金融アプリのIntelligence Financeによると、中信証券はリサーチレポートを発表し、7月25日に発起された「大規模な設備更新と消費品のリプレースに向けての支援措置について」という名称の政策は、3月に発表された方針と比較して、中小企業に対する政策支援が拡大し、老朽化した船舶の廃棄の更新を促進します。この政策は、内河と沿岸の古い船舶の更新と新エネルギー化を刺激するための支援が含まれています。また、農業機械の破壊と更新の補助金の規格の上昇に対応する政策では、農業機械の更新と交換を促進することが期待されています。馴染みのないエレベーターの更新は、設備更新の新たな対象となり、エレベーターの更新ニーズをより引き出すことが予想されています。

政策支援範囲が拡大し、中小企業の設備更新を支援します。

2024年3月13日、国家評議会は「大規模な設備の更新と消費財品を使い捨てにすることを促進する」という行動プランを発表しました。この段階で、説明には「2027年までに、工業、農業、建築、交通、教育、文化、観光、医療などの分野において、設備投資の規模は2023年よりも25%以上増加する」とあります。この文書で新たに付加された風土が、エネルギー電力、古いエレベーターの設備更新および重点産業における省エネ化と炭素削減の改良に拡大されました。また、投資申し込みのハードルを引き下げ、プロジェクト総投資額が10億元を下回らなくても、中小企業の設備更新を支援するという内容です。

補助金の資金調達チャネルがさらに明確になり、その後の着地が保証されています。

設備の更新と古朽化した船舶の廃棄に対して、国家発展改革委員会は、約1,480億元の長期特別国債による設備更新専門資金を計画し、その政策を推進することになります。また、農業機械の破壊と更新、車両や家電製品などの消費品について、国家発展改革委員会は、地方に約1,500億元の特別長期国債資金を直接配置します。また、この文書には、設備更新貸出金の財政的恩恵比率の引き上げがあり、中央政府の規定金利が1から1.5％に引き上げられ、2年間の財政的恩恵期間が設けられ、資金規模は200億元です。金銭の使用について、この文書は、特別の国債資金が厳格に管理され、乱用されないようにする必要があると述べており、2024年12月31日までに使用しなかった資金は、中央政府によって回収されることになっています。

政策支援により、内陸航行および沿岸の旧船舶の更新奨励と新エネルギー化が期待されます。

1)文書の内容: 内陸客船、貨物船15年以上、沿岸客船、貨物船20年以上の古い船舶は報廃されました。燃料動力船または新エネルギー清浄エネルギー船への更新は、船舶のタイプによって1,500-3,200元/総トン、新エネルギー清浄エネルギー船を新規造船した場合は1,000-2,200元/総トンの補助金が支払われます。ただし、旧客船だけを報廃する場合は、1トントンあたり平均で約1,000元の補助金が支払われます。

2)政策への影響: 中国動力によると、同社は2023年の年次報告書で、同社が船舶用エンジン市場で中国および世界の市場シェア78％と39％を占めていると述べています。 中河と沿岸船については、同社の製品が高速ディーゼルエンジン、全電気推進、ハイブリッドシステム、ギアボックスなどをカバーしているため、中信証券は、この補助政策が中河と沿岸の古い船舶の更新と新エネルギー化を促進すると予想しています。 2021年交通運輸産業開発統計公報によると、2021年末までに、内陸航行船舶の揚力は14,676.92万トンになりました。

3)弾力的な計算：交通運輸省のデータによると、中国には約10万隻の内陸船があり、20％の比率で置き換えると仮定すると、1隻あたりのエンジン/バッテリーの平均価格は約200万元です。対応する動力システムの市場空間は約400億元です。中国動力は、内陸船のエンジン+バッテリー分野で市場シェアの30％を占め、その他のメーカーには潍柴重機、広柴、玉柴などがあります。

農業機械の報廃更新と、農業機械の更新を促進することが期待できる補助金の基準の引き上げについての政策が提供されています。

1）ファイルの内容：「農業機械の廃棄更新補助政策に関する通知の強化と引き続き良好な実行に関する通知」を基に、20馬力以下のトラクターの1台あたりの最高廃棄補助金は1000元から1500元に引き上げられ、同タイプの機器での廃棄と新規購入による補助は、現行の補助基準に基づき、廃棄補助金を最大50％引き上げることができます。また、廃棄し、棉摘み機などを新たに購入する場合、1台あたりの最高廃棄補助金は30,000元から60,000元に引き上げられます。

2）政策の影響：政策により、最高補助金額が引き上げられ、追加の補助対象機種があり、操作性と柔軟性が高まり、法的手続きが強調されています。中信証券は、この政策により、トラクターなどの農業機械の廃棄と更新が促進されると考えています。また、中国共産党中央委員会は、改革を更に深化し、中国式の近代化を進めるための決定において、土地制度改革を深化し、農家の持つ合法的な住宅を賃貸、出資、協力などの方法で活用し、農村集体経営用地の市場進出改革を順次進め、土地の増加価値収益配分機構を整備することを提起しており、これにより農業の現代化が加速される見込みであり、需要面から農業機械のアップグレードを加速する傾向があります。

古いエレベーターの更新は、設備更新政策の追加内容であり、エレベーターの更新需要がさらに高まると予想されています。

1）ファイルの内容：「エネルギー電力、古いエレベーターなどの領域の設備更新、および重点産業の省エネ削減と安全改造を支援する」との提言がなされました。

2）政策の影響：国家発展改革委員会のデータによると、現在、中国には15年以上の使用期間を超えたエレベーター約80万台があり、そのうち約17万台が20年以上の使用期間を超えており、使用期間を超えた古いエレベーターの数は依然として増加しています。老朽化したエレベーターの台数が引き続き増えるにつれて、今後、メンテナンス後サービス市場および既存のエレベーターの更新需要は相当な規模になると予想されます。中信証券は、優れた合弁エレベーターブランドを所有している企業が恩恵を受ける可能性があると考えています。

リスク要因：

景気が予想以上に低迷。企業の資本支出と装置の更新が予想よりも低い。補助金が予想に達しない。

農業機械、船舶用エンジン、エレベーターの投資機会に強気です。

今回の政策でカバー範囲と資金調達ルートがより明確になり、中信証券は装置の更新と置換投資を刺激すると予想しています。中信証券は、船舶用エンジン、農業機械、エレベーターなどの分野が特に利益をもたらすと認識しています。