Zhitong Finance Appは、東武証券が、建設機械業界の底打ちはわずかに上昇しており、国内外の売上と共鳴すると予想されているという調査レポートを発表したことを知りました。長い目で見れば、電化は建設機械の世界的なブレークスルーになると予想されています。彼らは電化普及の拡大によってもたらされる幅広い市場空間について楽観的であり、三三重工業（600031.SH）、徐貢機械（000425.SZ）、ズームライオン重工業（000157.SZ）、恒力水力（601100.SH）、浙江丁里（603338.SH）、柳功（）を引き続き推奨しています。000528.SH シャントゥイ株式会社（000680.SZ）Z)。

東武証券の主な見解は次のとおりです。

CMEは、7月に掘削機の輸出が前年比で7％増と予測しています。これは24年ぶりの修正です

CMEは、2024年7月のさまざまな種類の掘削機の販売台数が14,000台で、前年比11.1％増、国内販売台数は6,000台で、前年比で8％増加すると予測しています。この増加は主に、6月末までに建設を開始する必要がある追加の国債発行によるものです。6月の販売は高い基盤を形成しましたが、その後の需要の一部は過剰に伸びました。輸出は8,000台で、前年比で7％増となり、24年ぶりの前年比修正となりました。2024年1月から7月にかけて、掘削機全体の売上高は前年比で約3％減少し、減少は引き続き縮小しました。その中で、国内市場は前年比で6％近く増加し、輸出市場は前年比で11％減少し、データは1月から6月にかけて改善しました。将来を見据えて、国内の下流インフラ投資は改善を続けています。大規模な機器の更新が進むにつれて、掘削機市場は徐々にサイクルの最下位から抜け出すと予想されます。海外市場を見ると、海外市場での国内ブランドからの在庫の撤廃、昨年同時期の輸出基盤の低さ、一部の海外地域での需要の緩やかな回復の恩恵を受けて、輸出市場のプラスの成長は維持されると予想されます。

国内売上高は底を打った+海外市場の拡大、そして業界は国内外の反響を呼んだ

最終ラウンドの建設機械の上昇サイクルは2016年から2020年です。8年の耐用年数によると、最終販売機器はすでに大規模なライフサイクル交換期間に入っています。大規模な機器更新などの一連の政策が業界の回復を後押ししました。これは「大規模な設備更新+業界の自己更新」という二重のサイクルと共鳴すると予想されます。輸出に関しては、国内企業は主要地域の「一帯一路」諸国で拡大を続け、ヨーロッパとアメリカの市場で躍進を続けており、国内ブランドの国際競争力を浮き彫りにしています。海外の建設機械市場のキャパシティは国内市場の3倍です。現在、大手企業の海外市場シェアは約5％ですが、海外のリーダーであるカーターは15％以上を占めており、国内のリーダー企業はまだ2倍以上の市場シェアを占めています。

電化建設機械の市場空間は広く、技術の進歩は開発ブームの到来を告げると予想されています

2023年以降、電化技術の飛躍的進歩とバッテリー価格の急激な下落により、電化建設機械の経済は劇的に改善し、工業化は大きな進歩をもたらしました。2024年6月末、三一重工業はオランダで初めて海外の中型電気ショベルを発売し、20台の受注を受けました。電気掘削機は、ハイエンド市場で0対1のブレークスルーを達成しました。現在、建設機械の世界的な電化率は1％未満です。建設機械の電化率の増加を妨げている主な要因は、送電効率が低いため、電気製品の購入コストが高く、経済に改善の余地が十分にあることです。電化製品の送電効率のボトルネックが解消されると、電動建設機械のコストは大幅に下がり、経済が浮き彫りになると、電化建設機械の開発がブームになると判断しています。

投資アドバイス

建設機械業界の底辺はわずかに上昇しており、国内外の売上と共鳴すると予想されます。長い目で見れば、電化は建設機械の世界的なブレークスルーになると予想されています。電化の普及率の増加によってもたらされる幅広い市場空間について楽観的です。私は引き続き [三一重工業]、[許工機械]、[中連重工業] [恒麗水力] [浙江定里] [六] をお勧めします。[Shantui Co., Ltd.] をフォローすることをお勧めします。

リスク警告

下流への投資は予想を下回っています。業界サイクルの変動、国際貿易紛争、電化技術の飛躍的進歩は予想を下回っています。