短期的な見通しでは、利下げ取引にはまだ一定の取引価値があるが、すでに終盤に近づいており、市場が次の新しい取引方向を見つける前に、段階的な論理的真空期間がある可能性がある。同時に、ハリス氏の立候補が大統領選挙の変数を増やし、トランプ大統領の取引に影響を与える可能性があるため、短期的な金価格の変動率が拡大する可能性がある。
智通财経APPが入手した情報によると、東北証券はリサーチレポートを発表し、7月以来金価が高騰した後に下落したのは、利下げ取引とトランプ大統領取引の両方の影響が合わさったためだという。短期的な見通しでは、利下げ取引にはまだ一定の取引価値があるが、すでに終盤に近づいており、中期的には、インフレは基数効果の反発やアメリカの雇用の冷えに影響を受けるため、利下げ取引は再びインフレまたは不況取引に切り替わる可能性があり、金価格を引き続き強化することになる。一方、長期的には、世界の通貨減価+地政学的な衝突+経済の不確実性の増大の背景の下で、金価格の配分価値が高まり、金価格及び金鉱業セクターに対する投資を続けることが推奨される。銅価格は短期的には弱い見通しだが、基本的なシグナルが底を示すのを待っている、中長期的には上昇しやすく下降しにくい。
金:短期の動揺は中長期的に好転する傾向にあります。この金曜日のロンドン金の現在閉店価格は、1オンス2386.89ドルで、週間で-0.6%の上昇率です。1)米国の6月PCEは予想をわずかに上回りましたが、市場の利下げへの期待には影響が少なかったです。:米国の6月PCE物価指数は前年比2.5%、予想2.5%、前回2.6%で、前月比は0.1%で、予想は0.1%、前月比は据え置きでした。コアPCE物価指数は前年比2.6%、予想2.5%、前回2.6%で、前月比は0.2%で、予想0.1%、前月比は0.1%でした。コアPCEは予想を僅かに上回りましたが、全体的なPCEがさらに2.5%まで減少したため、利下げへの市場の期待の変化は少なく、FedWatchによると、9月の利下げ確率は依然として100%のままです。2)金価格は最近何を演奏しているのでしょうか?7月以来、金価格が高騰した後に下落したのは、利下げ取引とトランプ大統領取引の両方の影響が合わさったためです。利下げ取引にとって、それは、アメリカの失業率が4%を超え、CPIが持続的に低下したため、市場は9月の利下げに対する期待が大幅に高まり、米国債利回りが低下し、金価格が再び歴史的な高値を更新しましたが、市場はまた、連邦準備制度理事会が将来の利下げの範囲に限界があると予測しており、実際に利下げが行われた場合、金価格は短期的には調整する可能性があります。また、上昇相場が築かれたため、利益確定の動きが印象的になります;トランプ氏の交渉に関しては、6/28のテレビ討論会や7/12のトランプ氏の暗殺未遂が重要な関門となっており、中軸ではトランプ氏の経済政策(所得税控除+比較的高い支出+高い関税)が財政赤字を引き起こす可能性があり、より大きな経済的リスクにつながる可能性があります。そのような中で、財政+貨幣の両面の拡張の傾向が全体的に黄金に好都合となり、市場は最初に2016年に急騰した利回り曲線に対応するために、利下げ取引を復刻するものの、長期的には、インフレの反発や地缘政治的な衝突、そして経済的な不確実性の増大の大きな背景の下で、金価格の配分価値がより高まり、金価格及び金鉱業セクターに投資することが推奨される。関連銘柄:紫金矿业、山東黄金硫、赤峰黄金、銀泰黄金、湖南黄金、中金黄金、西部黄金、招金矿業、恒邦股份、鵬星国際鉱業など。
銅:銅価格は短期間まだ底値探し中で、中期的には上昇する可能性が高い。1)短期間の市場は脆弱であり、基本的な指標のシグナルを待って底部を確認する必要がある。大量の資金が銅セクターに流入しており(市場建玉高水準)、追証を要求することさえあった。追証が終わった後、市場は脆弱な状態にあり、一方基本的な指標(需要淡季、供給が減少せず、在庫が下がらない)に欠けているため、市場は基本的に完全にプライシングされ、9月の利下げは一部の資金が利益確定し始める理由を与えた。同時に、トランプ大統領の貿易増加は、銅の需要期待を複雑化させており、銅価格は弱い調整が必要であり、さらに基本的な指針が必要である可能性がある。2)長期的には多くの理由がある。利下げを実現した後、銅価格は通常悪い動きを示す。主な理由は、利下げは多くの場合衰退を意味するが、今回は①海外ではソフトランディング、中国では底部が保たれた基準の仮定があり、②供給側は増加が見られず、騒動が頻繁に起こるため、③需要側の新興エネルギーや海外インフラストラクチャへの需要が主導する成長で、「古い動的」な中国の不動産と徐々に切り離されることになる。そのため、銅価格は大幅に下落することは難しく、長期的には多くの理由がある。関連銘柄:紫金鉱業、洛陽鉬業、西部鉱業、江西銅業、金誠信、銅陵有色、北銅業、五砿資源など。
リスク提示:米国のインフレが予想を上回り、グローバルマネースクイーズが予想を上回り、ドル高。