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Norsk Hydro: Solid Upstream Results, Mixed Markets

ノルスク・ハイドロ：上流部門の堅実な結果、市況はまちまち

GlobeNewswire ·  07/23 01:00

Hydroの2024年第2四半期の調整後EBITDAは583900万ノルウェークローネで、当四半期の収益ドライバーの増加に好影響を受けました。第2四半期の調整後EBITDAは、押出成形量の減少、リサイクルマージン、エナジースポットセールの減少、固定費の増加によりマイナスの影響を受け、前年同期の709800万ノルウェークローネから減少しました。これは、アルミナ価格の上昇と原材料費の低下によって一部相殺されました。その結果、調整後のRoACEは過去12か月間で4.4％、フリーキャッシュフローは28億ノルウェークローになりました。

  • 収益ドライバーは上昇を続けており、上流の堅調な業績を支えています
  • 需要の低迷とリサイクルのマージンの低さが下流の業績に影響を与え、緩和策が講じられています
  • 産業の脱炭素化と長期的な価値創造を支援するHydro Rein合弁会社を設立
  • Hydro CIRCALに対する強い需要、増加する需要に応えるためにリサイクルを拡大しています
  • ポルシェと協力して、より環境に優しいアルミニウム市場を形作ります

「第1四半期からの主要な収益ドライバーの前向きな進展は第2四半期まで続き、上流事業の堅調な業績を支えました。私たちは、コスト削減策を実行し、押出マージンを維持することで、弱い下流市場の課題を軽減しています」と、Hydroの社長兼CEOであるEivind Kallevikは言います。

7月9日、ブラジルのHydroの合弁会社Albrasでメンテナンス作業をしているときに、請負業者が亡くなりました。

「この悲劇的な事件に深く悲しんでいます。これは、私たちが行うすべてのことにおいて安全が果たしている重要な役割を浮き彫りにしています。ご家族と影響を受けた同僚に心からお悔やみ申し上げます」とKallevikは言います。

経済成長予測は第2四半期に比較的低い水準で安定しましたが、総合インフレ率とコアインフレ率の両方が低下傾向にあり、外部筋では2024年の実質GDP成長率が約2.7％と予測されているため、経済の不確実性は引き続き低下しました。世界の一次アルミニウム需要は、中国での3％の増加に牽引され、第2四半期に前年比で2％増加しました。これは、2024年の世界の一次需要の全体的な前年比3％の成長を支えました。今後の主な不確実性は、インフレの粘り強さ、政策支援、中国の経済成長、ウクライナと中東の紛争、地政学的状況です。

好調な収益源は第2四半期まで続き、ボーキサイト、アルミナ、アルミニウムメタルの堅調な業績を支えました。プラッツアルミナ指数（PAX）は、四半期初の1トンあたり367米ドルでしたが、オーストラリアとインドでのアルミナ生産の削減と混乱により、四半期末には1トンあたり505米ドルに徐々に上昇し、中国を除く世界市場のバランスが取れました。3か月間のアルミニウム価格は、四半期末の1トンあたり2,524米ドルでした。

「ボーキサイトとアルミナ、そしてアルミニウム金属でも好調な結果が出たことを嬉しく思います。Hydro Alunorteで進行中の燃料切り替えを含む継続的な改善イニシアチブと相まって、プラスの収益促進要因は、今後の上流事業からの価値創造をさらに強化することが期待されています」とKallevik氏は言います。

下流では、ヨーロッパと北米の住宅建築および建設セグメントの需要は依然として低調ですが、金利の引き下げと明るい産業見通しにより改善すると予想されます。これらの市場での活動の低迷は、アルミニウムスクラップの入手可能性に引き続き課題をもたらし、リサイクルのマージンに圧力をかけています。いくつかのリサイクル業者が生産能力を低下させており、水力押出成形と金属市場の両方に影響を及ぼしています。自動車用押出成形品の需要は、電気自動車の売上成長の鈍化によって打撃を受けており、輸送セグメントのトレーラー製造率の低迷が第2四半期に水力押出成形に悪影響を及ぼしました。CRUは、回復が鈍化すると予想して、2024年下半期の押出需要予測を下方修正しました。

