兴业証券がリサーチレポートを発表し、最近のトランプ銃撃事件によって当選の可能性が高まったと指摘しています。トランプ氏が再び当選した場合、少なくとも3つの面で変化が予想され、米国株の構造が再び変化する可能性があります。第1は、トランプ氏のテクノロジー企業に対する姿勢です。前任期の「ツイッター支配」に対して、「国会山事件」後、トランプ氏とテクノロジー企業の関係が明らかに悪化しています。

そして技術の進歩に伴い、国家安全や大国競争を危険にさらす可能性があるデータを一社のテクノロジー企業が過度に保有することを防止する必要性と緊急性が高まっています。第2は、バイデン政権期間中のアメリカの外交が左右逢源であり、共和党がアメリカの軍事産業力を強化するよう求める強い要求があるということです。第3は、アメリカのグローバルな地政学的な影響力が弱まっているように思われ、アメリカ以外の経済体は地政学的な状況やエネルギー価格への影響力を増大させているようです。

兴业証券の主な見解は以下の通りです：

アメリカ大統領選挙は2024年の焦点的なイベントです。実際、冷戦後の歴代大統領の時期の米国株のパフォーマンスを振り返ると、大統領の政策志向が米国株の構造変化に重要な影響を与えることが多々あることは明らかです。少なくともいくつかの明白な変化があることが分かっています。

第一に、冷戦後、大国間の対立が下がり、クリントン政権時代、財政平衡のために軍事支出を削減し、90年代には軍事産業株が相対的に低迷しましたが、00年代以降、テロ対策の重要性の上昇などにより、軍事産業株は再びが跳ね上がりました。

第二に、70年代に始まった金融自由化は80年代末に加速し始め、クリントン政権下での混業経営を明確に容認し、小ブッシュ政権も管轄庁の緩和環境を維持し、90年代からさらに数年間、金融株は持続的な超過利益をもたらしました。しかしながら、サブプライムローン問題の勃発やオバマ政権による大幅な金融規制変更により、金融株はトレンドを示す超過利益を持たなくなりました。

第3に、冷戦後、米国株のテクノロジー株は2度のトレンド上昇を経験しました。第1は、クリントン時代に冷戦後の軍事技術が民間化され、家庭用コンピューターとインターネット技術が普及したことにより、テクノロジー株が急上昇したことです。第2は、オバマ氏の2期目以降から人工知能の突破まで、インターネットがパソコン端末からスマートフォン端末に進化し、近年のペースで進展したことです。これらの産業トレンドはトランプ氏、バイデン政権時代に強化されました。これは、競合他社を攻撃する「小さな家の高い壁」を持続的に実行することと、後者が産業政策を強化することに密接に関係しています。

第4に、全球的なエネルギー価格と米国のエネルギー株は、地政学的な影響やその後の大統領の外交政策によって明らかに影響を受けています。オバマ政権の2期目には、アメリカとロシアの関係が厳しくなり、2014年のウクライナ危機が重要な転換点となり、アメリカはロシアに対する一連の経済制裁を実行し、「弱いロシア」政策を実行し、油価が急落し、エネルギー株も明らかに低迷しました。バイデン期には、地政学的な矛盾が武装紛争として表れ、エネルギー株は再び超過利益をもたらしました。

最近のトランプ銃撃事件によって当選の可能性が高まったと兴业証券がリサーチレポートを発表しています。トランプ氏が再び当選した場合、少なくとも3つの面で変化が予想され、米国株の構造が再び変化する可能性があります。第1は、トランプ氏のテクノロジー企業に対する姿勢です。前任期の「ツイッター支配」に対して、「国会山事件」後、トランプ氏とテクノロジー企業の関係が明らかに悪化しています。そして技術の進歩に伴い、国家安全や大国競争を危険にさらす可能性があるデータを一社のテクノロジー企業が過度に保有することを防止する必要性と緊急性が高まっています。

リスク提示：国内外の経済政策の不確実性、地政学的リスク、グローバルな経済金融リスクなどが存在します。

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