明日、市場はテクノロジー巨大企業マイクロソフトの決算発表を迎えます。

前回のGoogleの決算発表はテクノロジー株の下落を加速させたため、マイクロソフトの決算発表も市場に大きな波紋をもたらすものと思われます。

マイクロソフトの2Q決算について、市場が現在抱える疑問点は以下の2点です：1）AIはどの程度の収益をもたらしたのか？2）今後AIにいくらの投資を行う予定なのか？

クラウドコンピューティングの成長はどうですか？

市場は、マイクロソフトの2Qの収益が645億ドルで、前年同期比で14.6％増加すると予想しています。前四半期の成長率は17％でした。1株当たりの収益は2.94ドルで、前年同期の2.69ドルと比較して増加しています。

具体的な事業内容としては、Azureクラウドコンピューティング事業の成長が最も気になるため、この事業のパフォーマンスは巨大なAIインフラストラクチャに対する投資の合理性に影響を与えることになります。

マイクロソフトの予測によると、2QのAzureクラウドコンピューティング事業の増加率は安定しており、約31％になる見込みです。

AIに投資する場合、その投資に対する回収にはある程度の時間が必要なため、市場は科技企業の資本支出にますます注目しています。

アナリストは、マイクロソフトの2Qの資本支出は前年同期比で約53％増加すると予想しており、136.4億ドルに達すると予想しています。前四半期の支出109.5億ドルと比較して、大幅に増加しています。

投資をさらに進める？

先週、Googleの発表した決算によれば決算発表によれば、2Qの資本支出が予想を超え、1億ドル近く増加したため、今年残りの四半期での資本支出は1,200億ドル以上になる見通しです。しかし、AIがGoogleにもたらす収益はまだ穏やかです。

GoogleのCEOは、現在は変革期の初期段階であり、投資不足のリスクの方が投資過多より高いため、投資を進める必要があると考えています。

以前、マイクロソフトはAIに対して適量の資本投入が必要であるため、データセンターに資金を投入する必要があると述べています。

テクノロジー巨大企業がAIに巨額の投資をすることにより、市場が怖がることがあります。加えて、テクノロジー株の上昇幅も大きかったため、投資家の一部は利益確定をすることを選択しました。これが下落を加速する結果につながりました。

7月24日以降の4営業日で、エヌビディアは累計で8.97%、Google-Aは6.74%、テスラは5.8%、Metaは4.7%、マイクロソフトは4.07%、アップルは3.01%、アマゾンドットコムは1.72%下落しました。

D.A. Davidsonのアナリスト、Gil Luria氏は、「投資家は、AI関連の部分を含め、マイクロソフトが収益成長を加速する能力に非常に注目するでしょう。収益の加速増加が実現できない場合、資本支出が増加し続けるため、投資家は失望する可能性があります。」と指摘しています。

また、アップル、アマゾンドットコム、マイクロソフト、Metaも今週、四半期業績発表を予定しています。

短期の下落はどう見ますか？

最近の下落にもかかわらず、一部のウォール街大手は、テクノロジー株の前景に依然として強気です。

ubsグループは、投資期間が長い投資家にとって、テクノロジー株を買い増すいい機会だと考えています。これは、テクノロジー株が依然として魅力的な評価、基本的要素、技術的要素を持っているためです。

評価面では、ubsグループは、過去10年間で、テクノロジー株はほぼ毎年10%の売り込みを受けていると指摘し、「nasdaq 100 index」が最近9%下落してもそれほど珍しいことではないと述べています。

テクノロジー株の健全な売却は、この急速に成長する業界の評価をさらに魅力的にしています。特に、以前のバブルと比較すると。

今年の反発後には、テクノロジー業界は高価に見えますが、prは今でもインターネット泡沫時代よりもはるかに低いです。

基本的には、ubsグループは、テクノロジー業界の2Q当期純利益は20％〜25％増加すると予想しています。

現在のテクノロジー業界のリーダー企業は、高品質の利益率、強力なフリーキャッシュフロー、健全な資産負債表を提供し、経済活動が低迷している時期には、前向きな推進力となっています。

そして、このような成長は多くの年にわたって続くでしょう。なぜなら、人工知能革命には、エヌビディアのgpuチップや新しいデータセンターなど、多くの投資が必要だからです。

技術面において、ubsは、ショートカバー、コールオプションの活動、および銀行のヘッジによって、スモールキャップ株のローテーショントレードが推進されたと分析していますが、この状況は永続的ではありません。

ローテーショントレードの影響はすぐに消えるでしょう。なぜなら、このような技術的要因は通常、約1か月で消えるからです。

したがって、ubsグループは、環境が引き続き高品質なテクノロジー株に適していると考えており、投資家はaiの利益を享受するために十分なポジションを確保する必要があるとしています。