トルコ中央銀行は、リラ流動性に焦点を当て、利率維持の期間を第4ヶ月に延長すると発表しました。火曜日には、行長ファティ・カラハン率いる貨幣政策委員会は、週間レポレート金利を50％で据え置き、アナリストの予想と一致しました。中央銀行は流動性の消し去が「効率的に実行される」と再確認し、「必要に応じて」他のツールを使用すると述べました。

10年物トルコリラ政府債券価格は上昇し、イスタンブール時間の午後4時16分までに利回りは28ベーシスポイント下落し、27.78％になりました。利率発表後、トルコの通貨はほとんど変動しませんでした。

公式の融資コストはさらに上昇する可能性は低くなっているため、政策立案者たちは、外貨準備を補充する努力に伴う副作用に注意し始めています。これらの努力により、数十億リラが経済に投入されており、流動性過剰が預金金利やオーバーナイトファンディングコストを抑制しています。この過剰な流動性は、6月のインフレが改善したとしても、中央銀行の一つの懸念事項です。

貨幣政策委員会は将来の行動について強い指針を示し、7月の月次インフレが「一時的に上昇する」と警告し、月次物価上昇率が持続的に減速するまで緊縮的な立場を維持すると誓約しました。

中央銀行は声明で、「サービス業の高いインフレと粘性を除けば、インフレ期待、地政学的リスク、食品価格もインフレ圧力を引き起こしている」と述べています。

6月の消費者物価は8カ月ぶりに緩和しましたが、公式目標の5％の14倍以上です。カラハン氏は、今年のインフレターゲットを達成する前に利下げを議論する前提として、インフレが改善することを確認したいと述べました。

中央銀行総裁は、電気料金と税金の増加のみで、7月の月次インフレ率が1.5ポイント上昇すると述べました。

これが一部のアナリストによる予測の変更を促し、QNB Finansbankのエルキン・イシク氏は、今月の住宅価格上昇率を4％に上昇させると予想しています。中央銀行は、インフレの基本的な傾向が影響を受けることはないと述べていますが、7月に短期的な回復が認められると考えています。

所謂基数効果により、前年比で急激に上昇した価格と比較して、年間インフレ率は現在の72％のわずか下回ると予想されます。

トルコの目標は、来年末までにインフレ率14％に達することであり、住民は今後12か月間のインフレ率が71.5％に達すると予想しています。トルコ中央銀行は、この開きによって物価上昇の周期が続くと説明しました。

戦略および研究の副社長を務めるDeniz InvestmentのOrkun Godek氏は、「中央銀行の最新の流動性に関する見解は、より積極的にリラの供給過剰に対処することを示唆する言葉の調整を含んでいる」と述べました。

政策立案者たちは、「将来の発展に基づく評価の下で密接に監視されている」と述べ、7月12日以来、市場で豊富なトルコリラのため、中央銀行は公開市場操作を通じて継続的に債務者になっています。

流動性の増加により、中央銀行が金融緊縮を維持するために預金金利を引き下げる努力がより複雑になったことは、目標とは対照的です。

そのため、政策立案者たちは剰余流動性を市場から引き抜き、金融緊縮政策を支援するための冲销ツールを活用しています。7月22日時点で、中央銀行のネット資産はマイナス2120億リラ（65億ドル）となっています。

前回のアクションから1週間が経過したが、ムーディーズはトルコの格付けを2段階引き上げ、11年ぶりの引き上げとなった。ムーディーズは、トルコ中央銀行の貨幣政策の信頼性が向上したことが理由であると述べています。これにより、トルコの格付けは投資適格レベルよりも4段階低いB1になりました。

モルガンスタンレーは、格付けの引き上げが「より高品質の」外国資金をトルコの資産に引き込む可能性があると指摘し、トルコリラに対する信頼を維持するためには、インフレが大幅に持続的に減速する必要があると述べました。