「インフラと公益事業特許経営管理法」改訂が発表され、2021年5月1日から施行されます。
「インフラと公益事業特許経営管理法」改訂が発表され、2021年5月1日から施行されます。
証券会社は、『収費道路管理条例』が『办法』に続いて経営期限を引き上げる場合、高速道路の改修・拡張プロジェクトの収益率が向上する可能性があり、高速道路会社の長期的な価値が向上する可能性があると考えています。短期的には、改修・拡張計画を持つ低PEの企業が相対的な利益を受けます。港股の高速道路PE評価はA股のものより全体的に低く、よりコストパフォーマンスが高いとされています。
中央政府は、「進一步全面深化改革 推進中国式現代化の決定」において、総合的な交通輸送システムの改革を深化し、鉄道制度改革を推進し、一般航空と低空経済を発展させ、料金徴収道路の政策改善を促進することを提起しています。
長江証券の調査レポートによると、過剰な建設費用により、中国の高速公路業界は長期的に収支均衡を実現することが困難であり、債務係数が持続的に拡大しています。さらに、過去数年間、地方政府の財政的な圧力が上昇していることも加わり、現行の三十年間の料金徴収期限政策の突破は必然です。
実務面での影響は限定的ですが、2024年版の「管理法」の発表により、高速道路の料金徴収期限の実質的な突破は徐々に近づいています。
料金徴収期限の延長に伴い、業界の経営難点が緩和され、高速道路セクターは評価と業績の両面で修復する可能性があります。
高速道路セクターに関連する企業：
成都高速公路（01785）、安徽高速道路（00995）、四川高速道路（00107）、江蘇高速道路（00177）、齊魯高速公路（01576）、華昱高速(01823)、浙江高速道路（00576）。