米国連邦準備制度理事会（FRB）の役員は、短期利息を据え置いただけでなく、インフレが目標に接近していることを示唆し、今後の利下げの可能性を示唆した。

ただし、中央銀行の理事は利下げの意向を明確に示すことはなく、その経済状況についての懸念表明を維持することにした。彼らは利下げに先立ちより多くの進展が必要であることを述べ、声明を保留している。

「委員会は、雇用とインフレ目標を達成するためのリスクが引き続きより良好なバランスに向かっていると判断しています。」フェデラル・オープン・マーケット委員会（FOMC）は、会議後の声明で、以前よりも措辞が上がったことを示した。

声明は次のように続く。「インフレは過去1年間緩和されたが、ある程度は高水準にあります。近数ヵ月間、当委員会の2％のインフレ目標に向けた傾向がみられました。」

この措辞は6月の声明の改善を示し、そのときの方針声明では、「価格圧力の低下において適度な進展がありました」との記載だった。2年前、インフレ圧力は1980年代初頭以来の最高水準にありました。先の声明では、単に「上昇している」と表現されていただけでしたが、「ある程度上昇している」と表現されています。

また、FOMCは、基準となる翌日オーバーナイト拆り目標利率を5.25％〜5.5％の範囲で維持することを、一致して決議した。この金利は23年ぶりの最高水準で、過去1年間、インフレを抑制するために11回の利上げが行われました。

変更の1つは、委員会のメンバーが「充分な雇用と低インフレリスクに注目している」との表現において、「高度」という言葉が削除されたということです。

市場は、FRBが9月の次回会議で利下げする兆候を探しており、先物価格は、0.25％の利下げが行われると仮定すると、FRBが11月と12月の会議でさらに利下げすることになると示しています。

声明は、重要な一文を残しています。「委員会は、2％のインフレ目標に向けてより自信を持つに先立ち、目標範囲を下げることは適切でないと考えています。」

この文は、FRBがデータに依存していることを明確に示しています。役員たちは、決められた方針に沿って利率を調整しておらず、予測に従って行動することはないと強調しています。

最近の経済データによれば、価格圧力はまだピークに達しておらず、1980年代初頭以来の最高水準に達するまでには至っていません。

FRBが好むインフレ指標によれば、年間インフレ率は2.5％前後であり、一部の指標によればインフレ率は若干高くなっています。FRBはインフレ目標を2％に定め、一定のプレッシャーに抵抗する必要がある一方、より高い水準に寛容でなければなりません。

FRBは最も引き締め的な通貨政策を数十年にわたって維持していますが、経済は依然として拡大しています。

米国の第2四半期国内総生産（GDP）年率は2.8％増加し、予想を大幅に上回り、消費者と政府支出、補充在庫に支えられています。

労働市場のデータは強くありませんが、4.1％の失業率は、エコノミストが考える完全雇用水準に遠く及びません。FRBの声明によれば、「失業率は上昇しているが、依然として低水準にある」とのことです。米国の雇用統計データ処理会社ADPが週に公表したデータによれば、プライベート部門の雇用者数は7月にわずか12.2万人増加し、労働市場が後退している可能性があることを示しています。

しかしながら、ADP報告書にはポジティブなインフレデータが含まれており、賃金の増加率は3年来最も低い水準にあります。同様に、米国労働省が水曜日に発表した2四半期の賃金、福利、給与の成長は予想を下回り、第1四半期の1.2％よりも低かった。

インフレが緩和されている兆候があるものの、23年間で最も高い借入コストに耐えられないという懸念がある中、FRB役員は慎重に行動するよう誓約しています。さらに水曜日に発表された景気報告書によれば、6月に完成しなかった住宅の販売は4.8％増加し、1％の予想を上回り、彼らの立場を強化しました。