据市场分析人士指出，复星国际的全球化发展能够领先同侪，主要受益于其拥有一套“全球运营”+ “价值兑现”可标准化、可复制、可持续的核心产业运营能力。此外，复星作为一家产业控股集团，历来均能够发掘处于“价值洼地”的优秀公司，并通过提供长期资本以及支持其出色的管理团队和相关资源，增强被投子公司嫁接优势资源让企业发展壮大，做到行业领先，实现由点到面、全方位的业务“外延”。「より多くの企業がグローバル運営能力を備えるほど、中国経済のリスク耐性は強化され、企業がグローバル化することは、実際には能力を向上させることです。」
中国ブランドの強力な台頭に伴い、「海外市場開拓」は中国ブランドの重要な戦略的配置の1つとなっています。艾媒咨詢のデータによると、2023年には、それぞれ29.5％と19.9％の大企業がグローバル化を実施し、または海外市場開拓計画を持っています。グローバル化布局を実施した企業の中で、中小企業およびマイクロ企業の割合は、それぞれ39.4％、17.5％、および13.6％です。
「海外市場開拓の潮流」の中で、多角化を進める産業集団復星国際（00656）は、グローバル化の先駆者であり、強力な運営能力を持つ代表的な企業の1つとして、今日まで複雑で多様な世界経済舞台で強い弾力性を発揮し、市場からより高い評価を得るに至っています。」
市場分析者によると、復星国際のグローバル展開は、同業他社より先行している主な要因は、標準化、再現性、持続可能性のある「グローバル運営」と「価値実現」という組み合わせを実現できる中核産業運営能力を持っているためです。 さらに、産業持株グループとして、常に「価値の渓谷」にある優れた企業を発掘し、長期的な資本を提供し、優れた管理チームと関連リソースのサポートを提供して、被投資子会社の優秀なリソースを接合し、その発展を促進し、業界をリードして、業務範囲を「拡張」することで、点から面へと、全方位の業務外延を実現してきました。
復星国際の会長である郭広昌氏は、7月20日に開催された中間決算会議で、「復星は将来も積極的にグローバル展開戦略を推進し、グローバル化能力を持続的な収益成長に変換する」と発言しました。その中で、グローバル展開を「企業がグローバル化すること」と同様に重要視し、特に復星ポルトガル保険Fidelidadeについてそのグローバル化に着目し、Fidelidadeのグローバル化戦略を高く評価すると述べました。
Fidelidadeは、復星国際の豊かなセクターの重要な一部であり、復星は2014年に加わって以来、Fidelidadeが葡萄牙での市場リーダーの地位を維持するために深く運営し、買収による統合を通じて、市場外延を支援してきました。 2023年までに、Fidelidadeの保険事業は、12か国の欧州、アフリカ、ラテンアメリカなどへと拡大し、国際ビジネスの総保険料は17億ユーロ、前年比11％増となる見込みです。Fidelidadeがもはやグローバル化戦略を深化させていることは明白であり、復星国際の産業価値链は有効に向上し、業績も増加していることがわかります。
実際には、グローバル展開の機会を逃さないためには、「外延」だけでは不十分です。 自己のリソース優位性を活用して、子会社を内部から発展させ、誰もが予想しなかったグローバルリソースの反転統合効果をもたらすこともできます。明らかに復星国際は、2015年に長年にわたるクラブメッドリゾートブランドを買収した後、2018年に中国ビジネスの展開を開始し、クラブメッドの軽資産拡大を推進して、赤字から黒字に転換する一方で、国内短期旅行や既存商品と相まって差別化補完戦略に注力しています。最近発表された地中海近接のブラックドラゴンビーチリゾートを例にとると、この「軽い旅行」、「ミクロバカンス」を主打とする製品に市場が認めていることが、先週までの予約総取引額が7300万元を突破したことで表れています。
このような内発的動きによって、復星国際の「売上プール」は拡大されています。2023年には、クラブメッドの売上高は1512.3億元に達し、2022年比19％増加し、2019年の118％に達しました。 7月22日、復星文旅の収益予測が発表され、2024上半期に株主に属する予想利益は3億元以上になる見込みです。業界関係者は、その中でクラブメッドは重要な役割を果たしていると述べています。
地政学的リスクはまだ存在しているものの、復星はグローバルに超過35箇所の国と地域に産業布局を持ち、ビジネス運営の地域リスクを効果的に分散させています。さらに、イノベーション力が向上するにつれ、復星の所有する復宏漢霖は、今年4月末に中国、欧州連合、アメリカ合衆国のすべてで承認された、現在唯一の「中国籍」の単一抗体バイオシミラー製剤、Hanqiouの市場投入を表明しています。
復星の製品は情勢の変化を恐れず、イノベーション能力により海外展開に成功している。これは、郭広昌が今年5月に国際フォーラムに出席して述べた内容を裏付けている：“グローバリゼーションはますます困難になるでしょうが、困難だからこそ価値があります。実際、中国の経済は内循環と外循環の両方が強化される必要があります。より多くの企業がグローバルな運営能力を備え、中国の経済的なリスク対応能力が増強されれば、企業はグローバル化する必要があります。それは能力の向上です。”
グローバル化の潮流の中で、復星国際は強力なグローバルな運営能力により先行きを期待できる。現在の復星国際の評価に対して、0.24倍のpbrという低評価が物語っているように、市場に低く評価されている状況である。そのため、復星国際がグローバルな能力を構築し続け、業績の確定性を高めるにつれ、評価が修復される通路に充分な勢力を持つことが明らかであり、大きな上昇余地があることを意味している。
