著者 | ホアン・ユー

編集者 | 周志

中国企業が海外に進出するという新しい波の下で、ハイアールは古いプレーヤーとして、また別の大きな動きをしました。

最近、ハイアールグループの家電上場企業であるハイアール・スマートホーム（600690.SH）は、スウェーデンのエレクトロラックス・グループと、南アフリカ市場で給湯器事業に従事するエレクトロラックス・サウス・アフリカ・ヒーティング・リミテッド（「ESA」）の株式の100％を取得し、家電事業人材を受け入れるための関連取引書類を締結しました。

この国際取引は24.5億南アフリカランドの価値があり、9億8000万元に相当します。この取引は規制当局の承認待ちで、2024年の第4四半期に完了する予定です。

大規模な買収の背景には、ハイアール・スマートホームが、ESAが所有する100年の歴史を持つ給湯器ブランド、クウィコットに注目しました。

報告によると、Kwikotの事業は、貯水電気ヒーター、太陽熱温水器、マルチエネルギーソリューション、ガス給湯器、ヒートポンプなど、さまざまな製品とソリューションをカバーしています。南アフリカの給湯器の大手メーカーであり、南アフリカでも完全な販売チャネルとアフターサービスシステムを持っています。

特筆すべきは、収益性の観点から見ると、ESAのEBITDAマージンは2桁で、基本的にハイアールの水力発電事業（2023年の営業利益率は11.9％）と同じレベルです。

ウォールストリートニュースはハイアールスマートホームから、今回の買収はハイアールスマートホームがアフリカ市場を戦略的に位置付けるための重要なステップであることを学びました。南アフリカにおけるESAの販売チャネルとアフターセールスネットワークは、給湯器事業の製品ラインナップをさらに充実させ、南アフリカ市場における他のハイアールホワイトエレクトリック製品の開発を拡大するために使用されます。

ハイアールスマートホームは、アフリカ市場には成長の可能性があるので、ESAをターゲットにしています。

ハイアールスマートホームが最初に選択した給湯器市場に関する限り、調査データによると、2022年から2031年にかけて、瞬間式給湯器の世界複合年間成長率（CAGR）は9％でした。その中で、北米、中東、中南米の市場は、主にエネルギー効率に対する意識の高まりと新興経済により、最も高い成長率が見込まれます。

Huachuang Securitiesのアナリストは、ハイアールのアフリカ市場における戦略的レイアウトとして、1つ目は、中国、米国、ヨーロッパにおける潜在的な地政学的リスクを回避することであると指摘しました。第二に、新興市場の低い普及率と高い経済成長率によってもたらされる開発配当を十分に享受することができ、将来の成長の余地は大きいです。

さらに、ハイアールのスマートホームについては、今回の買収は、中東とアフリカのレイアウトの欠点を補い、現地市場シェアの拡大を加速させることも目的としています。

Euromonitorのデータによると、ハイアールの世界の家電市場シェアは2022年に 17.1% に達し、アジア太平洋地域や北米などの堅調な地域は 24% を超えましたが、中東とアフリカの市場シェアはわずか 4.4% で、他の地域よりも大幅に低くなっています。

近年、ハイアールは中東とアフリカ市場の欠点を補い続けています。たとえば、今年の5月にハイアールエジプトエコロジカルパークが正式にオープンし、エアコン、洗濯機、テレビ、冷蔵庫、冷凍庫などを含めて、総設計容量は150万台を超える予定です。

ハイアールが提供したデータによると、ハイアールスマートホームは中東とアフリカで3年間で2倍の成長を遂げました。その中で、ナイジェリアではハイアールの冷凍庫がトップ1市場にランクされています。エジプトでは、ハイアールのハイエンドエアコンシリーズの売上高が 122% 増加しました。ガーナでは、ハイエンドの洗濯機ドラムが 30% の増加などでした。

実際、早くも1998年に、ハイアールは正式にアフリカ市場に参入しました。アフリカ市場は、グローバリゼーション戦略を開始した後、最初に参入した市場の1つです。

その影響力と人気が拡大し続ける中、ハイアールは2001年にアルジェリア、ナイジェリア、チュニジアに海外の空調製造拠点を建設しました。2019年、ハイアールはエジプトに正式に貿易会社を設立し、2020年にハイエンドのローカライズブランドに変身しました。

中国のホワイトパワー企業トップ3に入るハイアールは、グローバリゼーション効果が最も顕著です。その理由は、創設者の張瑞敏が早くからハイアールのグローバリゼーション戦略をしっかりと推進し始め、自社ブランドで市場を開拓し、海外ブランドを買収し、ハイアールに先発者の優位性を与えたからです。

収益シェアに関しては、2023年のハイアールスマートホームの海外市場収益は1,364億元で、前年比7.6％増加し、総収益の52％を占めました。美的グループは海外収益の40.56％しか占めておらず、グリーは10％未満です。

海外進出の過程で、ハイアールは合併と買収、そしてハイアール、カサディ、リーダー、アクア、キャンディ、GEアペイケル、フィッシャー＆ペイケルの7つの主要ブランドを含むブランドの事業分野の一部の買収を通じて、グローバルなブランドマトリックスを形成しました。

Huachuang証券調査レポートによると、家電製品の輸出販売は最近引き続き好調です。エアコン/冷蔵庫/洗濯機の国内売上高は、一般的に6月から8月にかけて昨年の同時期と比較して減少傾向を示しましたが、輸出販売スケジュールは概ね一桁台の高い増加を維持しました。これにより、東南アジアや中東アフリカなどの新興市場が輸出の促進に大きく貢献したと判断されました。

「成功している企業はありません。時代の企業だけです。」張瑞民の将来を見据えたレイアウトで、ハイアールはついに独自の時代の到来を告げました。

過去数年間で、収益ボスとしての美的立場は安定しました。ハイアールとグリーがフォローアップしています。時価総額では、ハイアールは長い間三大企業の最下位にありました。

しかし、2021年以降、エピデミックなどの外部環境の影響を受けて、三大ホワイトパワー企業の市場パターンが変化し、ハイアールとグリーの間の収益格差が拡大し、ハイアールの時価総額もグリーを追い抜きました。

収益面では、近年の第1四半期に、美的は1,065億元、ハイアール・スマートホームは689.8億元の収益を達成し、グリー・エレクトリックは365.96億元の収益を達成し、前年同期比でそれぞれ 10%、6%、2.53% 増加しました。母の純利益はそれぞれ90億元、47.7億元、46.75億元で、前年比で増加しましたそれぞれ 12%、20.2%、13.77% です。

これに関連して、ハイアールのスマートホームは今や資本市場の最愛の人にもなっています。ある時点で、今年以降、株価は50％近く上昇しました。過去2か月で修正はありましたが、ハイアール・スマートホームの株価は今年累積で23％近く上昇しました。これは、美的とグリー・エレクトリックの株価の上昇を上回っています。

しかし、国内の家電市場が在庫段階に入るにつれ、海外市場の開拓は、近年、大手家電企業が成長のボトルネックを打破するための重要な方向となっています。したがって、ハイアールは将来、海外市場でより激しい競争に直面することになります。

グローバルブランド力をさらに高め、より低い利益率を高め、第二の成長曲線を発展させる方法、ハイアールが克服しなければならない困難はまだかなりあります