英伟達に続き、AI分野においても別のチップメーカーがついに参戦しました。

わずか数ヶ月で、AMDのAIチップの売り上げは累計10億ドルから、1四半期で10億ドルに成長しました。

AMDの2021年第2四半期の財務報告によると、同四半期の収入は580億ドルで、粗利率は49％、売上高は2.69億ドル、純利益は2.65億ドルでした。そのうち、AIデータセンターチップの純収益は881％を超え、ウォール街の予測を上回りました。一年前の同季節には純利益がわずか2700万ドルにすぎませんでした。

これについて、AMDの会長兼CEOである蘇姿丰氏は、「データセンター部門の記録的な収益」と「AIビジネスの引き続き加速した発展」に売り上げの増加を帰属しています。その中でも大きな功績を挙げたのが、AMDのトップGPU「MI300」で、英伟达の有名なH100 AIチップに対抗しています。

AMDはAIチップ市場でシェアを獲得するために全力を挙げており、ゲーム用チップビジネスを気にせず、英伟达のようになることを目指す人もいます。

AIチップの売り上げが急増しています

現在、AMDは英伟达に次ぐ第2位のデータセンターグラフィックプロセッシングユニット（GPU）サプライヤーです。

AI GPUは、ChatGPTなどの高度なAIのトレーニングとデプロイメントにおける需要の高まりを受け、最も優れたチップサプライヤーとして、英伟达の株価が持続的に高騰しています。今年に入ってすでに倍増しています。AMDの投資家は、この会社がMI300X AIチップを通じて英伟达のシェアを奪い、そのデータセンターAIビジネスの成長ポテンシャルを示すことを望んでいます。

今年早い時期、AMDは、人工知能チップの売り上げが40億ドルに達すると予想しており、同社の売り上げの約15％を占めると述べました。

現在、AIチップの売り上げが「予想以上」となり、AMDのCEOの蘇姿丰は、同四半期のMI300チップの売り上げが10億ドルを超えたと発言しました。「そのため、我々は現在、2024年のデータセンターGPUの収益が40億ドルと指導した4月の見通しを上回り、45億ドルを超えると予想しています。」

AMDのエグゼクティブバイスプレジデント、最高財務責任者兼財務チーフのJean Hu氏は、「私たちは粗利率を拡大し、堅実な収益成長を実現し、戦略的なAIへの投資を増やし、将来の成長の基盤を築きました。」と述べています。

AMDは、データセンター、クライアント、ゲーム、組み込みの4つの部門にビジネスを分けています。今年の第2四半期には、これらの4つの事業分野でのAMDの業績の差異が明らかになっており、収益のほぼ半分が個人パソコンチップ、ゲーム機チップ、産業・車両の組み込みチップではなく、データセンター製品から得られています。

その中でも、データセンターはAMDのAIチップ販売報告のメイン部門であり、同部門の2024年第2四半期の収益は115％増加し、過去最高の280億ドルを記録しました。AMD Instinct MI300 GPUの出荷台数の急増と第4世代AMD EPYC CPUの売り上げの強力な成長が主な原因です。蘇姿丰氏によれば、MI300の「供給不足は2025年まで続く」とのことです。

クライアント部門には、デスクトップ、ノートパソコン用のCPU、APU、チップセットが含まれており、これはAMDの元々の強みの項目です。同部門の第2四半期の収入は、前年同期比49％増の15億ドルで、緩やかな回復の兆しが見られています。加えて、AMDのPCプロセッサはAIプログラムをローカルで実行することができるため、「AI PC」に電力を供給することが可能になるとされており、業界の焦点でもあります。

AMDは、ゲーム機や3Dグラフィック製造用チップ（例えば、ソニーのPlayStation 5用チップ）も製造しています。ただし、同部門は売り上げが6.48億ドルで前年同期比59％減少し、最も悪いパフォーマンスを示しました。AMDは「半カスタム収入の減少」としている。蘇姿丰氏は、下半期のゲーム部門の売上高は上半期よりも低くなるとの見通しを示しました。

PlayStationやXboxの売り上げ低迷などの要因に加えて、最近のAMDの財務報告や幹部の発言から見ると、新製品が登場しても、同社のゲームビジネスの優先度は明らかにAIよりも低いようです。一部の人々は、AMDがゲーマーを無視し、AIのために全力を注いでいるのではないかと疑問を呈しています。

最後には組み込み部門であり、組み込みCPU、GPU、APU、FPGA、モジュール化システム（SOM）、適応SoC製品が含まれています。同部門の第2四半期の収入は8.61億ドルで、前年同期比41％減少しましたが、ウォール街の予想を上回っています。AMDはこれを「顧客が在庫水準を調整し続けたため」としています。

