最近卓越教育グループ（03978.HK）の株価は大幅に調整され、4月以来の新記録を作っています。会社の回答によると、「業界の景気は比較的高く、夏期の受講生募集は順調であり、会社は正常に運営し、収益の予測警告は自発的な警告であり、会社の負のニュースはないと判明した。 」今年以降、多くの証券会社が卓越教育に初めて調査レポートを発表し、「買い」と「お薦め」の評価を与えました。

華西証券のリサーチレポートによると、広州・深圳両市場の合計規模は千億円に達し、強力な成長ポテンシャルを持っており、卓越教育グループは地域のリーディング企業として、より大きな発展機会を獲得する見込みがあります。2024年には、広州のK12教育市場規模が411億元に達することが期待されています。2028年には、564億元に達する可能性があり、2023年から2028年までの年平均成長率（CAGR）は8.7％になります。同様に、深センのK12教育市場は、2024年には454億元、2028年には753億元に達する見込みです。これに対応する2023-2028年のCAGRはそれぞれ13.6％になります。双減政策の影響を受けて、不適格な教育関連機関が大量に市場から排除され、規則に合致するリーディング企業がより大きな市場シェアと良好な発展環境を獲得し、両親の教育への投資が増加していることも、教育市場の拡大を促しています。

監督環境において、多くの地域で法令遵守機関に対し、非学科営利牌照を持たない合法機関を全て承認することが求められています。中国招商証券国際報告によると、卓越教育は広州市の11地区のうち、非学科営利牌照を取得したのは10地区です。牌照が非営利性から営利性に変更されることは、素質教育の一部が再度公開会社の収入と確認されることを意味しますが、具体的な詳細は公式には確認されていません。

双減政策前に、卓越教育は大湾区、北京、上海、南京などの9つの主要都市をカバーし、最高収益規模は約20億元で、教室数268室、教師数5,000人以上を持っていました。双減政策後、資格のある素質教育製品の開発を積極的に行い、教育監督機関による非学科製品認定を受けたうえ、市場でも広く認められています。調査した店舗からのフィードバックによると、夏期講習において、校舎はすでに満席となっています。華西証券の報告によると、「同社の学習センターは最初の年にわずかに黒字化することができ、双減政策後、需要が供給を上回っているため、満席率、継続率、平均学生数、クラスごとの平均生徒数などが改善されました。当社の推計によると、即座に12平方メートル店舗が成熟した場合、当社は22％の純利率を達成することができます。」。さらに複数の募集チャネルからは、同社は社員の募集と校友の募集を通じて多数の教師を補充しており、卓越教育の拡大進展と業界の高い景気度合いを示しています。

卓越教育グループの財務状況は成長を示しています。招商証券国際社が4月に発表した調査レポートによると、2023財務年度の売上高は4.89億元で、一致予測を2％超え、当期純利益は0.9億元で、前年同期比で62％増加し、予想を約7％上回りました。同社の粗利率は47％に達し、前年同期比で約12ポイントの増加を記録しました。これは、強力な需要による生産能力の利用率の向上によるもので、卓越教育の継続放送率は最高水準の90％に達しており、教室および教師の生産能力の利用率も高い水準にあります。同社の純現金は4.14億元で、純現金率は83％に達し、同社の資金管理の効果と慎重性を示しています。また、同社は株式配当として0.035香港ドルを配当することを発表し、配当率は30％です。これは2020年以降初めての配当復活であり、経営陣は将来的にこの配当率を維持すると表明しています。

近年の株価の変動にもかかわらず、卓越教育グループの評価の魅力は依然として顕著です。招商証券国際社による4月の調査レポートによると、「Bloombergの平均予測によると、卓越教育の2024/25財政年度の収益はそれぞれ6.37/8.49億元に達し、当期純利益は1.35/1.86億元に達し、前年同期比で49％/38％増加し、現在の評価は24/25財政年度のperで16/12倍であり、他のリーディング企業の平均倍率はそれぞれ26/18倍です。」華西証券の最新レポートでは、同社の評価は2025年に25倍に達すると予測され、目標株価は6.18香港ドルとなっています。これは、市場が同社の将来的な発展に対する信頼を示しています。