盤前市場動向

1. 7月23日（火曜日）のプレマーケットでは、米国の3大株価指数先物が全て上昇した。この時点で、ダウ・ジョーンズ先物は0.11％、S&P500先物は0.13％、ナスダック先物は0.05％上昇している。

2. デグオダックス指数は1.12％、英国FTSE100指数は0.08％、フランスCAC40指数は0.28％、ヨーロッパストック50指数は0.81％上昇している。

3. WTI原油は0.61％下落し、77.92ドル/バレルとなっている。ブレント原油は0.56％下落し、81.94ドル/バレルとなっている。

市場ニュース

大型テクノロジー株は引き続き強くなるのか？メリルリンチのストラテジストたちは、以下の指標に注目している。過去1週間、米国のスモールキャップ市場の乱高下により、今後も大型テクノロジー株が株式市場で強くなるかどうかということが投資家たちにとって関心の的になっている。メリルリンチのグローバルリサーチ部門のストラテジストたちは、持続可能な株式市場のローテーションは、10年国債の満期利回りが4％未満であるか、ISM製造業PMI指数が50％を超えるかどうかにかかっていると指摘している。株式とアルゴ取引ストラテジストであるOhsung Kwonを筆頭に、メリルリンチの国際ストラテジストチームは、月曜日に発表された報告書で、英国富時100指数は劣勢で、10年国債の利回りは12カ月のピークから1％以上下落し、一方ISM製造業PMI指数は、12カ月間の低水準から4％以上上昇している場合、S&P500等重量指数は市場において時価総額加重のS&P500指数に比べて90％の確率で好成績を収めることが示されている。これは、株式市場のローテーションを継続するためには、現時点で10年国債の満期利回りが約3.99％である必要があるということを意味し、これは昨年10月19日に52週高値を記録した4.99％の利回りよりも低く、ISM製造業PMI指数が50％を超える必要があるため、経済の製造業部門が拡大していることを示している。

メリルリンチの最高投資責任者によると、2020年米国大統領選挙がますます先鋭化しているため、米連邦準備制度理事会（FRB）が利率を据え置く可能性が高まっている。火曜日、フーマン・カベは「FRB理事会の一員である場合、選挙が終わるまで現状を維持し、利率を据え置くことが望ましい」と述べました。カベ氏によると、同資産管理会社は、2020年末までに2回利下げが行われると予想しています。しかし、彼は、バイデンが選挙から撤退し、共和党候補のトランプ氏がハリス氏と対決する可能性があるため、この状況は変わる可能性があると指摘しています。「経済成長は安定し、雇用状況は良好であり、たとえ若干の減速傾向が見られたとしても、インフレは良好な水準にある」とカベ氏は述べています。「問題がないように見える限り、そしてFRBの現在の政策がどの国内・国際的な要因にも過度な圧力をかけていないように見える場合、彼らは見送ることになるだろう」。

米国債市場の「トランプ取引」が停滞し、投資家は再び経済データとFRBに注目している。副大統領のハリスが民主党支持を受けたことで、債券トレーダーはいわゆる「トランプ取引」を再評価し、政治的混乱と新しい経済データ、そして将来の米国の金利について考慮している。米国国債市場の先週末の取引は、投資家たちがバイデン大統領が再選に立候補しないことを予測し始めていることを示している。これは、米国の利回り曲線がわずかに平坦化することを意味しており、債券収益率が上昇するという予想に明るい兆しを示している。このような債券収益率曲線急騰を「トランプ取引」の1つと位置づけている。Brean Capitalの固定収益戦略責任者であるスコット・ブッチャ氏は、「大統領選挙は市場の一部に影響を及ぼすが、現在、米国の経済データとFRBが価格を主導している」と述べています。

BC Capital Marketsのアナリストは、悲観的な季節が来ると警告しています。7月は通常、S&P500指数の最も強い月であり、過去5年間の7月の平均上昇率は4.26％に上ります。問題が起こるのは通常、8月から10月の間で、この3ヶ月間、S&P500指数の過去のパフォーマンスは、他の月に比べて非常に弱いものであり、その中でも9月のS&P500指数の5年平均下落率は最大で、-4.23％になります。

沈黙が久しい「パニック指数」が急上昇し、米国株が激しく揺れる予兆？政治的な不確実性、大型テクノロジー企業の決算リスク、季節的な弱さに直面して、投資家たちは米国株市場の苦しい動きに対処するために、投資ポートフォリオの保護を求めています。シカゴオプション取引所（Cboe）のVIX指数は先週、4月末以来の高水準まで跳ね上がり、28％増の16以上のラインに上昇しました。 Rational Equity Armor Fundの投資ポートフォリオマネージャーJoe Tigayは、「人々が揺れ動きが起こる可能性に気づいたことはすでに見ています。しかし、彼らはまだ自分たちのポジションを完全に調整していないようです。」