2024年第3四半期に向けて、AMDは収益が約67億ドル、上下3000万ドルの範囲であることを予想しており、これは同比16％増、前期比15％増となります。非GAAP粗利率は約53.5％になると予想されています。蘇姿丰氏は、ゲーム収益の減少はAMDのデータセンターおよびクライアント製品の持続的な成長によって補われると予測しています。

「当社のAIビジネスは引き続き急速に発展しており、Instinct、EPYC、Ryzenプロセッサの需要による収益成長を達成する見通しです。生成性AIの急速な進歩により、各市場での需要増加が促進され、私たちがリードするAIソリューションの開発に大きな成長の機会を提供しています。」とスーズ・ヒファン氏は述べています。

AI支出に対する投資家の一部は、基盤が返報を得る可能性が低いという懸念から、ますます慎重になっていることに注目する必要があります。

スーズ・ヒファン氏は、人々がAIインフラストラクチャー競争の減速について懸念していると緩和し、顧客が引き続きAIブームの機会を捉えたがっていると述べ、「人工知能への投資の全体的な見通しは：我々は投資をしなければならず、人工知能の潜在能力はとても大きいと私たちは考えます。」と語り、「投資サイクルは引き続き強力なままです。」と補足しています。

ただし、AMDのAIチップの販売収入はNVIDIAのシェアに比べてまだ大きな差があります。 NVIDIAは、データセンター部門で連続して最高記録を更新し、最近1四半期のデータセンター部門の売上高は約200億ドルに達し、そのほとんどがAIチップの売上です。一方、AMDのこの部分の売上高はわずか28億ドルです。

NVIDIAを追いかける道

AIチップは半導体産業の新しい焦点とされ、従来の半導体プロセッサ販売を牽引してきたPC販売は下降傾向にあります。

昨年ほぼ同時期、AMDのCEOスーズ・ヒファン氏は、AIが同社の「最大かつ最も戦略的な長期成長機会」であると発表しました。

「当社は、データセンターのAIアクセラレータ市場が、今年の約300億ドルから、複合年間成長率50％以上で2027年までに1,500億ドル以上に拡大すると予測しています。」とスーズ・ヒファン氏は述べています。

AIチップ市場では、NVIDIAは現在不動の王者であり、70％〜95％の市場シェアを占有しています。AMDは、スケールダウンされた新しい製品をリリースして、AI市場での存在感を高めることができます。

去年、AMDはAMD Instinctシリーズのフラッグシップ製品MI300Xを発売し、これは同社の最先端のAI GPUであり、NVIDIAのH100をターゲットに開発されたもので、NVIDIAの主導的地位に挑戦するものと考えられています。スーズ・ヒファン氏は、マイクロソフト、Meta、Oracle、Dell、Lenovoなどの顧客がAMDのMI300Xを採用し始めたと述べています。

このチップは、競合他社よりも大きな内部メモリ容量を提供し、192GBに達し、GPUの数を減らすことができ、よりコスト効率の高い選択肢になる可能性があります。一方、H100は120GBの内蔵メモリをサポートしているため、より多くのGPUが推論に使用されます。

AIシステムを構築するために十分なNVIDIAチップを購入する費用は、驚異的に高額になる可能性があります。例えば、ある機関は256個のNVIDIA GPUを購入するために2000万ドルを投資しようとしたことがありましたが、これらのGPUは小規模なコンピューターの1つを構築するためにしか使用できませんでした。

現時点で、AMDは価格競争力に攻撃力を持っており、中堅市場で優れた「コストパフォーマンス」を実現しています。この戦略は、予算に注意を払う消費者の一部を引き付けるのに役立っています。同じパフォーマンス水準で、AMDのAIチップの価格は通常、より低いです。

クラウドサービスプロバイダーとチップメーカーの間には、それぞれ独自の協力関係があり、AMDは現在、自社製品を販売する大きなセールスポイントの1つにもなっています。今年、Microsoftは新しいAzure ND MI300X V5インスタンスを発売し、GPTワークロードに最適なコストパフォーマンスを提供しています。

さらに、NVIDIAの供給は現在、全市場の需要を満たすのに十分でないため、ますます多くの開発者やサーバー製造業者が、AMDのAIチップをNVIDIAの代替品として採用するようになり、従来のコンピュータープロセッサーで知られる主要なチップメーカーに機会をもたらすことになります。

