Investors are eagerly awaiting this Thursday's release of advance estimates for the second quarter's gross domestic product (GDP) by the Bureau of Economic Analysis at 8:30 a.m. ET.
In the first quarter of 2024, the U.S. economy grew at an annualized rate of 1.4%, a significant slowdown compared to the 3.4% growth in the fourth quarter of 2023. This deceleration was accompanied by a temporary spike in inflation, with the GDP price index jumping to 3.1% in the first quarter, raising fears of stagflation.
Besides the second quarter GDP data, investors will closely monitor the weekly jobless claims, expected to ease from 243,000 to 238,000, and June's durable goods orders, projected to rise by 0.2% month-over-month.
Investors currently assign 100% odds to a Federal Reserve interest rate cut in September, according to CME Group's FedWatch tool.
Economist Forecasts for Q2 2024 GDP
- Q2 GDP growth: The U.S. economy is expected to grow by 2% quarter-over-quarter annualized in the second quarter, up from 1.4% in the first quarter.
- GDP price index: Forecasted to decrease from 3.1% in the first quarter to 2.6% in the second quarter, reflecting a cooling of inflationary pressures.
- Core GDP price index: Expected to drop from 3.7% in the first quarter to 2.7% in the second quarter, excluding volatile energy and food prices.
Atlanta Fed GDPNow Tracker Points To 2.7% Growth
The Atlanta Fed's GDPNow model has raised its second-quarter real GDP growth forecast to 2.7%, according to its latest update, continuing an upward trend from a low of 1.55% on July 3.
Consumer spending is expected to add 1.5 percentage points (pp) to GDP growth in the second quarter, up from 1.0pp in the first quarter.
Non-residential fixed investments are forecasted to contribute 0.75pp. Private inventories are projected to add 0.95pp, while government spending adds 0.42pp.
5 ETFs To Monitor Thursday
The advance estimates on the first-quarter GDP, released on April 25, 2024, impacted growth-sensitive stocks and safe-haven assets. Key movements included:
- The SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (NYSE:DIA) fell 0.9%.
- The iShares Russell 2000 ETF (NYSE:IWM) dropped 0.6%.
- The Financials SPDR Select Sector Fund (NYSE:XLF) decreased 0.6%.
- The iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (NASDAQ:TLT) rose 0.5%.
- The SPDR Gold Trust (NYSE:GLD) increased 0.7%.
Based on previous market reactions, a lower-than-expected GDP reading could lead to a weakening in growth-linked stocks and sectors, with investors gravitating towards safer assets like Treasuries and gold.
Conversely, stronger-than-expected GDP figures might boost the U.S. dollar, especially if also the price index surpasses expectations.
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投資家は、経済分析局が午前8時30分に第二四半期の国内総生産(GDP)の事前見積りを公開する木曜日を熱心に待っています(東部時間)。
2024年第1四半期、米国経済は年率1.4%で成長し、2023年第4四半期の3.4%の成長に比べて大幅に減速しました。この減速は一時的なインフレーションの急上昇に伴い、第1四半期のGDP価格指数が3.1%に急上昇したことで、スタグフレーションの恐れが高まりました。
第2四半期のGDPデータのほか、243,000から238,000に緩和すると予想される週次失業手当と、0.2%月間増の予測がされている6月の耐久財発注にも、投資家たちは注目するでしょう。
CMEグループのFedWatchツールによると、投資家は現在、9月の連邦準備制度理事会の利下げ確率を100%と評価しています。
2024年第2四半期のGDPの経済学者の予測
- Q2のGDP成長率:第2四半期の米国経済は、第1四半期の1.4%から、四半期ごと年率2%成長することが期待されています。
- GDP価格指数:第1四半期の3.1%から第2四半期の2.6%に減少することが予測され、インフレ圧力が緩和されることを反映します。
- コアGDP価格指数:第1四半期の3.7%から、不安定なエネルギーと食品価格を除いた第2四半期の2.7%に減少することが期待されています。
Atlanta Fed GDPNowトラッカーは、2.7%成長を指し示しています。
アトランタ連銀のGDPNowモデルは、7月3日の1.55%の最低値から上昇傾向を続け、第2四半期の実質GDP成長率予測を2.7%に引き上げました。
消費支出は第2四半期のGDP成長に1.5ポイント(pp)貢献すると予想されており、第1四半期の1.0ppから増加する見込みです。
非住宅固定投資は0.75pp貢献すると予測されています。民間在庫は0.95ppを追加すると予想され、政府支出は0.42ppを追加します。
木曜日にモニターする5つのETF
第1四半期のGDPの事前見積もりは、2024年4月25日に公開され、成長に敏感な株と安全な避難所資産に影響を与えました。主な動きは次のとおりです:
- SPDRダウ・ジョーンズ・インダストリアル・アベレージ・ETF(NYSE:DIA)は0.9%下落しました。
- iShares Russell 2000 ETF(NYSE:IWM)は0.6%下落しました。
- Financials SPDR SelectセクターFund(NYSE:XLF)は0.6%減少しました。
- iShares 20 + Year Treasury Bond ETF(NASDAQ:TLT)は0.5%上昇しました。
- SPDR Gold Trust(NYSE:GLD)は0.7%増加しました。
市場反応に基づくと、予想よりも低いGDP読み出しは、投資家が国債や金のような安全資産に傾向する中、成長リンク株式やセクターの弱体化をもたらす可能性があります。
逆に、予想を上回るGDP数値は、特に価格指数が予想を上回った場合、米ドルを強化する可能性があります。
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