日本と米国の利差が縮小することを期待する人がますます多くなるにつれ、円が曲がり角を迎える兆候が増えています。

木、米ドルの為替レートが過去2週間で1980年代以来最低水準から大幅反発し、木ドル兑米ドルの為替レートは一時1％以上上昇しました。日本が明らかに為替介入策を採用して円を支援し、ヘッジファンドが円相場の空売りを減らし、円を圧迫していたアービトラージトレードを解消していることが、円高に寄与しています。

日本円高が転換点になるかどうかは、日本銀行と米連邦準備制度理事会の来週の決定にかかっている可能性があります。約90％の日本銀行ウォッチャーは、7月31日に利上げする可能性があると予想していますが、それが彼らの基本的なシナリオではなくても。それに対し米連邦準備制度理事会は、当日から利下げを開始するという要求がますます多くなっています。

フランスの興業銀行のチーフ外国為替ストラテジスト、Kit Juckesは、より良い時期に介入することができるようになった場合、これは日本銀行が利上げする前にポジションを削減することを意味するだろうと述べた。

東京時間15:34、日本円兑米ドルの為替レートは0.7%上昇し、152.75に回帰しました。これは、連続4日間上昇し、G-10通貨すべての中で最高のパフォーマンスを示しています。日本株式市場も影響を受け、米国株式の大幅下落による株価下落がさらに進みました。

新興銀行のマクロストラテジスト、Wei Liang Chang氏は、テクノロジー株の売却によって引き起こされた避難ムードの増幅、およびスペキュラティブなショートポジションが依然として多いことから、アービトラージトレードを解消することで円を上昇させました。日本銀行会議前には、円高の余地があるとされています。

スワップの定価によると、日本銀行が7月31日までに利上げする可能性は58%で、先週の約0.29%よりも大幅に高いです。実際に日本が利上げすれば、米国との利率差は依然として約5ポイントになります。

野村証券ロンドン支店の外国為替ストラテジスト、Yusuke Miyairi氏は、2週間前にはほとんどの人が円のアービトラージトレードについて話していたが、現在ではそれを完全に忘れ、クロージングしているようだと述べた。

木トレンドは最近、ロンドン取引開始時に急上昇傾向を示しており、グローバル投資家がアービトラージトレードをクローズしていることを示しています。

米商品先物取引委員会の最新データによると、7月16日までの週には、ヘッジファンドが持っていた円空売りポジションが大幅に削減され、2011年3月以来の最大のポジション削減となりました。資産管理会社も円空売りに取り組み、過去1年で最も大きな削減幅を記録しています。

Amundi SAのロンドン拠点のグローバル外国為替担当Andreas Koenig氏は、「円がより魅力的になるだろうため、空売りポジションを削減する」と述べた。彼は先週のインタビューで、「最近、介入の影響を受けた円相場を確認しているため、円空売りポジションを持つことの不確実性が増している。また、米国が比較的早期に緩和サイクルを開始する可能性があるため、ドルが弱まる可能性がある」と述べた。

Lombard Odier Singapore Ltd.のシニアマクロストラテジスト、Homin Lee氏は、「日本円が上昇すると、日本株式の好調を支える重要な要因が失われるため、一定程度の慎重さが股市に出るでしょう。」と述べた。

景顺资产管理日本の全球市場策略师、Tomo Kinoshita氏は、「木曜日に日経平均株価が下落したのは、米国株式の下落が原因だったが、日本銀行が7月の会議で利上げする可能性が高まったため、円高になり、輸出関連株や借り入れに強く依存している株が下落した。」と補足した。