知通財経アプリによると、7月23日、国家発展改革委員会など5省部は、「電解アルミニウム産業省エネ・低炭素活動専門行動計画」を発表しました。産業配置と能力調整を最適化する。電解アルミニウムの能力収換政策を厳密に実施し、大気汚染防止の重点地域では電解アルミニウムの能力を追加しない。2025年末までに、電解アルミニウム業界の能率の基準以上の能力が30%占める。基準以下の能力は技術改造や撤退により解消し、再生可能エネルギーの利用率は25%以上、再生アルミニウムの生産量は1,150万トンに達する。

6月18日に、国家発展改革委員会は、電解アルミニウム、データセンター、石炭発電の低炭素化改造・構築など、その他の重要な産業の省エネ低炭素活動特別行動計画を急いで作成していると述べました。その後、6月19日にアルミニウム株が朝一で上昇し、中国アルミ（02600）は3.44％、中国宏橋（01378）は2.11％上昇し、香港ドルで12.58を報告しました。

中信建投は以前、電解アルミニウム消費は地産完成と結びついており、地産ラベルを付けることで市場は電解アルミ板材セクターに期待を抱かないか、悲観的に見たが、2024年1-5月、国内アルミ消費は7％増加し、地産完成が電解アルミニウムに対する負の影響を与えることが証明されました。アルミ使いの新エネルギー車、光伏枠支持、高圧送変電などの分野の高い成長によって、これに対するフルヘッジが実行されています。同銀行は、2024-2026年には世界の電解アルミ供給と需要のギャップが継続すると指摘し、中国の100万トンを超える不足は、業界の高利益を推進するのに適していると述べました。

国泰君安商品先物研究によると、新たな消費としての太陽光・自動車産業を代表する原アルミは年間成長率に3.2％の寄与を示唆し、伝統的な「地上電気」産業、アルミ材の輸出需要などと相まって、国内原アルミ需要の成長率は2024年に3.6％に達する見込みです。今年の下半期では、住宅用アルミニウム需要は引き続き大幅に低下するだろうが、インフラストラクチャの需要は引き続き高まり、季節影響を受けてまた太陽光電力が増加するだろうが、昨年と比べると増加は緩やかになる。

この機関は、アルミニウム商品の長期的なトレンドを定性化するために、2017年の供給改革の年以降、供給側において安定性が低下しているとの見方を示しています。 2021年電解アルミニウムの生産能力を制限する政策が実施され、高排出能力の拘束が現実的なものになったこと(「二つの炭素」の形態が真に政策的に確立された元年と見なされる)、そして、ここ2年間で重要な地域の一つとなった西南建設地区で依然として発生している電力不足と生産量の減少などが、この見方を強化しています。

今年の国内市場は、依然として低速成長の供給環境にあります。 「低い収益」も一定程度確定していますが、2024年〜2025年の省エネ低炭素化活動計画としての国務院の承認は、電解アルミニウムの能力収換の厳格な実施を要求し、市場の能力天井の期待指針は非常に明確です。

今年の生産能力は、全国の電解アルミニウム生産量は4,300万トンに達し、増加率は前年の3.1％に比べてほぼ3.5％になります。上半期と下半期は増加率がそれぞれ5.8％と1.4％になる見込みで、下半期の増加率は上半期に比べて大幅に低下するでしょう。

アルミニウム価格が上昇したことで、2024年6月11日までの電解アルミニウムの平均利益はトンあたり2,803元で、前年同期比で8％増加しました。 また、多くのアルミニウム製品企業の上半期の業績が良好でした。

株式開示情報によると、Yunnan Aluminium(000807.SZ)は7月10日に業績予想を発表し、上半期の純利益は240億元から260億元に上昇し、前年同期比で58.42％から71.62％増加すると予想されています。 天山アルミニウム(002532.SZ)は、上半期の純利益が207億元と予測され、前年同期比で103％増加する。 錬錫と酸化アルミニウムの生産費用と前年同期との比較は安定しており、報告期間中においては、公司の電解アルミニウム板および酸化アルミニウム板は、同比大幅に改善されました。Aluminum Corporation of China(601600.SH)は、2024年上半期に、上場会社の株主に帰属される純利益は65億元から73億元の見込みで、前年同期比で31億元から39億元増加し、90％から114％増加すると発表しました。

CITIC Securitiesのリサーチレポートによると、国内の電解アルミニウム生産能力は限界に近づいており、供給は弾力的ではありません。海外の電解アルミニウムの生産能力構築および放出は予想を下回っており、これは2024年から2026年までの世界的な電解アルミニウムの需給ギャップが持続することを意味しており、百万トン超の中国のギャップは産業の高い減益を促進します。アルミニウム製品の基本的な面は強力であり、不動産のラベルを貼られ、埋没されるべきではありません。期待差の修正力は大きく、無視できません。

中信証券のリサーチレポートによると、現在の電解アルミニウムの需要は予想をはるかに上回る韌性を示しています。建築材料の生産量は明らかに低下しておらず、産業用材料やケーブルの生産量は近年の同期間の最高水準にあり、板や箔の生産量も微増しており、改善が持続する見込みがあります。短期の供給影響により、明らかな在庫減少が需要の韌性を裏付けています。電解アルミの供給は今年もまだ増加する見込みがありますが、増加速度は低下すると予想されています。以上から、今年の国内の電解アルミ産業は緊密なバランス状態を呈し、アルミニウム価格やトン当たりのアルミニウム利益は高水準を維持することになります。アルミニウム板のセクター布局の機会を評価し、アルミニウム板の市場性予測に優れる「大市場に強い」という評価を維持します。

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アルミニウム中国において、中国鋁業（02600）は世界で最も大きな酸化アルミニウム及び電解アルミニウムメーカーであり、酸化アルミニウムの生産能力は2226万トン、アルミナ自給率は52％、電解アルミニウムの生産能力は800万トン、24年の電解アルミニウム生産量は700万トン、酸化アルミニウム生産量は2200万トン、母体純利益は129億元で、現在のPEは9.4倍である。

アルミニウム中国において、中国宏橋（01378）は世界で2番目に大きな酸化アルミニウム及び電解アルミニウムメーカーであり、酸化アルミニウムの生産能力は1950万トンで、そのうちインドネシアの200万トン、アルミナ自給率は100％、電解アルミニウムの生産能力は646万トン、24年の酸化アルミニウム生産量は1950万トン、電解アルミニウム生産量は630万トン、母体純利益は211億元で、現在のPEは4.8倍である。