IQVIA Holdings Inc (NASDAQ:IQV) reported a second adjusted EPS of $2.64, up from $2.43, beating the consensus of $2.57.
Provider of advanced analytics reported sales of $3.81 billion, beating the consensus of $3.79 billion.
Sales increased 2.3% on a reported basis and 3.5% at constant currency compared to the second quarter of 2023.
Technology & Analytics Solutions (TAS) revenue of $1.5 billion increased 2.7% on a reported basis and 3.8% at constant currency.
Research & Development Solutions (R&DS) revenue reached $2.15 billion, increasing 2.4% on a reported basis and 3.3% at constant currency.
Excluding the impact of pass-throughs, R&DS revenue grew 3.5% on a reported basis.
Contract Sales & Medical Solutions revenue of $172 million decreased 2.3% on a reported basis and increased 2.8% at constant currency.
As of June 30, 2024, R&DS contracted backlog, including reimbursed expenses, was $30.6 billion, growing 7.7% year-over-year and 8.1% at constant currency.
The company expects approximately $7.8 billion of this backlog to convert to revenue in the next twelve months. The second-quarter book-to-bill ratio was 1.27x.
"IQVIA delivered second-quarter results at the high-end of our guidance, driven mainly by better-than-expected TAS performance," stated Ari Bousbib, chairman and CEO of IQVIA.
Guidance: IQVIA forecasts 2024 revenues of $15.43 billion—$15.53 billion, compared to prior guidance of $15.33 billion—$15.58 billion and a consensus of $15.46 billion.
IQVIA expects 2024 adjusted EPS of $11.10-$11.30 compared to prior guidance of $10.95-$11.25 and consensus of $11.08.
The provider of clinical research services expects 2024 adjusted EBITDA of $3.71 billion—$3.77 billion, versus prior guidance of $3.7 billion—$3.8 billion.
William Blair writes that IQVIA has underperformed so far in 2024 due to skepticism around the timing and pace of recovery in its TAS business.
While R&DS sales and bookings came in slightly short of William Blair's expectations, overall, a 1.27 times book-to-bill ratio is still solid, and the analyst is encouraged by management's commentary that forward-looking indicators, such as RFP flow and qualified pipeline, remain healthy.
Overall, the analyst notes that IQVIA's strong competitive positioning and healthy R&DS business make the company a solid investment, especially given its attractive valuation (it currently trades at 18.0 times 2025EPS, roughly a turn below close peer ICON Plc (NASDAQ: ICLR)). William Blair reiterates an Outperform rating.
Price Action: IQV stock is up 5.88% at $237.77 at the last check on Monday.
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IQVIA Holdings Inc（ナスダック：IQV）は、調整後の第2四半期のEPSが2.64ドルに増加し、2.43ドルから上回り、2.57ドルのコンセンサスを上回りました。
先進分析のプロバイダーは、売上高381億ドルを報告し、379億ドルのコンセンサスを上回りました。
売上高は、報告基準で2.3％増加し、通貨を一定に保った場合は3.5％増加し、2023年第2四半期と比較しています。
テクノロジー＆アナリティクスソリューション（TAS）の売上高は、報告基準で15億ドル増加し、通貨を一定に保ち、3.8％増加しました。
リサーチ＆デベロップメントソリューション（R＆DS）の売上高は、報告基準で2.4％増加し、通貨を一定に保った場合3.3％増加し、215億ドルに達しました。
パススルーの影響を除外すると、R＆DSの売上高は報告基準で3.5％増加しました。
契約販売と医療ソリューションの売上高は、報告基準で172百万ドル減少し、通貨を一定に保った場合は2.8％増加しました。
2024年6月30日現在、返金費用を含むR＆DSの契約残高は306億ドルで、前年同期比7.7％増加し、通貨を一定に保ち、8.1％増加しました。
同社は、この残高の約780億ドルが今後12か月以内に売上高に変換されることを期待しています。第2四半期のブックトゥビル比率は1.27倍でした。
「IQVIAは、より優れたTASの実績に主に支えられ、第2四半期の業績が当社のガイダンスの高いレベルに達した」と、IQVIAの会長兼CEOであるAri Bousbib氏は述べています。
ガイダンス：IQVIAは、2024年の売上高が1,543億ドル〜1,553億ドルになることを予想しています。これは、以前のガイダンスである153.3億ドル〜155.8億ドルと比較して、コンセンサスの154.6億ドルより高いです。
IQVIAは、2024年の調整後EPSが11.10〜11.30ドルになることが予想され、以前のガイダンスである10.95〜11.25ドル、コンセンサスの11.08ドルと比較しています。
臨床研究サービスの提供業者は、2024年の調整後EBITDAが371億ドル〜377億ドルになると予想しています。これは、以前のガイダンスである370億〜380億ドルと比較しています。
ウィリアムブレアは、TASビジネスの回復のタイミングやペースに対する懐疑的な見方があるため、IQVIAが2024年までにこれまでに不振だったと書いています。
R＆DSの売上高とブッキングはWilliam Blairの期待をわずかに下回りましたが、全体的には1.27倍のブックトゥビル比率は依然として堅調であり、マネジメントがRFPフローや資格付きパイプラインなどの将来指標が健全であるというコメントにより、アナリストは奨励されています。
全体的に、アナリストは、IQVIAの強力な競争力と健全なR＆DSビジネスが同社を堅実な投資対象にするとの見方を示しており、魅力的な評価（現在、2025年EPSで18.0倍トレードしており、クローズピアICON Plc（NASDAQ：ICLR）の一回以下）を持っています。William Blairはアウトパフォームの評価を再繰り返します。
価格アクション：月曜日の最終チェック時のIQV株式は5.88％上昇し、237.77ドルです。
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