智通財経アプリによると、欧州の高級品株の決算発表期の動揺は、最も強いブランドであっても、裕福な消費者の支出減少の影響を逃れることができないことを示しています。業界をリードするトップ企業ルイ・ヴィトン・モエ・ヘネシー（LVMH）は上半期の決算発表を発表しましたが、平凡な売上高はトレーダーたちを驚かせました。財務報告書によると、同上半期の売上高は416.77億ユーロで、前年比1％減少し、2％の有機成長を実現しました。また、当期純利益は前年比14％減の72.67億ユーロとなりました。

それ以前に、市場は、管理層やブランドの変更に直面する企業（例えばバーバリー（BURBY.US）、Hugo Boss（BOSSY.US）、およびグッチの母体であるKering（PPRUY.US））が、業界での販売の減速の主な原因であると信じていた。それに対して、LVMHの全面的な損失であることが示唆され、同社の株価が大幅に下落し、同時に投資家の一部が、同社が業界の回復を期待している状態から脱却することになりました。この時点で、LVMHの米国株は2.86％下落しています。

高盛は、2020年から2023年にかけて、一連の欧州の高級品関連株が57％も上昇したと報告しており、この業界はパンデミックの間に大きな成長を遂げましたが、GAM UK Ltd.のFlavio Cereda氏によると、2024年は高級品業界の「禁酒年」です。この投資家は電話で、「これは厳しい年です。あなたは非常に注意深く調査する必要があります。」と述べました。

経済の変動に耐え、急速な成長を実現できる欧州の高級品株は、ウォールストリートのテック巨頭（Tech Megacaps）と競合することができるとされていました。しかし、現在の状況では、この比較はほとんど適切ではないようです。グッド・モルニング・ウォール・ストリートによると、高盛の一団の高級品株は、2020年3月のピークからすでに17％下落しています。

カルティエやヴァンクリーフ＆アーペルなどの高級宝飾ブランドにとって力強いと考えられているリシュモン集団にもかかわらず、第3四半期の大中華地域の販売額は27％減少し、その時計部門の販売額は13％下落しました。

このような状況下で、より忠実な（通常、より裕福な）顧客層を持つ会社と比較して業績の低い会社は、回復を図ろうとするのはより困難になります。リスクは、高級品市場の弱さが、最も強力な企業以外のすべての企業が長期間の不況に直面することを意味することです。

シティグループのアナリストであるトーマス・ショヴィ氏は、バーバリーが利益警告を発表した後に出したレポートで、「競争が激化する高級品市場では、ブランドの転換を成功させることはますます複雑になり、規模、トップデザインの才能、そして販売促進力が重要になります。」と述べています。

しかしながら、ごくわずかな人々は、高級品業界に対して楽観的な見方をしています。イタリアの高級羊毛製品メーカーBrunello Cucinelli SpAは、厳しい環境に抵抗する能力を示しています。これは、エルメスが業績を発表するための好前兆です。なぜなら、このバーキンバッグの製造業者の顧客は通常、超富裕層であるからです。同様に、LVMHが報告したところによると、中国人観光客は依然として海外で消費しています。

長期の投資家にとって、市場の回落は、これらの株の評価額を少し満足できる水準に下げています。バンクオブアメリカのアナリストAshley Wallaceは、「LVMHの決算報告書による株価急落は、魅力的な買いのチャンスです。」と述べています。

Wallaceは、レポートの中で次のように述べています。「重要なのは、総合的な視野を持つことです。LVMHが直面しているのは、構造的な成長、高い進出障壁、強力なブランドポートフォリオ、一流の経営陣といった業界特有の問題です。」

そうは言っても、買いの機会を探している人たちにとって、問題は回復のタイミングと、そのタイミングが2021年の後半に起こるのか、2025年に起こるのかということです。また、大西洋両岸の政治的混乱も不確実性要因を増大させており、投資家は耐えるしかないかもしれません。

Telsey Advisory GroupのDana Telsey氏は、「後半(高級品企業)は、観光業の回復や、より多くの安定性と確実性が見られるまで緩み続けるだろう。したがって、これらのことが起こる前に、高級品企業は引き続き製品とマーケティングを刷新し、顧客とより密接に関わり続ける必要がある。」と述べています。