7月30日の火曜日のアフターマーケットで、半導体巨人のデータセンターGPU領域でエヌビディアを追いかけるように奮闘しています。$アドバンスト マイクロ デバイシズ (AMD.US)$2024年度第2四半期の財務報告を公表し、投資家はMI300 AIアクセラレータチップの年間販売額指標に注目するでしょう。

AMDの第2四半期の収益と利益が市場予想をわずかに上回り、データセンターのAI収入は2四半期連続で倍増し、市場予想の66.2億ドルを上回る67億ドルの収益指標区間にも影響し、その株価は市場終値後5％上昇し、競合他社の英伟达の株価も3％の下落から約3％の上昇に転じました。

米国東部時間の5時の決算発表電話会議で、AMDの経営陣は、データセンターGPUの2024年の売上高見通しを40億ドルから45億ドルに引き上げ、マイクロソフトがMI300チップの使用量を増やしていることを示し、市場でのMI300の打ち切りの噂を否定する意図を表明しました。これにより、AMDのアフターマーケットの上昇幅が急速に拡大し、現在7%を超えて上昇しています。

1）主要な財務データー

四半期の売上高は、57.3億ドルの市場予想に対し、9％の増加、7％の増加を記録し、58.35億ドルになりました。

粗利率：GAAPベースで49％、前年同期は46％；非GAAPベースで53％、前年同期は50％です。

営業利益：GAAPベースで2.69億ドル、前年同期は2,000万ドルの損失；非GAAPベースで1.264億ドルで、前年同期に比べて18％増加、7％増加し、市場予想の12.5億ドルに比べて高くなりました。

当期純利益：GAAPベースで2.65億ドル、同比増加881％；非GAAPベースで11.26億ドル、前年同期に比べて19％増加、11％増加しました。

摊薄したEPS当たりの利益：GAAPベースで0.16ドル、同比増加700％；非GAAPベースで0.69ドル、前年同期に比べて19％増加、11％増加し、市場予想の0.68ドルに比べて高くなりました。

2）見通し

第3四半期の売上高：64億ドルから70億ドルの予想区間で、中間が67億ドル、前年同期比約16％増加、前四半期比約15％増加と予想されており、分析家予想は66.2億ドルです。

第3四半期の非GAAP粗利率：53.5％の予想、分析家予想は53.8％です。

MI300アクセラレータの販売数量：データセンターGPUの2024年の販売額は45億ドルと予想されています。マイクロソフトがMI300チップの使用量を増やすと主張しました。

電話会議のその他のポイント：第2四半期のMI300チップの収入は10億ドルを超え、毎年新しいAIプロセッサ/チップを発表することを約束しています。

3）ビジネス詳細データ

データセンター事業部：売り上げは28億ドルの史上最高値に達し、前年同期比115％増、前四半期比21％増となりました。

クライアント事業部：売り上げは15億ドルで、前年同期比49％増、前四半期比9％増となりました。

ゲーム事業部：売り上げは6.48億ドルで、前年同期比59％減、前四半期比30％減となりました。

組み込み事業部：収益は8.61億ドルで、前年同期比41％減少、前四半期比2％増加となりました。

AMD第2四半期のハイライト：データセンターAI収入が前年同期比倍増し、前四半期の伸び率を上回り、将来にも優れた貢献をすると報告されました。

AMDは四半期ベースで調整された運営利益率が22％で、分析家予想の21.8％にほぼ合致すると報告しています。第2四半期の資本支出は1.54億ドルで、分析家予想の1.271億ドルを上回りました。第2四半期の研究開発費は15.8億ドルで、市場予想に合致しました。

四半期の総売上高に関しては、前年同期の18.2％の増加に比べて9％増となっており、非GAAP粗利率は52％から拡大し続け、非GAAP調整後のEPSは前四半期の0.62ドルよりも高い水準を維持しています。

最重要なのは、データセンターの売上が2四半期連続で歴史的な高水準を記録したことです。前年同期比倍以上の伸びを示し、1四半期に比べて80％近く大幅に伸び、前四半期の2％の伸びを大幅に上回りました。

AMDの経営陣は、AIが現在と将来の成長に与える優れた貢献を強調しました。同社の会長兼CEOであるDr.苏姿丰は、データセンターの史上最高売上げを推進し、2四半期に強い売上げと利益成長を実現したと述べています。

「人工知能のビジネスは引き続き急速に発展しており、Instinct、EPYC、Ryzenプロセッサの需要により、今年下半期に強い売上成長を実現する準備ができています。ジェネレーティブ人工知能の急速な発展は、より多くの計算需要に市場を駆り立て、当社が業界全体で先進的な人工知能ソリューションを提供するにつれ、巨大な成長機会を創出します。」

