换句话说，以威尔希尔5000指数衡量，美国股市的总市值约为55万亿美元，大约是美国年化GDP(约27万亿美元)的两倍。「株神」バフェットが最も好む株式市場の評価指標が歴史的な新高を更新し、市場が過大評価されている可能性があることを示す。
智通財経アプリによると、「株神」バフェットが最も好む株式市場の評価指標が歴史的な新高を更新し、市場が過大評価されている可能性があることを示している。
先週月曜日、米国の株式市場総資産額とGDPの比を測定するバフェット指標が、新たに200%という史上最高値を記録し、2021年11月に記録した197%の歴史的な新高を超えた。
つまり、ウィルシャーブ5000指数を使って計算すると、米国の株式市場の総資産額は約55兆ドルであり、およそ米国の年間GDP(約27兆ドル)の2倍になる。
バフェット指標が2021年11月にピークを迎えた直後、市場は1年間以上にわたる痛烈な熊市を経験した。
2001年には、バフェットはこの指標を「どの特定の時点でも、評価水準を測定する最適なシングル指標である可能性がある」と述べていた。
当時、バフェットはこの指標が2000年のインターネットバブル期間に約190％という「前例のない水準」に達した際に、「これは非常に強い警告信号であるべきだ」と述べた。
「私にとって、このグラフは次のような情報を伝えていると思います：割合が70%から80%の領域に下がる場合、株式を買うことがあなたにとって非常に有利になる可能性があります。この比率が200％に近づくと——1999年と2000年の一部の期間のように——あなたは火を遊んでいるのです」とバフェットは語った。
2024年に時間を進めると、投資家たちは危険なゲームをしているように思えます。
先週木曜日のレポートによると、B. Rileyの戦略家であるポール・ダイエトリッヒ氏は、バフェット指標が前例のない水準に達したことは、投資家が株式に慎重な姿勢を持つべき理由の1つであると主張しています。
Semper Augustusのファンドマネージャであるクリス・ブルームストラン氏は、バフェット指標はある程度欠陥のあるツールであるとしながらも、投資家としてそれを注意深く観察する価値があると述べています。
ブルームストラン氏は、「私はそれが有用だと思います。それは平均回帰系列である可能性が非常に高いです。」と述べ、付け加えました。
ただし、投資家はこの指標を、現在の経済と過去の経済との比較的な変化を説明するために「上昇傾向チャネル」に適用する必要があります。
現代の米国経済は、数十年前とは構造が大きく異なり、企業の利益率が大幅に向上し、テクノロジー業界にはより多くの軽資産企業が出現し、経済はよりグローバル化し、利率とインフレ水準も明らかに異なっています。
ブルームストラン氏は、「したがって、利益が高くなり、利益率が高くなると、自然なことに、あなたが利益のために支払う価格、市価倍率、あなたが市価倍率を一定に保つ場合、あなたがより高い利益率に使用することができます。つまり、これにより、あなたはGDPに対するあなたの市場価値を押し上げることになります。」と説明しました。
ブルームストランは、「つまり、これらの指標が異なる時間帯にどのように異なるかを考慮に入れなければならないため、今日の市場を2000年や1929年の市場と比較することはできません。」と述べました。
しかし、バフェット指標には欠陥があるとしても、現在の水準を見る限り、それは株式市場投資家に対して重要な警告信号を発しているとブルームストランは言います。
ブルームストラン氏は、「私はこれが絶叫していると考えています。ウェイトベースの株式市場、すなわちウィルシャーブ5000指数、およびS＆P 500指数を持つことが非常に危険だと思います。私は、S＆P 500指数を持つ投資家がウェイトの状態でそれを維持するのは問題だと思います。これは絶対に長期的なピークです。」と述べました。
