「智」APPは、グーグル（GOOGL.US）とマイクロソフト（MSFT.US）の業績が市場予想に達しなかった後、メタプラットフォーム（META.US）の投資家が、人工知能分野での巨額支出が価値があるとウォールストリートに信じさせる良好な成績を出せることを期待しています。

ウォールストリートは、テクノロジー企業が人工知能にどのくらいの費用を投じ、いつ成長と収益性の向上を始めるかについて疑念を抱いています。今年4月、Metaは市場予想を上回るレベルまで支出ガイドラインを引き上げ、投資家の怒りを買いました。マイクロソフトの株価は水曜日のアフターマーケットで下落し、同社はクラウドコンピューティング部門の成長が鈍化し、来期の資本支出が再び増加すると発表しました。

Janus Hendersonグローバルテクノロジー&イノベーションファンドの資産規模が72億ドルに達するデニー・フィッシュは、次のように語っています。「Metaが資本支出を増やすかどうかが鍵です。 (同社は)需要環境が非常に良く、収益トレンドが強いため、評価はまだ合理的です。ただし、前四半期はキャピタル支出以外は、すべての指標が正常であったため、投資家がいかにこの点を心配しているかを示しています。」

Metaは、アフターマーケットで第三四半期の決算発表を予定しており、その技術が社交メディア製品の広告ターゲティングを改善するのに役立つため、人工知能がもたらす一部の成長を示しています。同社はWhatsAppに、企業が顧客と接触し、質問に回答し、チャットで商品やサービスを販売することができる人工知能アシスタントを含む新しい人工知能機能を追加しました。

ただ、Metaに対する投資家の忍耐は他の科技企業に比べて不十分かもしれません。同社は2022年、不人気の虚拟現実のビジョンに数十億ドルを投資し、決算発表後に株価が2回急落しました。しかし、同社は2023年に事態を好転させ、コスト削減を特徴とする効率年を発表し、今年1月に500億ドルの自社株買いと四半期股利を発表してウォールストリートを喜ばせました。

今年に入って、同社の株価は31%上昇し、同業他社を上回っています。これは、Metaの評価が比較的低いためです。Metaの予想P/E比は約21倍で、ナスダック100指数の25倍のP/E比よりも低いです。それでも、より広範な業種部門の回転のため、同社の株価は最近、部門の支出が予想を下回っているため、下落する可能性があります。オプションデータによると、同社の決算発表後、隠含単一日ボラティリティは約8.8%になると予想されています。

総資産規模が72億ドルのJanus Hendersonグローバルテクノロジー&イノベーションファンドのアナリスト、デニー・フィッシュは、第三四半期のキャピタル支出が95億ドルに達し、前年比で約50%増加し、2021年のキャピタル支出が380億ドル近くになると予想しています。今四半期のEPSは59%増加し、収益は約20%増加する見通しです。

最近一部の科技企業が決算発表後に株価が上昇したことは、投資家がキャピタル支出に注目し、最終的に予想を超える業績を出す必要があることを浮き彫りにしました。先週、谷歌の株価が下落し、同社が人工知能により多くのリソースを投資したため、アナリストの予想を上回る支出が発生したためです。マイクロソフトは水曜日の取引開始前に下落しました。同社はAzure部門の成長が予想を下回ったためです。

同様に重要なことは、投資家が支出の領域に関心を持つことです。米国銀行のアナリスト、ジャスティン・ポスト氏は、Metaが拡張現実とバーチャル現実プロジェクトのコスト削減を行うことで、人工知能支出に再投資された資金が非常に高くなる可能性があると報告書で記載しました。

「投資家は人工知能への投資や機会に前向きですが、我々はReality Labsへの支出には賛成していないと考えています」とポスト氏は書いています。

事実、MetaのCEO、ザッカーバーグ氏は最近のインタビューで、支出に対する懸念を認めました。

「多くの企業が現在、過剰に建設しているという可能性があります。振り返ってみると、私たちは多くの億ドルを必要以上に使ってしまったかもしれないと感じるかもしれません。」と彼は述べています。それでも、彼は支出が過度であっても合理的であると指摘しており、「遅れることのデメリットは、将来の10から15年間で最も重要な技術において後れを取ることになることです」と述べました。