CFO Jean Huも、データセンターとクライアント部門の強力な成長の恩恵を受け、2四半期の売上が会社のガイド範囲の中央値を上回ったと述べています。毛利率も確実に拡大し、堅実な利益成長を支えています。「戦略的なAI投資の拡大により、将来の成長を確保する」と述べています。

AMDは、毎年新しいAIプロセッサ/チップを発売すると約束しており、英伟达に追いつくためのものです。英伟达は以前、新しい製品の発売スケジュールを2年ごとから毎年に変更しました。

財務報告の特徴：データセンターAI収入の増加、PCチップ収入の安定的な増加、ゲームと組み込みの継続的な低迷

AMDは、2四半期に最も重要なデータセンターAI収入が比較対象期と比べ倍以上に成長し、Instinct GPUの出荷が急増し、第4世代のEPYC CPU販売が強力に増加したことによるものです。収入の増加は、Instinct GPUの出荷量が急増したことによるものです。

一方、PC個人向けのチップ販売を含むクライアント部門の収益増加は、Ryzenプロセッサの販売増加によるものです。一方、ゲーム部門の収益が前年同期比半分に減少したのは、半定制収入の減少に起因しており、組み込み部門の収益減少は、顧客が在庫引き上げを続けているためです。

財務報告前に、市場は2四半期のゲーム収入の前年同期比58％超の急落を予想しており、組み込み事業部の収益は同比約42％の下落を予想しています。これは、2四半期のAMDゲーム収入が予想より低く、組み込み収入が予想より高かったことを示しています。

一方、第1四半期には、半定制ビジネス収入の減少やRadeon GPU販売の減少で、ゲーム収入が前年同期比48％、前四半期比33％減少しました。一方、組み込み事業部の収益は、在庫調整の継続により、前年同期比46％、前四半期比20％減少しました。

つまり、AMDは2四半期において、データセンターとPCクライアントのチップ販売が引き続き大幅に増加しており、ゲームと組み込みの収益が引き続き大幅に低迷していることを示しています。ただし、第1四半期において、同社はPCクライアント収入が前年同期比85％以上増加し、2四半期の同比増加率を上回りましたが、当時の収入は前四半期の9％の増加に比べて6％の減少であり、2四半期の9%の増加よりも遅いです。

今年、AMD株価は大型株および半導体株指数よりも累積下落し、しかし分析師は各業務ラインの潜在力を見込んでいます。

財務報告発表前、AMDは最も深刻な4％の下落後、0.9％下落しており、1月4日以来の7か月ぶりの最低値に近づいています。今年は約7％下落しており、累積上昇率約14％の標準プアザ索引とナスダック累積上昇率18％よりも大幅に遅れています。

ただし、CPU分野で既にAMDに深い打撃を受けている競合相手であるIntelは、今年累積下落率近く40％に達しており、AMDよりも悲惨な状況です。また、GPUハードウェアおよび関連ソフトウェアサービスを利用して、「AIの愛児」となったNvidiaは今年株価が倍増し、114％の累積上昇率を記録しました。

7月10日以降、AMDは4か月の高値から累積25％下落し、標準プアザ指数で最も低いパフォーマンスを発揮しました。ただし、ウォール街の主流評価は「買い」であり、平均目標株価は190ドルを超え、約40％の上昇余地があります。

仲介Raymond JamesのアナリストSrini Pajjuriは、AMDの評価を「大型株市場/保有」と評価しています。同社の2四半期のMI300 AIアクセラレータ製品の収入が9億ドルに達する可能性があり、この分野の年間販売ガイドラインも「数十億ドルの追加収入」になると予想しています。同アナリストは、PCパーソナルコンピュータ市場は比較的安定しており、サーバー（CPU）市場は回復の兆候を示し、ゲーム市場は下半期に低迷から回復するはずであるが、自動車/産業用集積回路サプライヤーによると、Xilinx組み込み市場の回復はより緩やかになる可能性があると述べた。

このため、AMDは2四半期において、データセンターとPCクライアントのチップ販売が引き続き大幅に増加しており、ゲームと組み込みの収益が引き続き大幅に低迷していることを示しています。ただし、第1四半期において、同社はPCクライアント収入が前年同期比85％以上増加し、2四半期の同比増加率を上回りましたが、当時の収入は前四半期の9％の増加に比べて6％の減少であり、2四半期の9％の増加よりも遅いです。

IDCの統計によると、第2四半期のPCの出荷台数は前年同期比3％増加し、8期連続の前年同期比減少後で2回目の増加を記録しました。任天堂が次世代のゲーム機を準備する一方で、2024年末と2025年にゲーム業界が回復すると予想する機関がある。Take-Twoは、期待されるゲーム「グランド・セフト・オートVI」を来年後半に発売する予定です。

編集/Somer