア需要向上に貢献しています。一方、中金公司は、クラウドベースのネットワークが急速に追求本位になっていることに注意しています。この背景から、産業の更新が加速し、既存のヘッドサプライヤーが先導することを支持しています。一方で、省電力要求がますます重要になっており、液冷サーバー、ガリウム、LPO光モジュールなどのソリューションが急速に落着する可能性があり、構造的投資機会を牽引することができます。
リスク
情報基盤の投資が予想に及ばず、AIなどの新技術の発展には不確実性があること、外交・技術の衝突があること。