金吾財訊 | zheshangは、市場が2024年の旅行セクターのホテルや航空券の価格の圧力を心配していると指摘するリサーチレポートを発表した。同時に、Meituan、Douyinなどの地元ライフスタイルプレイヤーが参入することにより競争が激化し、Ctrip Group(09961)の収益に影響を与えると懸念されている。しかし、同行は、Ctripの顧客の忠誠度が高く、消費能力が高いこと、供給側の在庫の深さ、クロス販売の豊富さ、カスタマーサービスの投資の大きさ、その他のOTAプラットフォームとの非競合的な位置づけがあることから、懸念は不要であると考えている。海外市場において、出国観光は急速に回復しており、Tripの地元化サービスの優位性も顕著である。純粋な海外市場において、Tripは交通事業による顧客誘致を通じて、ホテルの比較的低い手数料率を活用し、海外ビジネスの成長速度が国内ビジネスのそれを大幅に上回ることが期待される。
同行は、同社が2024−2026年に収益525/603/685億元、前年比+18.0%/+14.8%/+13.7%を達成すると予想しており、純利益はそれぞれ122.85/148.79/171.64億元、前年比+23.87%/+21.12%/+15.36%となり、当該PEは17X/14X/12Xに対応し、初のカバレッジで「買い」のレーティングを付与する。