出品/会社研究室ファンドチーム

文/雪岩

公募基金の二季報は発表が終了し、上半期のジェットコースターのような株式市場の動きの中で、各ファンドの業績は一言では言い表せない状態です。ここでは、資産規模が上位10のファンド会社の株式商品について、いくつか追跡分析を行います。

1、4つのファンド会社の株式資産が減少し、広発基金は234億減少しました。

7月26日現在、中国の公募基金の総資産は30.79兆元であり、その中には債券ファンドが10.54兆元、貨幣型基金が13.19兆元含まれています。残りの基金を株式基金と見なすと、合計で7.06兆元となり、全体の基金資産に対する比率は22.93%です。

具体的な上位10のファンド会社の資産規模に関するデータでは、TOP10ファンド会社全てが資産規模が増加していることがわかります。その中でも、易方達基金、華夏基金、広発基金は2000億以上の増加があり、南方基金は1844億増加しました。さらに、汇添富基金は973億増加し、他のファンドの資産増加は1000億以上1500億以下でした。

ただし、株式商品の資産規模は同期で必ずしも同時に増加しているわけではなく、逆に4つのファンド会社の株式資産が減少しました。それらはそれぞれ、広発基金が234億減少し、汇添富基金が152億減少し、鹏华基金が106億減少し、天弘基金が21億減少しました。

株式商品の資産割合を見ると、華夏基金、易方達基金、嘉実基金、富国基金は割合が30%を超えています。汇添富基金、南方基金、広発基金は20%-30%の範囲にあり、博時基金、鹏华基金、および天弘基金の株式資産比率はすべて20%以下であり、貨幣基金で知られる天弘基金の株式比率はわずか9.51%です。

2、2社の保有上位10社の時価総額比率が6％を超え、Kweichow Moutai、現金化、Contemporary Amperex Technologyがトップ3にランクインしています。

さらに分析すると、各ファンド会社の保有上位10株式の時価総額には大きな違いがあり、比率も非常にかけ離れています。

第二四半期の報告によると、TOP10の公募ファンドの保有上位10株式の時価総額の第一阵営は易方達基金、華夏基金で、それぞれ1182億元、998億元です。保有上位10株式の時価総額規模の第二阵営は嘉実基金、匯添富基金、広発基金で、それぞれ378億元、334億元、301億元です。残りのファンド会社の保有上位10株式の時価総額規模はすべて300億元未満です。

規模的に見ると、株式保有上位10社の時価総額が千億を超えているのは、易方達基金会社のみです。

保有上位10株式の時価総額比率を見ると、6％を超えるファンド会社は、易方達基金と華夏基金の2社です。その中で、華夏基金の株式比率は6.73％です。つまり、保有上位10株式の時価総額比率において、華夏基金はTOP10ファンドランキングで第一位に位置しています。比率が3％を超える2社は、嘉実基金と匯添富基金です。2％を超える2社は、富国基金と広発基金です。残りの4社は、保有上位10株式の時価総額比率がいずれも2％未満です。

TOP10ファンド会社の保有上位10株式リストにおいて、異なるファンド会社のリストは異なり、同一株式が異なるファンドに出現しても、その順位は異なります。各ファンド会社の1位から10位のリストにおいて、ある上場会社が出現する順位、頻度、累計保有株式の時価総額について、会社の研究室が粗略な統計を行いました。

データによると、保有時価総額上位3位の会社は、Kweichow Moutai（600519.SH）、テ〇セント（00700.HK）、Contemporary Amperex Technology（300750.SZ）であり、4位、5位にはそれぞれWuliangye Yibin（000858.SZ）、美団点評（03690.HK）がランクインしています。残りの5社は、China Yangtze Power（600900.SH）、招商銀行（600036.SH）、中国海洋石油（00883.HK）、Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics（300760.SZ）、Zijin Mining Group（601889.SH）です。

客観的に言えば、この保有順位は、TOP10ファンドの上半期の操作におけるいくつかの重点方向を大まかに反映しています。第一に、Kweichow MoutaiやContemporary Amperex Technology、Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronicsなどの一部業界のリーダーを堅持すること。第二に、香港市場のテクノロジー株の反発を捉えること、たとえばテ〇セントや美団点評。第三に、高配当・高利回り株への配置、たとえばChina Yangtze Power、中国海洋石油、招商銀行、Zijin Mining Groupです。

3、純資産が20％以上上昇した製品はわずか39本で、北証50指数ファンドの下落率は30％以上となっている

会社の研究室では、ファンドの資産規模と製品数は単純に比例するわけではないことに注意している

資産規模TOP10のファンド会社について見ると、資産規模が第一の易方達ファンド会社はファンド数717本、資産規模ランキング第二の華夏ファンド会社はファンド数789本、規模ランキング第三の広発ファンドはファンド数733本である

データによると、7月24日の取引終了時点で、TOP10ファンド会社の中で純資産が20％以上上昇した製品は少なく、合計39本である。これらの製品は主に株式製品である。今年は激しい市場変動の中で20％以上の利益を得るのは非常に困難であることが明らかである

各ファンドの上昇率でトップ3の製品を見ると、収益のパフォーマンスが良い製品は主に以下の領域に分布している：第一に、海外特に米国株に投資しているQDII；第二に、銀行、電力などの高利回り株を追跡するETF；第三に、金などの貴金属を追跡または連動させる製品である

このような業績の分布は、今年のマーケットのトレンドと基本的に一致している

さらに、会社の研究室ではTOP10ファンド会社の中で下落率が20％を超える製品を統計・分析した。データによると、この種の製品は合計274本であり、上昇率が20％の製品数を大きく上回っている

これらのファンド会社の下落率トップ3の製品分布を組み合わせて、会社の研究室は今年以来、大手ファンド会社の下落率が大きい製品は主に以下のいくつかの種類であることを発見した

第一、北証50成分指数ファンドは、今年以来ファンド製品が下落した重災地で、関連製品の下落幅はすべて30%以上です。第二、新エネルギー、光伏、医療関連などの業種株は、下落幅が約30%です。第三、科創板、新素材などの関連製品も、下落幅はすべて20%以上です。