株価が新高値に達した亚马逊（AMZN.US）は、プライム・ビデオを通じて中東欧州の電子商取引市場で激しい競争を展開しています。月曜日の米国東部時間には、亚马逊は最後の技術巨頭になり、Meta（META.US）、マイクロソフト（MSFT.US）、エヌビディア（NVDA.US）などの大型テック株に追いつき、史上最高値に達しました。データによると、月曜日に株価が1.2％上昇し、187.29ドルに達し、2021年7月の186.57ドルの終値高値を超えました。その後、上昇幅が縮小しました。一方、亚马逊は中東欧州の電子商取引市場で、Prime Videoサービスを通じてポーランドのオンライン市場リーダーであるAllegroに挑戦しています。亚马逊は、より多くのポーランド語のオリジナル番組をPrime Videoサービスに追加し、ユーザーを引き付け、留めるための新しい戦略を立てています。

コカ・コーラ(KO.US)の第2四半期業績は予想を上回り、全年の利益指標を引き上げました。コカ・コーラの第2四半期の収益は、売上高が前年比3％増の1,236億ドルとアナリストの平均予想の117.5億ドルより良好であり、有機収益（非GAAP）は15％増加しました。当期純利益は24.11億ドルで、前年同期比5％減少しました。非GAAPの1株当たり利益は、アナリストの平均予想の0.81ドルを上回る0.84ドルでした。今後の見通しでは、同社は2024年までに有機収益（非GAAP）が9％〜10％増加することを予想しており、NON-GAAPの1株当たり利益が5％〜6％増加することを予想しています（以前の予想は4％〜5％）。記事公開時点で、コカ・コーラの株価は火曜日の米国株市場のプレマーケットで約2％上昇しました。

盤前取引で13％以上の上昇！Spotify(SPOT.US)の第2四半期は黒字に転換、第3四半期の利益指標は予想を大幅に上回る。財務諸表によると、Spotifyの第2四半期の売上高は前年比20.2％増の38.1億ユーロ（41.4億ドル）であり、アナリストの予想にほぼ合致していました。第2四半期の粗利益は順調に11.1億ユーロに増加し、アナリストの予想の10.7億ユーロよりわずかに高く、第2四半期の粗利率は前四半期の27.6％から拡大し、アナリストの予想を上回り29.2％になりました。営業利益は2.66億ユーロ（2.89億ドル）で、前年同期の2.47億ユーロの損失より高く、利益指標の2.5億ユーロより高くなりました。原因は、「人件費および関連費用の削減と販促費用の減少」です。1株あたりの利益は1.33ユーロで、アナリストの予想の1.04ユーロを上回っています。今後の見通しでは、Spotifyは第3四半期の営業利益目標が4.05億ユーロになると予想しており、アナリストの平均予想である2.98億ユーロを大幅に上回る見通しです。

ゼネラルモーターズ(GM.US)の第2四半期業績は軽々と予想を上回り、全年の利益指標を引き上げました。財務諸表によると、ゼネラルモーターズの第2四半期の売上高は前年比7％増の480億ドルで、市場予想の456億ドルを上回りました。調整後の純利益は14％増の29億ドル、1株あたりの調整後利益は前年同期の1.91ドルを上回り2.71ドルの市場予想を超えました。さらに、ゼネラルモーターズは今年の当期純利益予想を50億ドル増額して、150億ドルになる見込みで、調整後の1株当たり利益も50セント増額して10.50ドルになります。ゼネラルモーターズの予想を上回る業績は、米国市場におけるピックアップトラックとSUVへの需要と、現在は損失状態にある電動車の販売の鈍化により、利益とキャッシュフローを最大化することができました。また、ゼネラルモーターズは電気自動車工場への一部投資を延期し、自社株の買い戻しにより株式数を17％減らしました。記事公開時点で、ゼネラルモーターズの株価は火曜日の米国株市場のプレマーケットで4％以上上昇しました。

第2四半期の売上高と利益が予想を下回り、ユナイテッドパーセルサービス(UPS.US)はプレマーケットで約9％下落しました。財務諸表によると、ユナイテッドパーセルサービスの第2四半期の売上高は前年比1.1％減の218億ドルで、市場予想の44億ドル低い44億ドルでした。調整後の1株当たり収益は、前年同期比29.5％減の1.79ドルで、市場予想を20セント下回りました。今後の見通しでは、ユナイテッドパーセルサービスは2024年の統合収益は約930億ドル、総調整後の営業利益率は約9.4％、資本支出は約40億ドル、自社株買い目標は約5億ドルとして更新しました。

