Bank of America reiterates Buy on Futu for its diversified market exposure, robust client and AUM growth, as well as encouraging developments in overseas markets and new products, while trimming the target price by 5% from USD85.80 to USD81.20.
Futu is expected to report 2Q24 results in late-August. BofA expects continued strong new paying clients in 2Q24, driven by robust client acquisition across major markets.
BofA pointed out the key things to watch in 2Q earnings :
1) Client/AUM growth: Will their strong growth momentum continue into 3Q?
2) Operational updates: Have the weaknesses of the HK market and China ADRs and the pullback in NASDAQ/Magnificent 7 stocks led to less active trading?
3) Airstar Bank: on June 7, Futu announced that it had completed a HKD440mn investment in Airstar Bank, a HK licensed virtual bank, to become the second largest beneficial owner holding indirectly 44.11% of the Bank. The plan and progress post the investment will be a focus.
Upside risks are better-than-expected capital market conditions, lower-than-expected competition and faster-than-expected client growth.
Downside risks are stricter-than-expected regulations, large US/HK market correction and intensified competition.
バンク・オブ・アメリカは、FUTUの多元化した投資市場、堅調な顧客とAUMの成長、海外市場と新商品の有望な展開を評価し、目標株価を85.80ドルから81.20ドルに5％引き下げたが、FUTUの「買い」レーティングを維持した。
FUTUは8月末に第2四半期決算を発表する予定。バンク・オブ・アメリカは、主要市場における堅調な顧客獲得に牽引され、24年度第2四半期も引き続き新規有料顧客の好調な成長を見込んでいる。
バンク・オブ・アメリカは、第2四半期決算で注目すべき点を次のように指摘している。
顧客/AUMの成長： 力強い成長の勢いは第3四半期にも続くのか？
オペレーションのアップデート： 香港市場や中国ADRの低迷、ナスダック/マグニフィセント7銘柄の反落が活発な取引の減少につながったか？
エアスター銀行：FUTUは6月7日、香港のバーチャル銀行であるエアスター銀行への4億4000万香港ドルの投資完了を発表し、間接的に同行の44.11%を保有する第2位の受益者となった。投資後の計画と進捗状況が注目される。
上振れリスク ： 予想以上の資本市場状況、予想以下の競争、予想以上の顧客数の増加。
下振れリスク ： 予想以上の規制強化、米国・香港市場の大幅な調整、競争の激化。
