金吾財訊 | east money information 証券発研指、シャオペン(09868)はDiDiと協力して、スマートで純粋な電気自動車のクーペMONAM03を8月に正式に発売する。 20万円以下の市場を主な攻略対象に、同級生の中で最強のスマートドライブ能力を有する。同社とDiDiのギャンブル契約によると、1年あたり10万台を超える販売台数がある場合、同社は追加の額面株を提供し、2年連続で18万台に達する場合、DiDiの取得できる最高株式比率は5%に引き上げられ、その後の販売量兌現度が比較的高いと予想される。また、同社は第4四半期にP7+を発売予定で、全長5メートルを超える車体になり、最新の純粋な視覚的スマートドライブプログラムを搭載することができ、エンドtoエンドのスマートドライブ体験を実現することができる。将来3年間には、同社は新規/改良モデルを約30モデル計画し、新しい製品サイクルに進入するにつれて、製品マトリクスが豊富になり、販売台数が増加することが予想される。
該当行は、短期的には、同社の新車サイクルが開始され、製品マトリクスが豊富になり、チャンネル改革が段階的に進展し、販売増加が迎えられる可能性がある。中長期的には、同社はフルスタックの自社開発を維持し、技術蓄積が深く、同時にフォルクスワーゲンとの協力関係が継続的に深化しており、技術サービス収益の持続的な増加が期待されている。同時に、飛行自動車、ヒューマノイドロボットなどの事業展開を積極的に推進し、より大きな成長機会を拓く。同行は、同社が現在急速な拡大期と投入期にあり、母子会社の純利益が圧迫されるため、PS評価法を採用している。同社の2024〜2026年の売上高予想は、それぞれ502.32、737.01、994.29億元であり、母子会社の純利益はそれぞれ-65.80、-30.69、11.88億元であり、それぞれに対応するPSは、それぞれ1.11、0.75、0.56倍であると予想される。同業他社の比較から見ると、同じく小鹏汽車の主力ビジネスに相当するライバル企業理想汽車、ニオ、零跑汽車から、2024年/2025年/2026年の業界標準予想PSの平均値はそれぞれ0.89/0.57/0.46倍であり、初めてカバーし、同社に対する「保有」評価を与える。