Hydro Extrusionsは、厳しい市場に対応するための緩和策で対応してきました。現在の生産の柔軟性と適応能力は、弱い需要を乗り切るために利用され、コスト削減プログラムと人員削減はマージンを維持する手段として使用されます。短期的なボラティリティを管理することで、Exrusionsは顧客との長期的な成長に向けたポジショニングを継続できます。第2四半期には、2つの新しいOEM契約がポートフォリオに追加され、2023年初頭から31億ユーロから33億ユーロ相当の契約が累積されました。Hydro Extrusionsは、市場が回復すれば、2025年のEBITDA目標である80億ノルウェークローネを達成する見込みですが、最近の押し出し需要予測では実現が遅れていることが示されています。

市場の低迷によってリサイクルのマージンが圧迫されていることは、ポートフォリオを多様化し、マージンを強化し、スクラップの調達を強化する必要性を浮き彫りにしています。第2四半期に、Hydroは米国の自動車市場に高品質のリサイクル自動車部品を供給するために、ケンタッキー州ヘンダーソンにあるリサイクル業者の新しい鋳造ラインに8500万米ドルを投資することを決定しました。このプロジェクトは、HyForge技術を米国に導入し、高品質の鍛造材に対する自動車市場のニーズに応え、Hydroの製品ポートフォリオを拡大します。さらに、Alusortの合弁会社は、米国の工場がより多くの使用済みスクラップを分別して使用できるようにするために、四半期にHySortの設置を完了しました。

Hydroの低炭素でリサイクルされたアルミニウムであるHydro CIRCALに対する需要は、市場が弱いにもかかわらず堅調に推移しています。リサイクル業者であるフランスのLuceとイタリアのAtessaは、ヨーロッパの高まる需要に応えるためにアップグレードを進めています。自転車会社のBromptonは、この四半期中に、使用済みアルミニウムスクラップを100％使用したホイールリムを発表しました。ヨーロッパ以外でも、米国ではより環境に優しい製品が勢いを増しており、Hydro CIRCALの最初の販売は第2四半期に行われました。これらの取り組みは、Hydroのリサイクルマージンとレジリエンスを強化し、2030年のリサイクル目標と一致すると推定されています。

「低炭素製品の需要の伸びは引き続き堅調で、Hydro CIRCALの売上高は2024年の目標をはるかに上回っています。これにより、急速に成長している低炭素製品市場で長期的な地位を獲得するために、引き続きポートフォリオの強化を推し進める自信がつきます」とKallevik氏は言います。

低炭素製品を提供することで、Hydroの顧客にプレミアム価格で価値が生まれます。Hydroは、鉱山から部品までのトレーサビリティを備えた統合されたバリューチェーンを活用して、ドイツのスポーツカーメーカーであるポルシェAGなどの業界リーダーとの戦略的パートナーシップを結んでいます。7月9日にシュトゥットガルトで締結された契約により、Hydroは今後数年間でクラス最高の低炭素アルミニウムをポルシェの自動車生産に提供できるようになります。契約の範囲には、Hydro REDUXAとHydro CIRCALの両方が含まれます。Hydroは、2030年までに収益が200億ノルウェークローネ増加する可能性があり、より環境に優しい保険料を活用できる立場にあります。

「ポルシェとの契約は、アルミニウム業界では初めてのものであり、グリーンアルミニウムへの移行を開拓するためのHydroのバリューチェーン全体にわたる取り組みの根底にある価値を証明する、まったく新しいビジネスモデルです」とKallevik氏は言います。

