美股财报季，雷声不断！

继特斯拉因业绩不及预期导致股价暴跌12%后，老牌汽车巨头福特汽车也踩雷了。当地时间周三盘后，福特汽车公布的二季度财报业绩远低于市场预期，受此影响，该公司股价在美股盘后一度大跌超12%。

亚太市场方面，今日（7月25日），亚太股市多数跟随美股调整。日经225指数盘中一度跌超3%，并失守38000点，该指数从7月高点下跌10%，进入技术性回调区间。韩国综合股价指数盘中一度跌超2%。不过A股表现相对强势，深成指及创业板指盘中均飘红，沪指也探底回升，光伏等新能源产业链更是掀起涨停潮。

在外汇市场上，日元兑美元升破153关口，盘中涨幅达到1%。那么，为何日元突然走强呢？

福特“爆雷”

美东时间周三盘后，福特汽车公布了今年第二季度财报。数据显示，二季度，福特汽车的营收为478亿美元，同比增长6.2%；调整后息税前利润为28亿美元，同比下降26.3%，此前分析师预期同比降1.8%至37.3亿美元。二季度调整后每股收益（EPS）为0.47美元，同比下降34.7%，大幅低于预期，此前分析师预期EPS同比降6.9%至0.67美元。

保修成本严重拖累了该公司的盈利。与上年同期相比，福特汽车批发销量有所增长，但公司在第二季度因保修成本上升而苦苦挣扎。该公司首席财务官John Lawler表示，维修费用与2021年及更早的车辆有关。Lawler还指出，新款F系列皮卡和探险者SUV于2024年上半年推出，这也导致了成本上升。Lawler表示，随着汽车库存的增加，预计汽车价格将在2024年下降约2%，与前六个月相比，下半年的价格将有所下降。

在业绩指引方面，福特汽车未像其主要竞争对手通用汽车那样上调全年利润预期，该公司维持全年调整后息税前利润100亿美元至120亿美元的预期，但将调整后自由现金流预测上调了10亿美元，至75亿美元至85亿美元之间。

作为福特+计划的一部分，福特将其业务分为三个部门：福特蓝色部门负责传统燃气动力业务，福特Model e部门负责电动汽车业务，福特Pro部门则负责商用和超级卡车业务。第二季度，福特蓝色的营收为267亿美元，息税前利润为11.71亿美元；福特Model e部门的营收为11亿美元，但息税前利润亏损11.43亿美元；而福特Pro部门的营收则达到170亿美元，息税前利润为25.64亿美元，成为福特汽车的一大亮点。

尽管福特的电动汽车销量在第一季度同比增长0.8%至53.6万辆，且电动汽车销量在二季度跃升61.4%，主要得益于Mustang Mach-E、福特Lightning皮卡和E-Transit EV货车的销售，但福特Model e部门的息税前利润仍然亏损。由于持续的定价压力和对下一代电动汽车的投资，预计福特Model e部门2024年全年将亏损50亿至55亿美元。不过，该公司誓言要提高该部门的盈利能力，因为随着需求不断上升，汽车产量也在增加。

福特卡车销量出现复苏，第二季度卡车销量增长4.5%至30.89万辆。福特Ranger、Maverick和Expedition的销量表现强劲，但F系列皮卡销量下滑6%，因为福特全新F-150的推出在年初被推迟。对于福特而言，F系列和商用Super Duty卡车对于其今年及未来的盈利至关重要。福特上周宣布将提高Super Duty的产量，并将奥克维尔工厂的电动卡车装配厂改造为超级卡车装配厂，以满足市场对大型Super Duty卡车的需求。

值得注意的是，在电动汽车生产方面，福特已将其位于田纳西州的大型BlueOval City EV园区的电动汽车生产从最初的2025年推迟到2026年。

福特汽车的高管们强调，福特正在继续根除结构性低效，并改造其燃气发动机和电动汽车业务，但华尔街并不相信。摩根士丹利分析师 Adam Jonas在电话会议上对福特汽车首席执行官吉姆·法利说：“你说福特与三年前不同，但股市似乎根本不同意你的观点。”

路透社评论称，福特汽车首席执行官自2020年10月掌舵以来，一直将解决汽车制造商的质量问题作为首要任务。自那以后，福特聘请了一位新的质量执行董事，并改变了一些生产实践以避免错误，但召回数量仍居行业之首。

福特汽车的竞争对手通用汽车周二公布了第二季度利润和收入，超过了华尔街的预期，这得益于对汽油动力卡车的强劲定价和需求。该公司今年第二次上调了年度预测。尽管如此，由于分析师担心汽车行业的弹性可能不会持续太久，其股价周二下跌了约6%。

今年第二季度，通用汽车实现营收479.69亿美元，较去年同期增长32亿美元；调整后税前利润为每股3.06美元，远超分析师预期的2.70美元。在电动车业务方面，通用汽车在报告期内交付2.2万辆电动车，同比增速达到40%，这跟去年同期基数不大有关。

周三披露财报的特斯拉，则让市场大为失望，导致其股价大跌超12%。第二季度，特斯拉的营收同比微增2%，但净利润同比下降45%，并未达到华尔街预期。特斯拉CEO马斯克将销量的下滑归咎为竞争激烈。他表示，电动汽车市场现在竞争更加激烈，竞争对手已经推出了电动汽车价格折扣，这对特斯拉来说是一个挑战，但从长远来看并非如此。

当天，马斯克在第二季度财报电话会议上宣布，原定于8月8日发布的自动驾驶出租车（Robotaxi）将推迟到10月10日。他表示，需要额外时间为Robotaxi增加一些新功能。马斯克还表示，将在明年上半年推出一款更实惠车型。

马斯克还称，“如果特斯拉明年不能实现无监督的完全自动驾驶（Unsupervised FSD），我会感到非常震惊；监管审批不会成为Robotaxi的限制因素，预计全自动驾驶（FSD）到年底将在中国和欧盟获批。”

美股、日韩股市大跌

7月24日，美股三大指数集体大跌，纳指跌3.64%，标普500指数跌2.31%，道指跌1.25%。科技股重挫，特斯拉跌12.33%，英伟达、阿斯麦、高通跌超6%，谷歌、Meta跌超5%，微软跌超3%。

今日（7月25日），亚太市场跟随美股调整。日经225指数盘中一度跌超3%，并失守38000点，该指数从7月高点下跌10%，进入技术性回调区间。韩国综合股价指数盘中一度跌超2%，跌至6月11日以来低点。个股方面，瑞萨电子大跌超16%，软银集团跌超8%，SK海力士跌超7%，索尼、东京电子跌超4%。

外汇市场方面，日元兑美元升破153关口，盘中最高涨幅达到1%。欧元兑日元、英镑兑日元也均大幅下挫。日元的飙涨，主要是受下周日本央行货币政策会议可能进一步加息的预期影响，市场认为日美利率差今后会缩小，出售美元买入日元的动向加快。此外，日元的上涨还受到东京股市早盘大幅下挫的影响，外汇中间商指出：“避险需求使日元受到追捧”。

路透社报道称，日本央行预计将在下周7月30日和31日的货币政策会议上讨论加息，并详细说明将其债券购买减半的计划。星展银行宏观策略师张伟亮表示：“日元空头的不安情绪正在加深，日本货币政策下周可能收紧，与美联储和欧洲央行即将降息形成鲜明对比。”

IG市场分析师Tony Sycamore表示：“缩减日本国债购买量和加息的威胁似乎确实引发了我们在美元/日元汇率中看到的担忧。这也是风险情绪正在恶化的事实，这对（日元）有所帮助……我认为此时此刻这只是一场完美的风暴。”