智通财经APPによると、htscリサーチレポートによると、24Q2銀行・保険基金の持ち株は、24Q1に比べて全体的に回復しています。銀行セクターのポジションは、24Q1に比べて0.30pct増加し、2.73％まで増加しました。銀行セクターの基本面が固まっていることを考えると、堅実な高配当銀行の株式と優秀な地域の銀行株式を選択することができます。 証券会社セクターのポジションは、24Q1に比べて0.19pct低下し、0.27％になっています。政策によるセクター構造化の機会を見ており、業界のリーディング企業、優秀な政府系企業の証券会社、特色のある地域の証券会社に注目します。保険セクターのポジションは、24Q1に比べて0.22pct増加し、0.37％になっています。セクターの評価は低水準であり、中間決算の結果に注目するべきであり、業界のリーディング企業に注目するべきです。

htscの主要な観点は以下の通りである。

銀行：ポジションが以前より回復しており、堅実な投資戦略を実施することができます。

Q2銀行株のポジションが前期比で増加し、大手行はさらに増加し、農商行が新たにトップ5に入りました。24Q2銀行株は株式中の株式型投資信託の建玉評価額の2.73％を占め、24Q1に比べて0.30pct増加しています。大手行、株式会社、都市商業銀行、農村商業銀行の保有市場価値の割合は、それぞれ32.0％、24.4％、36.6％、6.9％で、それぞれ24Q1と比較して2.4pct、-2.9pct、-1.4pct、+1.9pctとなっています。Q2南北からの資金は銀行株を増持し、株式会社は浦発、中信、兴业などに多く参加しています。24Q2北向き資金銀行株の建玉ポジションは9.0％に上昇し、南向き資金銀行株の建玉ポジションは18.3％に上昇しました。銀行の評価は依然として低水準であり、上昇するリターンのリスクに耐えることができます。7月19日現在、銀行セクターのA/H株のPB（LF）評価額はそれぞれ0.61x/0.40xで、A/H株の銀行セクターの直近12か月の配当利回りは5.50％/8.12％となっています。

証券：ファンドポジションが新低水準に達し、評価水準は低位にとどまっています。

24Q2証券会社の株式型投資信託のポジションは前期比で減少し、配分比率は0.27％で、前期比で-0.19pctとなっています。24Q2末の北向き、南向きの資金の保有比率はそれぞれ2.33％、1.69％で、それぞれ環比で-0.34pct/-0.40pctとなっています。現在のA株証券会社セクターのPB（LF）評価は、2019年以来1.1％の低水準であり、香港證券ETFの株式型投資信託の単位純資産価値は、2020年以来2.9％の水準です。資本市場改革の期待は引き続き強化されており、政策で優秀な証券会社がM&Aを通じて強化されるよう促されることで、市場は引き続きトップに集中し、市場はトップを目指しています。M&Aのテーマは引き続きセクターの市況を牽引する要因の1つであり、政策によるセクター構造化の機会を見ています。

保険：ポジションが以前より回復しており、評価水準が修正されることを期待しています。

24Q2保険部門のファンドポジションは前期比で増加し、現在の割当比率は0.37％で、前期比で+0.22pctとなっています。24Q2末の北向き、南向きの資金の保有市場価格占有率はそれぞれ1.77％、2.66％で、それぞれ前期比で+0.25pct、-0.03pctとなっています。A株保険板PB（LF）の評価は1.17倍で、2019年以来20.8％の水準で推移しています。7月下旬に入り、利率環境が比較的安定している場合、私たちは中間決算等の基本的な要因に重点が移ると思います。私たちは、保険部門の中間決算の成果に注目すべきであり、成長率、製品の利益率、会計利益のいずれかを検討すべきだと考えています。

リスク提示:

経済的な回復力が予想を下回り、資産品質の悪化、政治リスク、市場の揺れリスクがある。