弱い予想と強い現実の中で、現在の現物価格はすでに上昇に先行し、高値の予想を突破しています。現物価格に追随しても、関連企業の評価には修復の余地があります。
智通財経アプリによると、国泰君安証券のリサーチレポートによると、現在、豚サイクルの位置と評価位置が一致していません。核心の矛盾は、豚価格の上昇の確定性と持続性、周期予想には上方修正の余地があることです。前期の生産能力の消化が価格押し上げの主要な要因であり、今回の増産能力は躊躇しており、力不足です。引き続きクリーンアップとゆっくりとした増産によって、短期的な急速な小さな周期循環ではなく、持続的な新しい周期が推進されることができます。弱い予想と強い現実の中で、現在の現物価格はすでに上昇に先行し、高値の予想を突破しています。現物価格に追随しても、関連企業の評価には修復の余地があります。
養殖株フラッシュバック：周期論理が段階的に前倒しされ、2024年第2四半期の豚価格と指数の乖離が生じる。1）2015〜2016年：株価は豚価格と同期的に変化し、豚価格の上昇中に株式の超過収益が著しかった。2）2018〜2021年：周期論理は引き続き価格または価格の予想に囲まれて前進しますが、主な上昇波動の開始時間が1四半期前に前倒しされ、ほとんどの収益率は豚価格の上昇段階で完了します。3）2021年第3四半期〜現在：去年能力低下の早期段階から指数市場が開始され、2024年第2四半期に豚価格が開始された後、指数が乖離します。
現在、豚サイクルの位置と評価位置が一致していません。核心の矛盾は、豚価格の上昇の確定性と持続性、周期予想には上方修正の余地があることです。1）豚価格の上昇の確定性：二次育肥は価格の上昇中に存在しますが、主な原因ではありません。前期の生産能力の消化が価格押し上げの主要な要因であり、今回の増産能力は躊躇しており、力不足です。引き続きクリーンアップとゆっくりとした増産によって、短期的な急速な小さな周期循環ではなく、持続的な新しい周期が推進されることができます。
セクターには評価の修復の余地があります。1）現在のヘッド市場価値は、歴史的なサイクルの深い損失時の評価水準と同等またはそれ以下であり、一部の企業の1,000〜2,000元のヘッド市場価値の評価はリセットコストと同等であり、業界に辺境悪化や潜在的な弱気にもかかわらず、評価の下向き要因になるのは難しいため、評価には修復の余地があります。2）高値の予測から見ると、現在、サイクルの高値価格予測は低いです。弱い予想と強い現実の中で、現在の現物価格はすでに上昇に先行し、高値の予想を突破しています。現物価格に追随しても、関連企業の評価には修復の余地があります。
投資アドバイス：現在、豚のサイクル位置とセクターの評価位置が一致しておらず、養殖セクターの上昇は評価の修復と将来のサイクルの見通しの修復によるものです。現在は、β角度に基づいて畜産部門をお勧めします。牧原股份と温氏股份をお勧めします。
リスク警告：大量の農産物価格変動リスク、養殖疾病リスク、自然災害リスク。