2022年3月19日に提出された後、香港の金融通信サービス会社POWELL MAX LIMITED（以下「アンリン財経印刷」と呼ばれます）は最近、NASDAQでIPOを申請する株式コード「PMAX」で株式を提供するために米国証券取引委員会（SEC）にIPOの申請書を提出しました。

同時に、アンリン財経印刷は、165万株の株式を1株4〜6ドルで発行し、990万ドルを調達する計画です。しかし、この会社の「ビジネス情報」から、自身が香港の地元企業であり、また香港市場に上場しているクライアントにサービスを提供していることを考慮すると、香港株市場に非常に精通している必要があり、アメリカに転換する背後にはどのような「トリックス」があるのでしょうか？

香港株式市場に支援される「文書処理サービス提供者」も償還優先で資金調達します

香港上場企業は、成熟した国際市場である香港に合流するために、おそらく翻訳とコンプライアンスの2つの壁を乗り越える必要があるでしょう。自然な流れとして、このような上場企業または上場を予定している企業にサービスを提供する企業が存在するため、アンリン財経印刷はそのような企業です。

インテリジェント金融アプリによると、アンリン財経印刷は2019年に設立され、香港の企業およびそのコンサルタントに金融通信サービスを提供することを主な目的としており、資本市場のコンプライアンスと取引ニーズをサポートします。同社は主に金融通信サービスを提供し、開始から完了までのすべての金融印刷、企業報告書、通信、および言語サポートサービスを提供し、レイアウト、校正、翻訳、設計、印刷、および電子報告を含みます。

アンリン財経印刷が提供する受信者は、とりわけ香港証券取引所に上場し、香港上場規則および香港証券業監督委員会の要件を満たすために香港市場を提供する国内外企業、および香港証券取引所に上場しようとする企業です。2022年から2023年にかけて、同社は、香港連合証券取引所に上場している168社の国内および国際企業、および香港連合証券取引所に上場しようとする10社および7社にサービスを提供しており、これらの期間​​内にサービスを提供しています。

招股書によると、2023年に、アンリン財経印刷は49,121,800港元の総収入を達成し、2022年の約37,772,800港元に比べて30％増加します。同社は、総収入の増加は、企業財務通信サービスおよびIPO財務印刷サービスの収入の両方が増加したためと述べています。両方の「オープンソース」ビジネス収入の同時増加およびコスト管理に基づいて、同社は直接的に2022年の損失から2023年の収益707.92万港元に転換しました。

さらに詳しく分析すると、同社の最も主要な「生計手段」は企業財務通信サービスおよびIPO財務印刷サービスの2つであり、2022年から2023年にかけて、同社の企業財務通信サービス収入は総収入の90.9％および79.7％を占める不可欠な柱となります。

そして、2023年の香港株式市場の不調にもかかわらず、アンリン財経印刷の企業財務通信サービス収入は減少することなく増加し、収入は約3,913.33万港元に約14.3％増加しました。同社は、収益増加は、取引数量の増加により、処理する財務通信資料の増加によるものと説明しています。

ただし、公開資料からわかるように、2023年には、70社の新規上場企業が登録され、紹介形式で上場する2社を除き、残りの68社の調達総額は約469.7億香港ドルです。2022年の1,045.7億香港ドルと比較して、582.75億香港ドル減少し、減少率は55.72％に達し、アンリン財経印刷のIPOビジネスは「反対」に増加しています。

ただし、香港株式市場のお客様に追いつこうというわけではなく、アンリン財経印刷が米国株式市場に参入したい理由は、募集資金を会社のAクラス株式の公開市場調達に使用し、すべての株主に利益をもたらし、また、現在のローン（コントロール株主を含む）を返済することによって、すべての債務を減らすためです。

さらに招股書を調べると、アンリン財経印刷が資金需要に追われており、2023年末までに、同社の貿易債務および契約債務に加えて、銀行借入金の一部が3,366.86万元に達し、流動負債比率は90.92％です。ただし、現時点での現金および現金同等物の残高は360万香港ドルであり、現金準備の不足はアンリン財務印刷の耐久性を非常に脆弱にし、それが対米株式市場に熱心に取り組む重要な原因になる可能性があります。

ビジネスは香港株式市場の市況に応じて変動し、競争力を向上させることが重要な解決策であるかもしれません

アン ライン 財務 印刷にとって、香港株式市場の動向は、同社の将来の期待と運命を決定しています。今年上半期には、ロシアウクライナ紛争、中東の緊張した情勢、米連邦準備制度理事会による利下げの時期の延期、欧米諸国による中国製品への関税課徴などのネガティブ要因に影響を受け、資金調達の面でも市場の波動がより激しくなりました。

アン ライン 財務 印刷にとって、市場からの課題はこれにとどまりません。グローバルな金融市場の不安定な状況は、国内株式市場に深い影響を与えています。香港株式市場は、2023年にIPOアクティビティの減速傾向が継続し、2024年にも継続することが予想されています。

Choiceのデータによると、2024年1-6月に香港で上場した新規株式公開は30社であり、そのうち29社が主板に上場し、1社がGEM（創業板）に上場し、総募集資金額は約130億香港ドルで、昨年同期に比べて低下しています。

また、デロイトの報告書によると、2024年上半期におけるIPOの資金調達額のトップ5の取引所は、ニューヨーク証券取引所、ナスダック、インド国立証券取引所、マドリード証券取引所、上海証券取引所であり、香港取引所は9位に、深セン取引所は10位に位置しています。アン ライン 財務 印刷の事業の大部分は、金融および商業取引に関連するサービスから生成されています。これらの取引に影響を与える経済トレンドは、そのサービスへの需要に負の影響を与える可能性があります。

さらに、アン ライン 財務 印刷のビジネスには、新技術の不利な影響が及ぶ可能性があります。その香港株式市場の顧客または潜在顧客が監視文書を自己制作および提出するために技術を採用し始め、そのプロセスで彼らを支援することができるようになったとすると、同社のビジネスは不利な影響を受ける可能性があります。

同時に、アン ライン 財務 印刷の多くの顧客とは長期的な契約を結んでいません。顧客の維持率、特に取引量が減少する期間には、同社の戦略的なビジネスプランの重要な構成要素となります。2022年には、同社の5大顧客は、それぞれ総収益の約2.7％、2.2％、2.0％、2.0％、2.0％を占めています。2023年には、上位5社はそれぞれ、総収益の約12.5％、2.0％、1.9％、1.7％、1.3％を占めており、近年の最大の顧客が同社の総収益の割合は低くないことがわかります。

さらに、アン ライン 財務 印刷が所属する金融通信サービス業界は競争が激しく、参入のハードルは比較的低 く、香港および国際的には依然として高度に分散しています。現在、既存の競合他社および新興の参入者からの競争が激化しています。さらに、同社がサービス提供を拡大するにつれて、新旧の競合他社から競争を受ける可能性があります。したがって、激しい市場競争は同社のサービスに追加の価格プレッシャーをもたらす可能性があり、経営業績、財務状況、およびキャッシュフローに負の影響を与える可能性があります。“

良いニュースは、過去3年間にわたる不況を経験した後、今年上半期には香港株式市場が何度も上昇と下落の波を繰り返し、全体としては波状上昇傾向にあり、評価が修復されたことです。香港株式市場のゆっくりした回復は、アン ライン 財務 印刷に新しいビジネス機会をもたらす可能性がありますが、多額の借金と“内部改革の修行”の問題が、同社が優先的に解決しなければならない問題かもしれません。