分地区看，中国内地零售额同减18.6%（占总88%）；港澳及其他同减28.8%（占总12%）；分产品看（内地），黄金类占比76.9%，镶嵌类占比18.1%，均同比持平；分渠道看（内地），线下加盟同减16.3%，表现好于直营；加盟占比71%，同增3.3pct；电商零售值占比5.8%，销量占比13.8%；优化零售网络管理，追求远期正面效果天風証券がリサーチレポートを公表しました。それによると、周大福（01929）は、価格の最適化に注力し、金製品の重量に基づく価格設定から価格設定製品に切り替えて、業界全体が直面するビジネス上の課題を緩和することに焦点を当てています。さらに、定価の金製品の販売比率が急速に増加し、最近の金価格の上昇に伴う黄金需要の減速の一部を相殺することで、高付加価値成長および収益性の向上に注力する同社の努力を裏付けます。同社の「買い」の評価を維持します。
会社は、FY25Q1の業績を発表しました。
FY25Q1（24/4/1～24/6/30）の小売業績は前年同期比20％減少しました。中国本土における定価金製品の小売価値は、前年同期比100％以上増加しました。四半期内、定価金製品の小売価値の割合が急速に約16％に増加し、10％増加しました。
地域別に見ると、中国本土の小売業績は前年同期比18.6％減少しました（総計88％）。香港・マカオおよびその他の地域は同じ期間に28.8％減少しました（総計12％）。製品別に見ると（中国本土）、金製品が76.9％を占め、挿し込み製品が18.1％を占め、前年同期比と同じです。チャネル別に見ると（中国本土）、オフラインフランチャイズは16.3％減少し、直営店よりも良いパフォーマンスを示しました。フランチャイズの比率は71％で、3.3ポイント増加しました。オンライン小売価値の比率は5.8％で、販売量の比率は13.8％です。小売ネットワークの管理を最適化し、将来的なポジティブな効果を追求しています。
小売りネットワークの管理において、同社は店舗の生産性と収益力を向上させ、店舗の財務的健全性を最適化することに注力し、市場リーダーシップを維持することを目指しています。24/4/1-24/6/30には、同社は小売店舗を91店舗閉鎖し、当時の小売店舗数は7659店で、前期比で95店舗減少しました。
同社の内地のすべての店舗のうち、半分以上が過去2〜4年間に開設されました。これらの店舗が成熟して小売ネットワーク計画を継続的に最適化することで、売上高の成長を拡大し、運営効率を向上させ、同社の収益力を強化することに役立つと考えています。
同店販売は圧力を受けており、金製品の平均販売価格が安定的に増加しています。
同店舗において、中国本土/香港・マカオの販売量はそれぞれ前年同期比-37％/-36％です。売上高はそれぞれ前年同期比-26％/-31％であり、挿し込み製品の売上高はそれぞれ前年同期比-32％/-31％、金製品の売上高はそれぞれ前年同期比-28％/-33％です。中国本土における直営店/フランチャイズ店の売上高はそれぞれ前年同期比-26％/-19％です。
中国本土における金製品および製品の平均価格は、前年同期比で800香港ドル上昇し、6200香港ドルに増加しました。香港・マカオでは平均価格が前年同期比で500香港ドル上昇し、8900香港ドルに増加しました。宝石挿し込み製品の中国本土の平均価格は、前年同期比で800香港ドル上昇し、8600香港ドルに増加しました。香港・マカオでは前年同期比で-300香港ドル下落し、16400香港ドルに減少しました。
同チームは、同社の粗利率の持続的な改善を見込んでいます：①高い粗利率を持つ一口価格の金製品の販売量が増加し、構造が改善され、粗利率が向上します。②金価格が高いため、同社は金の在庫を販売して利益を得ています。