7月31日、香港株の多元金融セクターは急騰し、最近は「多忙な秋」にいる弘業先物（03678）も暴力的に上昇し、一時的に66％を超える上昇を見せ、クローズしたときの株価は1.88香港ドル/株と57.98％上昇し、売買代金は約3.37億香港ドル、時価総額は約18.95億香港ドルであった。

弘業先物の暴騰、予兆はあったのか？

今年以降、弘業先物の香港株市場のパフォーマンスは波状下降状態にあり、特に5月末以降、同社株価は明らかに下降傾向にあった。7月31日、弘業先物は「狂暴」モードを開始し、株価は急騰した。

消息面上、この大幅な株価上昇は、先物市場の基本的な改善に関連している可能性がある。上海証券新聞によると、今年上半期、全国の先物企業の売上高と当期純利益は前年同期比でやや減少したが、先物企業は特色ある、差別化された発展の道を積極的に探求しており、特に海外ビジネスとリスク管理ビジネスがあり、これが先物企業の新しい攻防手段となる可能性がある。

海通証券は、先物仲介の同質化競争と業界の手数料率が下降する環境下で、先物企業がリスク管理業務への転換をすることは重要な発展方向であると認識し、将来的には、このビジネスが先物業界の売上高および利益の中でより重要な地位を占めると予想している。また、招商証券は、商品市場の地位向上とリスク管理ニーズの増加に伴い、先物市場の基本的な面が支援され、先物市場が成長する黄金期が可能性があることを指摘している。

香港株市場では、中国系証券会社の株式が強く、弘業先物が資金の集中交差に乗じて追求されている。

データによると、7月31日、弘業先物は中国投資（沪港通）から139.5万株の買い注文を受け、最大の買い手となった。第一上海証券と中信リョンがそれぞれ25.8万株と23.9万株を購入して、第2位と第3位にランクされた。買い手のポジションを見ると、量が小さいため、個人投資家が多い。売り手のポジションは大きく、特に弘業先物自身の出荷量が最も多い。

資金の流入状況から見ると、特大の注文が短時間で大量に売買され、中小の注文、特に小口の注文は持続的な流入を示している。

情報アプリケーション智通財経によると、株価上昇は、技術面で既に予兆があったと考えられる。

まず、弘業先物のボリンジャーバンド（BOLL）値は7月30日に段階的に新低を記録し、同時に口が狭くなっており、株価の変動幅が減少しており、空売りと買いが一致しやすく、市場は新しいトレンド方向を選択する可能性がある。また、2022年以降、弘業先物は11回BOLLにより段階的に新低を記録し、同時に口が狭くなっていたことがある。歴史的データから判断すると、この現象が発生した1日後と5日後には上昇する可能性があることがわかる。

二つ目に、チップの配分を見ると、5月終わり以来の下落相場を経験した後、上級者は上方にいる散財家が手元の高値チップを不断に売却しており、主要なチップ買いは安い価格で売り上げており、このプロセスを繰り返している。この段階では、チップは上から下に移動している。長い時間をかけた洗浄過程を経て、主力は底部の建物を完成させ、同時にチップは底部の単峰集中形状を示している。底部の建設が完了すると、新しい上昇相場が続く可能性がある。

全体的に見て、暴力的な株価上昇の背後には、弘業先物自身が大口で出荷しているという事実がある。したがって、今回の株価上昇は最終的に散財家の狂乱に陥るのだろうか？

株式市場は「得意」となり、「業績は不達成になる」。

弘業先物の株価パフォーマンスは並外れているが、業績はなかなか芳しくない。今年の第1四半期決算によると、弘業先物は「売上高は増加したが、利益は増加しなかった」ということだ。

根据第一季度报告，弘業期貨第一季度の営業収入は1.79億元（人民元、以下同）、前年同期比で8.27％増加；上場会社の株主に帰属する当期純利益は1326.7万元の損失で、前年同期比で327.56％減少；上場会社の株主に帰属する非一般的な当期純利益は1322.64万元の損失で、前年同期比で336.25％減少；基本配当金は-0.0132元/株で、前年同期比で327.59％減少しました。

注目すべきは、弘業期貨の第1四半期の業績が同時期の同種の企業の中でも下位にあることです。

他のA株先物上場企業では、永安期貨（600927.SH）、瑞達先物（002961.SZ）、南華期貨（603093.SH）はそれぞれ第1四半期に43.38億元、2.8億元、9.92億元の売上高を達成し、前年同期比で19.12％、27.07％、28.3％減少しました。純利益はそれぞれ7796.34万元、7236.47万元、8562.38万元で、前年同期比で-62.58％、32.25％、37.38％増加しています。

長期的に見ると、弘業期貨の純利益の減少は2022年に始まりました。2021年から2023年まで、同機関の保有株主に帰属する当期純利益はそれぞれ8021.15万元、1238.19万元、779.15万元です。2022年の前年同期比で84.56％減少、2023年の前年同期比で37.07％減少するようです。

主要な事業の状況から見ると、同社は先物ブローカーおよび資産管理事業面において、2023年の営業収入は2.59億元、営業費用は2.85億元、営業利益率は-9.97％であり、前年同期比で14.57％減少した。全般的な商品取引およびリスク管理業務面では、2023年の弘業期貨の売上高は16.84億元、営業費用は16.52億元、営業利益率は1.92％であり、前年同期比で1.56％増加しています。

広く知られているように、先物会社の経営業績は、証券および先物市場の動向に関連しており、先物取引業界の売上高および利益水準は、マクロ経済の影響を強く受け、強い周期的傾向があります。

また、この2023年度の報告書で、弘業期貨は同社の先物取引ビジネスは、中国の経済成長と中国の資本市場の発展およびパフォーマンスに依存し、経済環境、規制政策、投資家のリスク嗜好および国際市場など、多くのことに影響を受けると述べています。2023年、金融市場の動向などのマクロ経済要因の影響のため、当社の経営業績は一定程度の低下が見られました。

実際、先物業界全体のデータを見ると、売上高や純利益の成長率は2023年に乗ったとは言えません。中国証券先物業協会の統計によると、2023年の全国先物会社の純利益は400.90億元に達し、前年同期比で0.17％減少しています；手数料収入は234.65億元で、前年同期比で4.85％増加しています；純利益は99.03億元で、前年同期比で9.88％減少しています。

全体的な成長が緩やかになる中、国内の先物業界における競争が再び激化する可能性があり、先物会社は新たな成長分野を探しなければなりません。

結論として、弘業期貨株はこの急激な上昇を見せており、業界の強気のファクターだけでなく、技術的な面でも正確な予測が行われたりしています。しかし、基礎的なサポートがない上昇が持続するリスクが高いです。また、弘業期貨の株主が売却する場合、投資家の株価下落に対する懸念感を大きくすることになります。