「ウィズダムフィナンシャルニュース」アプリによると、平安証券は研究報告書を発表し、市場は利下げに対する期待を十分に価格化しているため、7月のFOMC会議と8月のJackson Hole会議に注目しています。「トランプ取引2.0」の第1ステージの市場状況は漸減していくかもしれず、次のステージは9月のテレビ討論会を開催する時に再開されるかもしれません。同時に、近く日銀の利上げや8月の四半期再融資会議などの不確実な要因に注意する必要があります。短期間に米国株に大きな下落が出た場合は、下落しすぎた時に参入することができ、利下げが実現する前に、小型株の成長株により機会があるかもしれません、特にバイオテクノロジーセクター。

「レシェットトレーディング」は、衰退取引が金価格の大幅な下落や米国債券利回りの相対的な堅調さを説明することができず、アメリカ経済にはまだ一定の弾力性があることが明らかになっています。歴史的な「衰退取引」と今回の取引を比較すると、大資産の動向から見ると、「衰退取引」は金価格の大幅な下落や米国債の利回りの相対的な堅調さを完全に説明することはできません。また、アメリカの第2四半期のGDPデータを見ると、全体的に予想を上回る数字が示されており、アメリカの国内需要が依然として強いこと、個人消費支出がマージナルに向かって強まっており、固定資産投資が良好であることが示されており、経済にはまだ一定の弾力性があることを示しており、アメリカ経済に対する市場の予想があまりにも悲観的であることを示しています。

全体的に、数多くの線索が絡み合っており、明確な合意形成を形成することが難しいので、市場は混沌状態にあり、各市場の重要な主要なトピックに焦点を合わせることをお勧めします。

米国株市場では、利下げ取引と第2四半期の財務報告書は、市場の重要な主要トピックであり続けます。最近、米国株は、板块のローテーションや大型・小型株のローテーションが明確になっており、大型・小型株の切り替えは利下げ取引の影響をより受けており、以前は大型科学技術株に向かっていた資金が利下げ予想の下で散らばっているため、板块のローテーションは第2四半期の財務報告書の影響をより受けるようになっています。1)TMTセクターは、今でもS&P500の利益の主要な貢献者ではありますが、Q2の利益貢献度はQ1に比べて明らかに低下しており、最新の財報を公表したテスラ、グーグルも不振であったため、テクノロジー株の利益成長が顕著であった一季度に比べ、投資家に対する二季度の利益成長の要求はより厳格になる可能性があり、短期的には、板块がさらに下落するリスクに注意する必要があるでしょう。2)ヘルスケア、金融セクターのQ2は、S&P500の利益貢献度が増大する見込みであり、「トランプ取引2.0」が2つのセクターにとって利益となることを考慮すると、過去2週間で2つのセクターの株価はS&P500の11つのセクターの中でトップクラスになりました。

米国債市場においては、利下げ取引と「トランプ交易」の作用下、米国債利回りの陡峭化が確定することが増え、最近の赤字と発行は市場の主要なトピックの1つであり、8月の四半期再融資会議に注目し、現時点ではアメリカ財務省が米国債発行規模を引き上げる圧力は大きくないと思われます。CBOは6月下旬、アメリカの赤字率を5.8％超から7%に引き上げたことが明らかになりましたが、それはバイデン政権が財政支出の規模を拡大し続けたためでした。6月末までの米国の累積赤字は7583億ドルで、去年の同時期の9716億ドルよりも低くなっていますが、7月の学生ローン免除などが到来すると、下半期の支出規模は拡大する可能性があります。現時点では、アメリカ財務省が米国債買い支えを再開し、米国連邦準備制度理事会が緩和を緩める影響を受けて、アメリカ財務省が米国債を発行する規模を引き上げる圧力は大きくないと思われます。私たちは、8〜10月の米国債発行力が5〜7月と同じように続くと予想し、余分な純融資需要は引き続きT-Billsによって満たされ、昨年10月のように割高になる2度目の期間に対する心配は短期的には米国債市場を混乱させることは難しいでしょう。

アセットアロケーションの後続のトピックは何になりますか？市場は利下げに対する期待を十分に価格化しているため、7月のFOMC会議と8月のJackson Hole会議に注目することをお勧めします。「トランプ取引2.0」の第1ステージの市場状況は漸減していくかもしれません、次のステージは9月のテレビ討論会を開催する時に再開されるかもしれません。同時に、近く日銀の利上げや8月の四半期再融資会議などの不確実な要因に注意する必要があります。配置に関しては、構造的な機会に注目することをお勧めします。

米国株市場では、最近大型株が続けて下落しているため、短期的には耐える必要がありますが、下落しすぎた時に参入することができます。米国株が大幅に下落すると、利下げ急迫性が高まり、今回の利下げは予防的な利下げに近く、小幅な利下げの後、経済が回復する可能性があり、需要が再び刺激され、その後の米国株には上昇の余地があります。したがって、短期間に米国株に大きな下落が出た場合は、下落しすぎた時に参入することができ、利下げが実現する前に、小型株の成長株により機会があるかもしれません、特にバイオテクノロジーセクター。

美国国債に関して、短期的には10年の米国債利回りは4.0％から4.4％の範囲で大きく揺れ動く可能性があります。高い水準では売り、低い水準では買いとなります。短期の米国債の勝率が高く、曲線を急峻にすることも選択肢の1つです。