AIソフトウェアとクラウドコンピューティング需要が爆発し、SAP(SAP.US)のクラウドサービスの収益は25％増加しました。ドイツのソフトウェア業界の巨人SAP SEが発表した第2四半期の財務諸表によると、同社の総売上高は前年同期比10％増の83億ユーロで、アナリストの平均予想を2億ユーロ上回りました。調整後のクラウドコンピューティングビジネスの売上高は、アナリストの予想である40億ユーロ-41.5億ユーロを上回る25％増の415億ユーロに達しました。1株当たりの利益は前年同期の0.62ユーロを上回る0.76ユーロであり、持続的なオペレーティングキャッシュフローは1.54億ユーロで、前年同期比82％増加しました。SAPは2024年の業績見通しを再確認しました。現在、同社は非国際財務報告基準に基づく調整後の営業利益が約102億ユーロになると予想しており、以前の予想よりも約2億ユーロ高いです。記事公開時点で、SAPの株価は火曜日の米国株市場のプレマーケットで6％以上上昇しました。

自動車用半導体業界はまだ「最暗時期」を乗り越えていない。NXPセミコンダクターズ(NXPI.US)の営業利益は前年同期比7％減少した。財務報告書によると、NXPセミコンダクターズの第2四半期の総収入は前年同期比5％減少し、313億ドルになった。自動車半導体部門の収益は前年同期比7％減少し、172.8億ドルになった。Non-GAAP営業利益は前年同期比7％減少の10.71億ドルであり、主力の自動車半導体部門がまだ売り上げが低迷していることを反映している。さらに、同社は第3四半期の収益が3.15億ドルから3.35億ドルの間になることを予想しており、区間中央値はアナリストの平均予測である3.35億ドルよりも低い。同社は第3四半期の1株当たり利益が3.21ドルから3.63ドルの間になることを予想しており、アナリストの平均予測は3.56ドルである。恩智浦は米国市場がオープンする前の火曜日に8％以上値下がりした。

ロジテックインターナショナル(LOGI.US)は、連続した2四半期の売上高の増加を達成し、一年間の指標を上方修正した。ロジテックは、新型コロナウイルス感染症流行後の売上減少の傾向を転換し、連続して2四半期の売上高の増加を達成し、今年の業績見通しを上方修正しました。ロジテックは、第1四半期の売上高が前年同期比12％増の434億ドルに増加したと発表しました。同社のB2Bビジネスやゲーム機器を含む消費者向けビジネスなどが成長したと報じられています。このスイスのコンピュータハードウェアメーカーは、2024年の売上高が従来の予想である横ばいから2％の増加である1％から3％に増加すると予想しています。

Google(GOOGL.US)の歴史上最大額の取引が決裂しました！Wizは230億ドルの買収提案を拒否し、IPOの道を選択しました。Googleとサイバーセキュリティ企業Wizの買収交渉が打ち切られ、Googleの歴史上最大額の取引となるはずだった買収案が破談に終わりました。Wizの最新の資金調達で得られた120億ドルの評価額を2倍近く超えるGoogleのオファーが相当真剣であることが分かりました。WizのCEOであるアサフ・ラッポポートは、従業員に送ったメールで、現在の目標は最初の公開株式募集(IPO)を開始し、IPO前に年間10億ドルの定期収益を達成することだと明らかにしました。ラパポート氏は、Googleからのオファーに驚きながらも、Wizは独立して成長を続けることを選択したと述べています。

ナビディア(NVDA.US)の保有する人型ロボット開発企業Serve Robotics(SERV.US)の株式は、公表されている文書によれば2021年4月22日に行われた社債転換によって105万株の発行株式が誕生しているため、ナビディアによる表明義務が生じている。ナビディアは現在、Serve Roboticsの超過株式372万株(株式比率10%)を所有しており、証券法の取得義務が発生する。「取得義務」とは、証券法に基づく6か月間は売却することができなくなります。Serve Roboticsは、最後の1マイルの無人配送サービスを外食プラットフォーム向けに提供する歩行者配送ロボットを開発していることを主に研究しています。

重要な経済データとイベント予告

アメリカ合衆国の既存住宅販売件数は6月の年変化率。

アメリカのAPI原油在庫変動(7月19日まで)は、北京時間の7月22日午前4時30分に発表されます。

水曜日のプレマーケット：デルタ航空(DAL.US)

水曜日の朝：Google(GOOGL.US)、Tesla(TSLA.US)、Visa(V.US)、テキサスインスツルメンツ(TXN.US)

水曜日の市場前：ドイツ銀行(DB.US)、AT&T(T.US)