再生可能エネルギーへのアクセスを確保することは、低炭素アルミニウムの成長にとって非常に重要です。ハイドロとマッコーリー・アセット・マネジメントは6月24日に再生可能エネルギーに関するパートナーシップを開始し、Hydro Reinを合弁会社として設立しました。ハイドロは会社の50.1％、マッコーリーは49.9％を所有しています。マッコーリーから提供された資本で、Hydro Reinは、現在のプロジェクトについて、今後数年間に建設中のプロジェクトの建設費と開発費で全額出資される予定です。出資された資金以外に、所有者から新たな出資を求められないという野心があります。

「マッコーリー・アセット・マネジメントと力を合わせて、Hydro Reinsの成長の旅の次の章を加速できることを嬉しく思います。ハイドロとマッコーリー・アセット・マネジメントのオーナーシップ側の補完的な機能により、Hydro Reinは収益性の高い成長を追求し続けるための準備が整っています。北欧、一部のヨーロッパ市場、ブラジルでの成長を通じて産業の脱炭素化を支援しています」とKallevik氏は言います。

事業分野別の結果と市場開発

ボーキサイトとアルミナの調整後EBITDAは、主にアルミナの販売価格の上昇、原材料コストの低下、販売量の増加により、昨年の第2四半期と比較して81700万ノルウェークローネから161600万ノルウェークローネに増加しました。アルミナの調達コストの増加やその他の固定費と変動費の増加により一部相殺されました。PAXは四半期初の1トンあたり367米ドルでしたが、四半期末には1トンあたり505米ドルに徐々に増加しました。

エネルギー部門の調整後EBITDAは、2024年第2四半期に、昨年の同時期と比較して、85,400万ノルウェークローネから6,1,100万ノルウェークローネに減少しました。生産量、価格の低下、価格帯の違いによる利益は、アルミニウムメタルとの12か月間の内部固定価格購入契約の満了によって一部相殺され、昨年の同時期に大幅な損失が発生しました。2024年第2四半期の北欧の電力平均価格は、前四半期と昨年の同四半期の価格を下回りました。北欧市場地域の南と北の価格帯の差は、前四半期と比較してわずかに増加しましたが、昨年の同四半期よりは大幅に減少しました。2024年第1四半期と比較した増加は、主に風力発電、水文学、需要の減少により北部の価格が下がった結果です。

アルミニウム金属の調整後EBITDAは、2023年の第2四半期と比較して、2024年第2四半期に321500万ノルウェークローネから252000万ノルウェークローネに減少しました。これは主に、電力販売による寄与の減少、アルミナとエネルギーコストの増加、固定費のインフレによるもので、炭素コストの削減によって一部相殺されました。世界の一次アルミニウム消費量は、中国の3％の増加に牽引され、2023年の第2四半期と比較して2％増加しました。3か月間のアルミニウム価格は、2024年の第2四半期を通じて上昇しました。四半期は1トンあたり2,337米ドルで、1トンあたり2,524米ドルで終わりました。

金属市場の調整後EBITDAは、2024年第2四半期に、昨年の同時期と比較して33400万ノルウェークローネから30900万ノルウェークローネに減少しました。これは、リサイクル業者による業績の減少と為替のマイナス効果により、調達および取引活動による好調な業績によって大きく相殺されました。リサイクル業者の業績が低いのは、市場の弱体化による販売価格の低下と、スクラップ市場の引き締めによるマージン圧力の高まりによるものです。一方、Alumetalは2023年第3四半期の買収後、積極的に貢献しました。

