地政学リスクが増大し、世界経済減速への懸念が高まる中、ヘッジファンドは急速に工業株への賭けを解消して、エネルギーや資源材料などの大量商品市場へ進出しています。
地政学リスクが増大し、世界経済減速への懸念が高まる中、ヘッジファンドは急速に工業株への賭けを解消して、エネルギーや資源材料などの大量商品市場へ進出しています。
ゴールドマン・サックス・グループの商品ブローカーが発表したレポートによると、先週工業セクターはアメリカの株式市場で最も売却されたセクターです。特筆すべきは、Vincent Linが顧客に送ったレポートに書いたことで、ドル建てで、7月11日以来2週間で同社のリスクマネジメントのトータルが過去最高水準に達し、このエリアに「降伏行為」があることを示しています。
市場の観察家は、工業セクターにはさまざまな種類の企業があるため、売却の背後に明確な指向性を判断することは難しいと指摘しています。しかしながら、選挙直前にあるアメリカの大統領選挙が政策変更のリスクを高めており、特に貿易と関税の分野において、グローバルなビジネスを持つ多くの大手企業はこの問題に敏感であるとの見方もあります。
ヘッジファンド研究会社PivotalPathのCEOであるJonathan caplisは、「不確実性に満ちた大統領選挙前に、一部の売却は利益確定行動にあたる。投資家は、トランプ政権が発足した場合、インフレ圧力が高まったり、長期金利に影響を与えることを懸念している」と語っています。
今のところ、工業株は内部的に第2四半期の業績が揃っていません。アメリカンエアーラインズグループ(AAL.US)とユナイテッドパーセルサービス(UPS.US)は今年の利益予測を下方修正し、需要の低迷信号を発しています。一方で、GE.USはエンジンやメンテナンスサービスの需要が強いことから好業績を公表しています。
5月以降、ヘッジファンドは工業株を売却し続け、この業界はアメリカの証券市場で名目上最も売却された産業の1つになっています。
大型工業株を追跡するS&P500工業株指数の今年のパフォーマンスはS&P500指数および主にテクノロジー株を対象とするナスダック100指数に劣っていますが、過去1か月間のパフォーマンスはこれら2つの主要指数を大きく上回っています。S&P工業株指数は約3.7%上昇し、S&P500指数は約0.5%上昇し、ナスダック100指数は約2.4%下落しました。ヴァンガード産業ETFは5月と6月に資産流出を連続して経験し、7月には資金流入が予想されています。
DataTrek Researchの共同創設者であるNicholas Colasは、「現在、工業分野はさまざまなサブカテゴリーで構成されており、さまざまな名前があります」と述べ、「選挙などの要因に関する大局的な観察以外は、ヘッジファンドの感情を推進する可能性のあるマクロ力があるとは言えません」とも説明しています。
投資家たちは現在、建設および鉱山機械大手のキャタピラー(CAT.US)の四半期の業績発表を待っています。同社は、グローバルな工業経済やインドと中国の貿易関係のバロメーターと見なされています。
一方、ヘッジファンドは引き続き大量商品に敏感な株式にシフトし続け、先週と過去4週間でエネルギーや資源材料などのセクターが最も純購入されたアメリカのセクターになりました。化学、石油、天然ガスおよび消耗性燃料、エネルギー関連機器およびサービスは今週最も純購入されたサブセクターになりました。
しかしながら、Trivariate Researchの創設者であるAdam Parkerは、インダストリアルセクターの大規模な売却ではなく、単なる回転であるとの異なる意見を述べています。