JP Morgan analyst Doug Anmuth maintained an Overweight rating on Spotify Technology (NYSE:SPOT).
Spotify reported fiscal second-quarter 2024 revenue growth of 20% year-on-year to $4.099 billion, missing the analyst consensus of $4.170 billion. EPS of $1.43 beat the consensus estimate of $1.15.
Spotify continues to execute well and drive meaningful profit improvements across music, podcasts, and other revenue costs, the analyst said, citing the gross and operating margin guide for the third quarter hitting the low end of the company's medium-term financial targets.
Spotify guided third-quarter gross margin of 30.2%, well above JP Morgan's estimate and consensus at 28.6%, Anmuth said.
The third-quarter operating income guide of 405 million euros was significantly above JP Morgan's estimate and consensus of 281 million euros and 298 million euros.
Anmuth expects the strength in the margins to drive near-term strength in shares.
Anmuth said Spotify's second-quarter free cash flow of 490 million euros was above JP Morgan's estimate and consensus of 215 million euros and 336 million euros and was its highest quarterly free cash flow ever.
The analyst noted that MAUs grew across all geographies, led by the Rest of the World and Europe, and Spotify continues to recalibrate marketing activities.
Premium subscribers grew across all regions, led by North America and Europe, along with strong promo campaign intake.
On the earnings call, Anmuth will seek updates on drivers of gross margin, operating income, and free cash flow in 2024, second-half MAU and premium subscriber net adds, early impact of U.S. price increase and cadence of international price increases, plan tiering and podcast growth and gross margins.
Price action: SPOT shares closed higher by 12% at $330.79 on Tuesday.
Photo by esthermm on Shutterstock
JP MorganのアナリストであるDoug Anmuthは、Spotify Technology (nyse:SPOT)のオーバーウェイトの評価を維持しました。
Spotifyは2024年第二四半期の売上高が20％、約409.9億ドルとなり、アナリストの予想である417億ドル未満となった。EPS（1株あたり利益）は1.43ドルで、予想よりも高い1.15ドルとなった。
Spotifyは、音楽、ポッドキャスト、その他の収益コスト全般において、かなりの利益改善を遂げ、営業利益率および粗利率を、第三四半期に中期的な財務目標の最低値まで達成することを受け、アナリストは続けてうまく実行していると指摘した。
アナリストのAnmuthは、Spotifyが第3四半期の粗利率を30.2％と予想しており、JPMorganの予想およびコンセンサスの28.6％を大きく上回ると述べた。
第三四半期の営業利益は4050万ユーロで、JP Morganの見積もりおよびコンセンサスの2810万ユーロおよび2980万ユーロを大幅に上回った。
Anmuthは利益率の強さが株式の短期的な強さを促進すると予想しています。
Anmuthは、Spotifyの第2四半期のフリーキャッシュフローは、JP Morganの見積もりおよびコンセンサスのそれぞれ2150万ユーロおよび3360万ユーロを上回り、最高額となったと指摘した。
アナリストは、MAU（月間アクティブユーザー）が、世界中の他の地域やヨーロッパをリードするなど、すべての地域で増加しており、Spotifyはマーケティング活動を再調整し続けていることに注目しました。
プレミアムサブスクリバーは、北アメリカやヨーロッパをリードするなど、すべての地域で増加し、プロモーション活動も強力であるとしています。
決算説明会では、Anmuth氏は、粗利率、営業利益、フリーキャッシュフローの2024年動向、後半のMAUおよびプレミアムサブスクリバーの純増、米国価格の引き上げが及ぼす早期影響、国際価格引き上げの間隔、プランの段階化、ポッドキャストの成長および粗利率に関するアップデートを求める予定です。
株価: SPOtは火曜日に12％上昇し、330.79ドルで終了しました。
写真提供:Shutterstockのesthermm