2024年第2四半期の押出成形品の調整後EBITDAは、主に押出成形の販売量の減少とリサイクル業者からの利益の減少により、昨年の同四半期と比較して201300万ノルウェークローネから137700万ノルウェークローネに減少しました。一般的なインフレは固定費と変動費に圧力をかけましたが、コスト対策によって一部相殺されました。ヨーロッパの押出成形需要は、2024年の第2四半期に昨年の同四半期と比較して14％減少したと推定されていますが、季節的な影響もあって、第1四半期と比較して5％増加したと推定されています。自動車の押出成形品の需要は、電気自動車の売上の伸びの鈍化によって打撃を受けています。住宅、建設、産業部門の需要は、比較的弱い水準で安定し始めています。押し出し成形品の需要は南ヨーロッパで比較的好調ですが、ドイツでの需要は引き続き低調です。北米の押出成形需要は、2024年の第2四半期に昨年の同四半期と比較して5％減少しましたが、第1四半期と比べると1％増加したと推定されています。輸送部門は、トレーラーの製造率の低下に牽引され、特に低迷しています。

その他の主要な財務

2024年第1四半期と比較して、ハイドロの調整後EBITDAは、2024年第2四半期に541100万ノルウェークローネから583900万ノルウェークローネに増加しました。アルミニウムとアルミナの実現価格の上昇は、アルミナの販売量の増加と相まって、エネルギー費と固定費の増加によって一部相殺されました。

2024年の第2四半期の純利益（損失）は142100万ノルウェークローネに達しました。純利益（損失）には、LME関連契約による57100万ノルウェークローネの未実現デリバティブ損失、15100万ノルウェークローネの純為替利益、および未実現デリバティブ電力および原材料契約による6000万ノルウェークローネの利益が含まれていました。結果には、HydroがHydro Reinの所有株式を32100万ノルウェークローネで削減したことによる利益、16400万ノルウェークローリングノルウェークローニングの引当金の取り消し、13700万ノルウェークローリング事業に関連する報酬、合理化費用と閉鎖費用の5600万ノルウェークローリングノルウェークローネも含まれています。

Hydroの純負債は、2024年の第2四半期に1,390億ノルウェークローネから1620億ノルウェークローネに増加しました。純負債の増加は、主に株主と投資への500億ノルウェークローネの配当によるもので、EBITDAの拠出により一部相殺されました。

調整後の純負債は225億ノルウェークローネから261億ノルウェークローネに増加しました。これは主に、純負債が230億ノルウェークローネ増加したこと、担保が50億ノルウェークローネ増加し、その他の金融負債が60億ノルウェークローネ増加したことによるものです。

報告された金融項目および税引前利益（EBIT）と純利益には、四半期報告書に開示されている影響が含まれています。EBITDA、EBIT、純利益（損失）の調整は、四半期報告書の代替業績指標（APM）セクションで定義され、説明されています。

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+47 91708918
Martine.Rambol.Hagen@hydro.com

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Halvor.Molland@hydro.com

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さまざまな要因により、実際の結果が将来の見通しに関する記述で予測されたものと大きく異なる場合や、特定の予測がどの程度実現されるかに影響する可能性があります。これらの違いを引き起こす可能性のある要因には、上流と下流の事業を再配置および再構築する当社の継続的な能力、エネルギーと原材料の入手可能性とコストの変化、アルミニウムとアルミニウム製品の世界的な需要と供給、インフレ率と鉱工業生産率を含む世界経済の成長、通貨の相対価値と商品契約の価値の変化、水力発電の主要市場と競争の傾向、立法などが含まれますが、これらに限定されません。規制上および政治的要因。そのような期待が正しかったという保証はありません。法律で義務付けられている場合を除き、Hydroは、新しい情報、将来の出来事、またはその他の結果として、将来の見通しに関する記述を更新または改訂する義務を一切負いません。この情報は、EU市場乱用規制に基づく内部情報と見なされ、ノルウェー証券取引法のセクション5-12に基づく開示要件の対象となります。

添付ファイル

  • NHY プレゼンテーション 2024年第2四半期
  • ニューヨーク証券取引所 2024年第2四半期レポート

これらの内容は、情報提供及び投資家教育のためのものであり、いかなる個別株や投資方法を推奨するものではありません。 更に詳しい情報
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