テクノロジー株の急激な売りに伴い、$S&P 500 Index (.SPX.US)$これまで2％以上の単一日の下落が出たことがなかった、2022年12月以来最も厳しい単一日の下落を経験しました。データによると、水曜日のアメリカの株式の基準指数は2.3％下落し、この前の356日間、この指数の下落幅は2％を超えたことがありませんでした。このパフォーマンスは、17年間の最長記録を更新しました。この指数は先週、200日移動平均線を15％上回っていましたが、この重要なレベルは過去の市場の売りサインとなったことがありました。

Jay Woods, Chief Global Strategist of Freedom Capital Markets, said: "All good things must come to an end, but that does not mean the end of the US stock market. The rotational trading of small-cap stocks and value stocks is still continuing, and with the approaching US election season, seasonal factors are causing market volatility to intensify."

水曜日の下げはちょうど$テスラ (TSLA.US)$成長が予想された結果から、株価は12％下落し、2020年9月以来の最大の下落幅となりました。同時に、Googleの親会社である$アルファベット A (GOOGL.US)$のYouTube広告収入の減少があり、$NASDAQ 100 Index (.NDX.US)$は2022年10月以来、最大の1日の下落幅で約3.7％下落し、スタンダード・アンド・プアーズ500指数も過去のクロージング・ハイから4.2％下落しました。

ウォール街のアナリストたちは、テック・ジャイアントの利益成長が鈍化すると予測しています。次の数週間で、$アップル (AAPL.US)$、$マイクロソフト (MSFT.US)$、$アマゾン ドット コム (AMZN.US)$と$メタ プラットフォームズ A (META.US)$他の大手テック企業が業績を発表することになり、市場は低迷買い戻しを再び行うかどうかを判断するために注目している。

大手テック企業は困難に直面していますが、トレーダーたちの連邦準備制度が近い将来利下げを行うという信頼が高まったことで、市場の他のセクター、特に小型株は比較的小幅な下落にとどまった。水曜日、小型株は大型株を超えた4つの取引日を続けました。これは、小型株が11日間で大型株を10回以上超えたことを意味しています。今週、$Russell 2000 Index (.RUT.US)$s&p500指数は1.5％下落し、ナスダック100指数は2.6％下落し、小型株は0.5％上昇しました。他の市場セクターは引き続き強いパフォーマンスを示しており、ユーティリティ株と

However, the strength of these stocks was not enough to prevent the S&P500 from experiencing its first 2% decrease in 356 days. Data shows that since hitting a low point in October 2022, the S&P500 index has accumulated a market value increase of $17 trillion, one of the best performances this century, second only to 2021. However, among the 141 trading days this year, the increase or decrease of this index was at least 1% for only 25 trading days, showing a decline in market volatility.

Concerns about a tech stock bubble have emerged.

Although the rotation of technology stocks continues, the market's violent fluctuations reveal deeper concerns. Investors are beginning to focus on some Wall Street views that the rapid development of artificial intelligence over the past year may have spawned a bubble that has brought a $9 trillion increase in value to the S&P500 index. Now, this bubble seems to be facing the risk of collapse.

Neville Javeri, portfolio manager of Allspring Global Investments, said: "In the short term, we may see some fatigue in artificial intelligence, as investments by some large tech companies in the field of artificial intelligence may not return as expected by investors."

Jim Covello, head of stock research at Goldman Sachs group, also expressed doubts about the commercial prospects of artificial intelligence, questioning the huge cost of infrastructure construction required for running and training large language models.

派生商品市場の活発化により、人工知能バブルに対する懸念が高まっています。投資家たちは、見通しが良い株式と指数のコール・オプションを購入し始めており、特に$エヌビディア (NVDA.US)$のコール・オプションは、株価上昇による牽引役となっています。テクノロジー株の駆動サイクルが加速するにつれて、市場のムードの変化が最近の市場の下落を悪化させる可能性があります。例えば、先週、英伟达のプット・オプションの需要がコール・オプションを上回り、5カ月ぶりの高水準となりました。また、株価の急落を回避するための尾部リスクヘッジの需要も去年10月以来最も速いペースで増加しています。さらに、価格下落防止のためのコストも約10％に達し、2023年8月以来の最高水準となりました。

ダウ・ジョーンズのマルチ・アセット・ストラテジストCayla Sederは、「私たちは引き続き、大型株、優良株、および成長株に対する見通しを持っています。テクノロジー株の収益について不安を抱いている人でも、収益成長と基本的な面から見れば、それらはより魅力的な選択肢です。」と述べています。

テクノロジー株の評価指標は歴史的な泡沫化の最も深刻な段階に入っています。2週間前、S&P500テクノロジー情報指数のPERは、2002年以来の最高値に達しました。市場は売りが出ましたが、多くの大手テック株の評価額はまだ非常に高いです。たとえば、英伟达の今後12ヶ月の予想PERは36倍であり、S&P500指数の平均PERは21倍です。アップルとマイクロソフトのPERも30倍を超えています。利益の成長が鈍化する時期に直面している中で、それは利益のリスクを高めていることは間違いありません。

投資家たちは現在、歴史上最も低い8月と9月に直面しています。Strategas SecuritiesのETFおよびテクノロジー戦略の総経理Todd Sohnは、「テクノロジー株の下落は、基準指数に影響を与え、グロース株にとっては苦しい時期ですが、非テクノロジー株の全体市場にとっては積極的なことであり、それらは引き続き堅調に推移しています。」と述べています。

長和ホールディングスのマルチアセット戦略士、ケイラ・セダー氏は、「我々は引き続き、大型株、優良株、そして成長株に対する見方を維持しています。科技株に関しては収益への懸念があるかもしれませんが、収益成長と基本的な面から見れば、彼らはより有望な選択肢です。」と述べています。

編集/Jeffrey