報じられたことによると、テクノロジーの巨人IBM(IBM.US)は、予想を上回る第2四半期の業績と見通しを発表し、市場の注目を集めましたが、ウォール街はそれに反応しなかった。記事執筆時点で株価は0.99%上昇しています。

米国銀行のアナリスト、Wamsi Mohanは投資家向けのレポートで、「IBMは第2四半期に喜怒両極の結果を発表し、収益とフリーキャッシュフローが予想を上回り、ソフトウェアとインフラが好調で、一方、コンサルティング部門が不振だった」と述べています。「上昇の理由の1つは、トランザクション処理ビジネスの収益が強調され、Redhatなどの分野の収益が弱かったことが挙げられる。」と述べています。Mohanは、彼の株式評価が「買い」であり、目標株価が209ドルであることを再確認しました。

第2四半期のソフトウェア収入は67.4億ドルで、コンサルティング、インフラ、ファイナンスの売上高はそれぞれ51.8億ドル、36.5億ドル、1.69億ドルでした。Mohanは、コンサルティング業界の収益が51.8億ドルで、予想を下回ったが、契約は依然として「強力」であると述べています。Mohanは、「現在、生成型人工知能のビジネス規模は20億ドルに達し、将来に期待が残されている。」と述べています。

エリック・ウッドリング(Erik Woodring)を含む他のアナリストたちは、業績の「喜怒参半」に同意しています。Woodringは投資家向けのレポートで、「表面的には、第2四半期はIBMにとって安定した四半期であり、収益は1%増加し、粗利率とPTI利益率はとても強力で、積極的なポートフォリオ変革や生産性プロジェクトのおかげで、運営成績（オフラインプロジェクトではなく）によりEPSが1.07ドルに軽々と予想を上回り、管理陣はさらにPTI利益率とフリーキャッシュフローの見通しを引き上げた。」と述べています。「しかし、表面的に見れば、IBMの持続可能な成長の柱であるRedhatやコンサルティングのパフォーマンスは予想を下回っており、インフラとTPPなどの伝統的なビジネスが好調であることが明らかになっています。」と述べています。WoodringはIBM株の評価を「保有ニュートラル」とし、目標株価を182ドルに設定しています。また、フリーキャッシュフローの上昇部分は、IBMがQRadarの資産を剥離した結果であり、一時的な出来事であることを補足しています。

Brent Thillなどのジェフリーズファイナンシャルグループのアナリストは、パフォーマンスの「喜怒参半」性質を強調し、利益率の高いソフトウェア部門が予想を上回り、利益率の低いコンサルティング部門が予想を下回ったと述べています。

Thillは「ソフトウェア部門の業績の予想外の成長は、伝統的な大型マシンビジネスが推進したものであり、他のソフトウェア部門(Redhat、データ、人工知能)は予想に達していない。予想以上の品質の超過にもかかわらず、当社は人工知能ビジネスの四半期収益が倍増し、20億ドルに達したことに感銘を受けています。一株当たりの収益は同業他社に比べて21倍(25元人民元)で、まだ安いですが、NTの牽引因子が欠けていることが観察され、当社は保有を維持します。」と述べています。Thillは、IBMの評価を保有することにしており、目標株価を200ドルに修正しています。

新しい世代の人工知能が支援になるのか、ダメージになるのか？

生成型人工知能に関して大々的な宣伝があったものの、現在までに恩恵を受けたのは一握りの企業に留まっています。IBMはこのビジネスが現在20億ドルの価値があると主張していますが、当社に貢献しているわけではありません。

Woodringは以下のように説明しています。「我々はこれらの結果に深い印象を受けました。現在、Gen AIアドバイザリーの予約率はIBMがRedhatを買収した後の最初の年の累計予約量の2倍に達しています。」しかし、「新しい世代の人工知能が増加したことで、現在、他のアドバイザリープロジェクトと相互に互いに攻撃し合っていることが管理陣によって確認され、それが意味するのは、新しい世代の人工知能がアドバイザリー業界に収益増加の余地をもたらす前に、IBMを「新しい世代の人工知能の受益者」のリストに入れるのは難しいということです。」そして、IBMは、顧客が人工知能の実験段階を超え、コンサルティングの支出が最終的に増加すると考えています。それまでの間、これはデモンストレーションストーリーに過ぎません。

取引処理の収益が強力であったことと、Redhatなどの分野の収益が弱かったことなどが上昇の原因です。

人工知能の新世代は、支援または損失になるのでしょうか？　

今のところ、人工知能を用いた若干の企業にしか恩恵を受けていません。IBMは、人工知能ビジネスが約20億ドル(推定)であると主張していますが、今のところ、人工知能は当社の成長に貢献していません。