金吾财訊 | 华源証券のリサーチレポートによると、中国光大国際（00257）の株価は最近大きく変動しています。以下の理由があるため、同行は次のとおり考えています。1）建設中のプロジェクトが継続的に減少し、ごみ発電業界が存量運営期に入るため、同社の2023年の運営サービス収入の割合が50％を超える。2）キャピタル支出が減少し、同社のフリーキャッシュフローが黒字となる見込みがある。3）国の補助金返済額が大きく、順次回収されれば、同社のキャッシュフローがさらに良くなる。4）国内外のマクロ環境の変化に伴い、同行はリスクに対する市場の再評価が板块ローテーションの核心的なドライバーとなる可能性があり、低協方差で長期的な資産が引き続き優位になる見込みがある。
同行は、建設収入が減少することを考慮し、2024年〜2026年の母親純利益の予測をそれぞれ414億香港ドル、431億香港ドル、449億香港ドルに下方修正しました（修正前はそれぞれ457.3億香港ドル、471.5億香港ドル、484億香港ドルでした）。現在の株価に対するPEはそれぞれ5.3倍、5.1倍、4.9倍です。2024年〜2026年に分配率が30％で維持されると仮定すると、同社の配当利回りはそれぞれ5.7％、5.9％、6.2％になり、「買い」の評価を維持する見通しです。