ただし、NVIDIAのファンの一部は、価格と価値はまだ異なると考えています。NVIDIAが価格をさらに上げ続ける中、AMDを選ぶことは合理的な選択であるように思えますが、最高のパフォーマンスと最新のテクノロジーを追求する場合、NVIDIAは現在の最適な選択肢です。

過去、AI開発者がNVIDIAチップを選択する傾向があったのは、CUDAソフトウェアパッケージを所有しており、それにより、彼らはチップのコアハードウェア機能にアクセスでき、NVIDIAの強力な総合生態系を使用できるためです。ハードウェア、ソフトウェア、およびプロフェッショナルな計算ソリューションを統合するこのアプローチは、競合他社がNVIDIAの地位を取り替えることを難しくしています。

AMDには、ROCmと呼ばれる独自のAIチップソフトウェアがあります。ビクター・ペン氏、AMDの社長は、「これは旅行中のものですが、我々は非常に大きな進歩を遂げており、モデル、ライブラリ、フレームワーク、およびツールを使用するオープンエコシステムで、強力なソフトウェアスタックを構築しています。」と述べています。

NVIDIAのH100チップは、現在利益を上げており、年に一度AIチップを発売することで、研究と開発を加速し、リーダーの地位を維持しています。

AMDは、AIチップの新製品を毎年発売する予定であり、財務結果会議で、第4四半期にMI325Xを、2025年にはMI350を、そして2026年にMI400を発表する予定であると再確認した。Su Zifeng氏は、MI350は英伟达のBlackwellに対して「非常に競争力がある」と述べました。英伟达は、Blackwell B200 GPUを発売した際、「世界で最も強力なAIチップ」と説明し、今年3月から顧客にサンプルを提供しています。

AMDの新製品が市場のニーズに適合するかどうかは、市場のテストを受ける必要がありますが、AI技術に対する継続的な投資と新製品の発売は、英伟达の支配的地位に挑戦する決意を示しています。

AMDはソフトウェアとハードウェアの両方の買収を継続しています。いくつかの年前にFPGAモードを起動したCPU+GPU+FPGAモードのSlingSエントを買収してから、AMDはAIソフトウェア領域でさらに布陣を固めて、昨年はAIソフトウェア企業のMipsologyとNod.aiを買収し、数週間前には約6.65億ドルを投じてAIスタートアップのSilo AIを買収することを発表しました。

この1年間、AMDはAI企業の10社以上に10億ドル以上の投資を行い、AIエコシステムを拡大し、計算プラットフォームを促進しています。

もちろん、投資にはコストがかかり、AI投資の増加により、AMDには短期的な利益圧力が生じる可能性があります。全体としては、投資家の見通しは異なります。一部の人々は、AMDのAI製品の成長潜力が高いと認識していますが、ゲームと組み込み市場に対する持続的な課題が全体的な成長に影響を与える可能性があります。

また、投資家は、AI取引全体が「終わりに近い」と考えるかもしれません。少数のクラウドコンピューティングプロバイダーと大型テクノロジー企業はAIチップに多額の費用をかけ、多数のインフラを急速に構築しましたが、対応するリターンが「まだ到来していない」と言われています。

英伟达の株価は最近売られており、6月には歴史的な高水準を記録した後、モルガン・スタンレーは支出計画、競争、輸出規制、サプライチェーンの懸念、および評価の懸念の5つの主要要因に帰するが、「利益環境が強力に維持される可能性があり、英伟达だけでなく、AI産業全体にとってもそうだ」と述べた。

ただ、マイクロソフトは来年、AIインフラにより多くの資金を投入する計画です。この巨大なテック企業は第4四半期の資本支出が190億ドルで、うち約60％がハードウェアに使用されており、GPUベースの高価なサーバー投資が回収されつつあることを示唆しています。これは、英伟达とAMDの両社が大型テクノロジー企業の投資の増加から利益を受けることができる良いニュースです。

しかし、最も収益を得るのは英伟达です。AMDのAIチップの財務報告の成績が良くても、これはAI取引が終了したという懸念を和らげる要因の1つとなり、英伟达の株価を高める要因の1つとなりました。AMDの業績発表後に地政学的要因が加わったことにより、英伟达の株価は10％以上上昇し、市場価値は30億ドル以上増加しました。AMDの株価はあまり上がっていません。

英伟达は、GPUを人工知能に特化させた会社の1つであり、AMDを含む各種半導体メーカーのほか、自社チップに取り組むGoogle、Microsoft、Amazonなどの大手クラウドコンピューティング企業も、この市場に注目しています。

現在、AIチップ市場では、英伟达に「遥かに」劣後していますが、AMDは英伟达と競合することを望んでいる可能性があります。

ヘッダー画像の出典：AMD