知通財経のアプリによると、米国初株式公開(IPO)市場が今週に盛り上がることが期待され、温度管理倉庫と物流会社のLineageが約40億ドルのIPOを計画し、昨年9月以来最も盛況な新規上場株式発行となる可能性があります。

上場した科技企業に比べて成長速度が速いが、典型的な「生存型」IPOを持たないことがほとんどです。これらの企業は私的資金を集め、新規株式発行を避けています。そのため、銀行家や米国企業家は、IPO市場の最新の動きがいくつかの力を駆り立てることができることを望んでいます。

シティグループの北米株式資本市場共同責任者ポール・アブラヒムザデンは、「成長型IPOの観点からは、上場を待つ企業の数は、私たちの予想よりもはるかに少ないです。それにもかかわらず、IPO市場は開放され、取引量も増加していますが、これは私たちが見たい持続的な勢いではありません。」と述べています。

Lineage以外にも、Select Medical Holdings Corp.の職業健康サービス子会社であるConcentra Group Holdings Parent Inc.と、プライベートエクイティの巨頭KKR(KKR.US)のOneStream Inc.も今週に上場する予定です。すべてが計画どおりに進めば、これらのIPOシリーズは合計55億ドルの資金調達となり、昨年9月のArm(ARM.US)の上場週に調達した59億ドルに次ぐ最高水準になるかもしれません。

2024年上半期の米国IPOの規模は、依然として前年平均を下回っています。

ポール・アブラヒムザデンは、「すべてが順調に進めば、9月はシティグループの最高収益月になる可能性があり、おそらくウォール街全体で最高の収益月になるでしょう。いくつかの企業は本来、今年の夏に上場する予定でしたが、最終的には大統領選挙前にIPOを完成させるため、9月に延期されました。」と述べています。

しかしながら、IPO市場の不規則な市況は、投資家やその投資ポートフォリオを構成する私営企業にパラダイム転換をもたらしました。彼は、株価が正常水準に戻るまでに短期間の上昇を評価する日々がもはや過去のものであることに注意を向けています。

Jeremy Abelsonは、「これは6〜12か月前から始まった変革的な動的であり、我々は頻繁に私たちのポートフォリオの企業と話し合い、溢価ではなく、より適度なまたは折り悪い評価を受け入れ、これらの企業が検証されたパブリック市場資産となり、数四半期の成功報告があるまで待ちたいと思っています。」と述べています。

この変化により、OneStreamをはじめとするいくつかの企業は、野心を抑えざるを得なくなりました。同社は、44億ドルの市場価値をIPOで実現しようとしていますが、これは2021年の資金調達時の600億ドルの評価額を下回るものです。

銀行家たちは、公開市場の評価額が下落し、加えて取引日程の不安定さが、取引活動の予想を行うことをより困難にしているため、上場時期を来年に先送りする企業が増えると考えています。プライベート投資家を活用できるか、健康な財務諸表をもつ企業にとって特にそうであり、上場を延期することは比較的容易です。

Paul Abrahimzadehは、「企業の取締役会が上場同僚の単位当たりの絶対価値率を好まない場合は、待ちます。今年、多くのIPOが2025年に延期されたことがあります。」と述べています。一方、大型科技株から小型株に投資家が移行するなか、ウォール街は、通常比較的穏やかな8月までIPO活動の好況が継続するよう願っています。

ただし、今年の市況を総括すると、IPO市場が依然として低調である中、米国のIPO市場はこれまでに22億ドル以上の資金を調達し、前年比60%以上増加しています。今週の一連のIPOは、2024年のIPO規模が前年比25%以上増加する可能性があることを示唆しています。William Blair＆Co.の共同責任者、ダニエル・ポルスキーは、「人々は7月のこの一連のIPOに注目し、それらがどのように価格設定され、取引されるのかを見て、現在の投資家の気分を代表するものとするでしょう。」と述べています。