問題は通常、8月から10月にかけて発生します。これらの3か月間、米国株の歴史的なパフォーマンスは、他の月に比べて非常に弱くなります。その中でも、S＆P 500指数で最も大きい5年平均の下落幅は、9月で-4.23％です。
Zhì tōng cái jīng APP huòdé, láizì RBC Capital Markets de fēn xī shī zài tāmen zuìxīn de “shìchǎng màibó” bàogào zhōng fābiǎo le yīxiē guānyú měiguó gǔshì hòushì zhǎn wàng de guāndiǎn. Zhè fèn shìchǎng yánjiū bàogào xiǎnshì, 7 yuè, tōngcháng lái shuō shì měiguó jīběn zhǐshù——S&P 500 zhǐshù (S&P 500) biǎoxiàn zuì wéijiāng de yuèfèn, jìn 5 nián de 7 yuè píngjūn zhǎngfú gāo dá 4.26%。 Wèntí tōngcháng chūxiàn zài 8 yuè dào 10 yuè zhī jiān, shùjù xiǎnshì zhè sān gè yuè měiguó lìshǐ biǎoxiàn duìyú qítā yuèfèn lái shuō fēicháng píruǎn，qízhōng 9 yuèfèn de biāo píng 500 zhǐshù wǔ nián qī zhèng chēng ráng zuìdà, wèi -4.23%。
S&P 500指数は、7月の上半月において、過去1年で最も良好なパフォーマンスを発揮し、8月から10月にかけての難しい期間に向かっている。この期間、米国株はしばしば低迷し、苦戦を強いられます。
このレポートによると、S&P 500指数のトップ10市場価値の株式のシンボルであるマイクロソフト(MSFT.US)、アップル(AAPL.US)、エヌビディア(NVDA.US)、アマゾンドットコム(AMZN.US)、Meta(META.US)、グーグルA(GOOGL.US)、グーグルC(GOOG.US)、バークシャーハサウェイ(BRK.A.US)、ブロードコム(AVGO.US)、イーライリリー(LLY.US)は、最近1か月間で新たな段階的高値に急騰しましたが、最近はまったく伸びていません。
超大型株式に集中する米国株の割合は、過去の高値を遥かに上回っています。6月末以降、“偉大な7人のテクノロジー巨人”(Magnificent Seven)の中で、テスラ(TSLA.US)とアップルの2社のみがS&P 500指数を上回り、その他は大幅に落ち込んでいました。
同様に、不動産(対応する米国株式ETF：XLRE)、金融(XLF)、材料(XLB)が第3四半期のS&P 500指数で最も優れたセクターであり、通信(XLC)とテクノロジー(XLK)が最も劣等なS&P 500指数セクターでした。
RBC Capital Marketsのグローバル株式戦略研究主任であるロリ・カルバシーナは、「全体的に、成長型セクターは7月からやや停滞し、バリュー型セクターは引き続き活発になっています。」と書いています。
米国小型株の各セクターを見ると、通信、公用事業、金融セクターが今季の最高の米国小型株セクターです。
米国小型株の基準指数であるE-mini Russell 2000指数は、第2四半期に市場予想を上回るEPSと売上高を記録し、第1四半期を上回りました。現時点で、Russell 2000 Indexに構成される74%の企業が、EPSの市場予想を上回ったと61%の企業が売上高を上回ったため、小型株は市場から資金を吸収し続け、引き続きS&P 500指数を上回る可能性があります。
偉大な7人のテクノロジー巨人と同様に、S&P 500指数で重要なウェイトを占める巨大企業たちは、本月後半にかけて実績を発表することになっています。もし実績が非常に好調であれば、これらの7人のテクノロジー巨人に力を注ぎ、S&P 500指数を下半期に向けて引き続き推進することができるでしょう。
株式市場のトレーダーたちは、連邦準備制度理事会の今回の利上げサイクル以来初めての利下げが近づいているという信念がより強くなるにつれ、最近はMagnificent 7以外の米国株式、特に中小型株が上昇しています。中小型株の基準指数であるE-mini Russell 2000指数は、7月から約8%上昇し、S&P 500指数の2%を下回っています。この小型株がS&P 500指数を上回る巨大トレンドが続くかどうかについては議論があります。
現在、投資家たちが最も疑問に思っているのは、人工知能で駆動される7大テクノロジージャイアントの業績が上昇し続けるかどうかです。
「将来6～8週間、米国株市場で最もリスクの高いのは、人工知能に対する期待（特に、収益増加に伴う人工知能に対する期待）に失望することに対する準備ができているかどうかですか？」投資戦略のStrategas Research Partners社長、Ryan Grabinski氏は語っています。
7大科技巨人のパフォーマンスは、広い範囲でのS＆P 500指数の収益増加トラジェクトリーを決定すると言えます。FactSetのシニアアナリストであるJohn Butters氏によると、4大テクノロジー巨人のうち、グーグル、エヌビディア、メタ、アマゾンの4社は、第2四半期の利益が前年同期比で56.4％増加することが予想されています。対して、他の496社の収益は5.7％しか増えないと予想されています。
これらの2つのデータを組み合わせると、s&p 500 indexのEPSは同比9.7％の速度で前進すると予想されます。これは、2021年第4四半期以来、収益成長軌道で最も良い四半期になるでしょう。