Mortgage rates are on a steady decline as investors have cemented expectations for upcoming reductions in the federal funds rate, yet mortgage demand continues to depict challenges among homebuyers.
The Mortgage Bankers Association has reported Wednesday that the average contract interest rate for 30-year fixed-rate mortgages with conforming loan balances ($766,550 or less) dropped by 5 basis points to 6.62% for the week ending July 19, 2024.
This marks the lowest borrowing cost for home purchases since early February 2024.
Despite the decline in mortgage rates, long-term Treasury yields remained stable last week. The 30-year Treasury yield has held steady between 4.20% and 4.25% over the past week.
Market expectations for a 25 basis point rate cut in September hover at 100%, remaining unchanged from the previous week, according to the CME FedWatch Tool.
Bumpy demand for mortgages
Despite the decline in mortgage rates, mortgage demand has shown some setbacks. While the previous week's drop in mortgage rates spurred a sharp rise in new mortgage and refinancing applications, these trends were more subdued last week.
Mortgage applications fell by 2.2% week-over-week, while the refinance index edged up by 0.3% to 614.9, hitting the highest level since mid-August 2022.
On Tuesday, the National Association of Realtors reported a significant 5.4% decline in existing home sales for June. This drop is likely due to rising buyer apprehensions as median home prices reach new all-time highs.
Jeffrey Roach, chief economist for LPL Financial, commented on the situation, stating, "The low supply of homes and high interest rates have depressed affordability to near-term lows. Because of the tight supply of homes available for sale, median prices continue to rise. We should not expect this dynamic to improve until mortgage rates drop and supply increases."
Market Reactions
The Vanguard Real Estate ETF (NYSE:VNQ) was flat during the premarket trading session on Wednesday, following a 1% rise on Tuesday.
The SPDR Homebuilders ETF (NYSE:XHB) fell 0.5% at the time of this writing, while the VanEck Mortgage REIT Income ETF (NYSE:MORT) rose 0.5%.
The worst performers in the premarket among real estate stocks were:
- Gladstone Land Corporation (NASDAQ:LAND) down 3.96%.
- Compass, Inc. (NYSE:COMP) down 3.96%.
- Service Properties Trust (NASDAQ:SVC) down 3.47%.
- Opendoor Technologies Inc. (NASDAQ:OPEN) down 2.71%.
- Office Properties Income Trust (NASDAQ:OPI) down 1.48%.
- US Home Sales See Sharpest Monthly Decline In 1.5 Years As Record High Prices Keep Buyers On The Sideline
Image created using artificial intelligence via Midjourney.
投資家が連邦準備理事会の利下げを予想する中、住宅購入者に継続的な課題が見られる中で、住宅ローン金利は安定的に減少しています。
30年固定金利の住宅ローンの平均契約金利は、($ 766,550以下の)適合ローン残高で、2024年7月19日までの週に5ベーシスポイント下がり、6.62%になりました。
これは、2024年2月初旬以来の住宅購入のための最低借入コストです。
住宅ローン金利の減少にもかかわらず、長期国債利回りは先週も安定しています。30年国債利回りは、過去1週間で4.20%から4.25%の範囲で一定に保たれています。
CME FedWatch Toolによると、9月の25ベーシスポイントの利下げに対する市場の期待は、100%に近く、前週から変化していません。
住宅ローンの需要の不安定さ
住宅ローン金利の減少にもかかわらず、住宅ローンの需要はいくつかの打撃を受けています。前週の住宅ローン金利の下落は、新しい住宅ローンやリファイナンスの申請数の急激な上昇を促しましたが、これらのトレンドは先週はより控え目でした。
住宅ローン申請数は、前週比で2.2%減少し、リファイナンス指数は0.3%増加し、614.9になり、2022年8月中旬以来の最高水準に達しました。
6月の既存住宅販売では、全米不動産協会が5.4%の大幅な減少を報告しました。この下落は、中央値の住宅価格が新記録を達成するにつれて、購入者の懸念が高まったためである可能性があります。
LPLインベストメントホールディングスの首席エコノミストであるジェフリー・ローチは、この状況について、「住宅の供給が不足していて、金利が高いため、現在の相場感に落ち込んでいます。販売用の住宅が寡少なため、中央値価格が上昇し続けています。住宅ローン金利が下落し、供給が増加するまでこの状況は改善しないでしょう。」とコメントしています。
市場反応
水曜日のプレマーケット取引セッションでは、バンガード不動産ETF(NYSE:VNQ)は変わらず、前日1%上昇しました。
一方、SPDRホームビルダーETF(NYSE:XHB)は取引時間の時点で0.5%下落し、VanEck Mortgage REIt Income ETF(NYSE:MORT)は0.5%上昇しました。
不動産株のプレマーケット中の最も悪いパフォーマーは次のとおりです:
- グラッドストーンランド(NASDAQ:LAND)下落3.96%。
- コンパス社(NYSE:COMP)下落3.96%。
- ホスピタリティプロパティトラスト(NASDAQ:SVC)下落3.47%。
- オープンドア・テクノロジーズ(NASDAQ:OPEN)下落2.71%。
- ガバメントプロパティーズインカムトラスト(NASDAQ:OPI)下落1.48%。
- 過去1.5年で最も急激な住宅販売の月次減少を記録。史上最高値の価格がバイヤーを控えさせている。
Midjourneyを介した人工知能を使用して作成されたイメージ。