智通财经APPによると、前四半期、韓国経済は年初に予想を超える成長を見せた後、再び逆転現象が発生し、投資や消費の刺激を推進する政策立案者によって直面する課題が増大した。

韓国中央銀行は木曜日に、6月の3ヶ月間に韓国の国内総生産（GDP）が前の四半期に比べて0.2％減少したと発表しました。これは、経済学者が一般的に予測した0.1％の成長よりも低い数字です。

この予期せぬ減少は、韓国中央銀行が利下げを求める声を高める可能性があるが、即時行動を起こすことはあまりにも早いと考えられる。前半期の1〜3月に急速な成長が経済の弱点を浮き彫りにしたため、現在、韓国中央銀行は短期的な政策緩和の信号を発することなく、家計の債務がさらに増加することを防止することが重要である。

韓国政府と中央銀行は、2024年の成長見通しを引き上げ、第二四半期の結果は、持続的な拡大への道筋をつけるための鈍化区間であると考えている。

それにもかかわらず、報告書は国内需要の低迷を浮き彫りにしています。前四半期と比べて、民間消費は0.2％減少し、政府支出は0.7％増加しました。また、実質の輸出は0.9％増加し、設備投資は2.1％減少しました。

Woori Finance Research Instituteの首席エコノミストであるKwon Young-Sunは、「本当に心配なのは、投資の減少であり、長期的な成長の可能性の悪化を示すものです」と指摘しています。彼は、企業が11月の米国大統領選挙まで投資を待つ場合、投資計画がさらに遅れる可能性があると述べています。

韓国中央銀行は声明の中で、半導体製造装置を含む機械装置が投資の減少の原因であると述べています。建設投資は、前四半期意外に3.3％増加した後、1.1％落ち込みました。

消費者支出の持続的な低迷は、強力な外部需要が経済全体を強化する証拠になっていません。

グローバルの人工知能の発展は韓国の発展を推進し、韓国は世界最大の半導体メーカーである三星電子（SSNLF.US）とSK海力士を有しています。特に、記憶装置チップは、韓国の輸出増加の牽引役となり、韓国の第1四半期の経済成長は、経済学者が予想した倍以上に1.3％増加しました。

貿易データによると、4月から6月にかけて、技術を引き続き牽引役とした輸出の反発が継続し、今季にも続く可能性があります。7月の前20日間に半導体出荷量が前年同期比で50％以上増加し、央行の予想を支持し、チップの反発が来年上半期まで続く可能性があることを示しています。

Bloomberg Economicsのモデルによると、韓国は今後の半年間で前半年に比べて約0.8％成長する必要があるため、2024年に中期目標である2.5％程度を達成するための方法を模索する必要があります。

利上げや消費者物価の持続にも関わらず、個人支出は依然として低迷しており、消費は今年下半期の経済にとって鍵となります。

韓国中央銀行が8月または10月に利下げを行う可能性について、経済学者の意見は一致していません。当局は政策金利を3.5％の制限水準で1年半にわたって維持しています。また、韓国ウォンが米ドルに対して弱かったことも、央行が早期利下げに慎重な態度をとる理由の1つです。なぜなら、さらに膨張すると、食品やエネルギーの輸入コストが増加するからです。

今年年初の好調さは予想を上回り、当局は半導体ブームから自信を得たため、政策調整について慎重な姿勢を維持しています。韓国は、新型コロナウイルスなどの経済的課題に直面する中で、半導体にますます依存しています。

Pantheon Economicsの研究員であるKelvin Lamは、GDPが発表される前に、「同じく人工知能に基づく強力な輸出増加が経済成長を支えることが期待され、中央銀行によるより慎重な政策転換に余裕を与えることができるでしょう」と報告書で述べています。

韓国の出生率が依然として世界最低記録を更新しており、その国は別の長期的な経済的な課題に直面しています。平均0.72人の子供を生むと予測されているため、韓国は、労働人口が世界で最も速く縮小する可能性があります。そのため、この国は、人口の高齢化の影響を緩和するために、自動化や人工知能に積極的に転向しています。

米国銀行のEkonomista Benson Wuを含むエコノミストは、「我々は、人工知能が現在の労働市場を損なうことなく、韓国の長期的な成長を続けることができると考えています。人工知能の成長による総合的な生産性の向上は、将来数年間の韓国の経済成長の潜在的なドライバーとなります。」と報告書で述べています。

短期間に、韓国はクレジットリスクへの懸念を解消する必要があります。クレジットリスクは建設業界に暗い影を投げかけています。建設業界は韓国のGDPの重要な構成要素です。原材料コストの上昇に加えて、高い利率のため、開発業者が債務返済に苦しむようになりました。

温暖な冬が投資を促進した後、この業界は第1四半期に予想外の成長を示しました。Standard Chartered Bank KoreaのエコノミストであるPark Chong Hoon氏は、今後数四半期は続かなくなる可能性があると述べ、第2四半期にはqoqで縮小すると予想しています。

Bloomberg EconomicsのエコノミストであるHyosung Kwon氏は、「GDPデータが明確に示すように、国内外には成長リスクが潜んでいます。低迷する不動産市場においては、再編がどのように機能するか不確実性が高い。一方、米国の経済減速はコンピュータチップの需要を減速させる可能性があり、これまでは韓国の今年の主要な成長エンジンとして注目されていた」と述べています。