日本円の高騰が市場に圧力をかけ、日本株式市場は歴史的な高値水準にある評価を打ち消す日本中の半導体関連株式が世界的な株式市場での大規模な転換で急落したため、外国投資家たちは2週連続で日本株を大量売却し、先週の売却規模は昨年9月以来の最大の外国資本集団の大量脱出を記録しました。

日本証券取引所グループ（Japan Exchange Group Inc.）の最新データによると、7月26日までの1週間で、外国投資家たちは、現金株式および株価指数先物を計約1兆5600億円（約104億ドル）売却しました。この期間、日本の主要株価指数の1つである東証株価指数は5％以上下落し、4年ぶりの最大の週間下落率となりました。

同時に、円相場は驚くほどに2％以上上昇し、主要な通貨の中で最もよく表れています。円高は自動車メーカーや半導体装置メーカーなどの日本の多くのトップ輸出業者の収益に圧力をかけることに疑問の余地はありません。これらの製造業の輸出業者は、日本株式市場で高いウェイトを占めており、東証株価指数をはじめとする基準株価が全面的に下落しています。

7月26日までの1週間、日本銀行はまだ最新の通貨政策を発表していませんが、市場は7月中旬以降、日本銀行が7月末の通貨政策会議で利上げや買い入れ縮小のペースを発表することを事前に定めているため、日本株式や日本国債を先に売却し、本币通貨が良好なパフォーマンスを示している中、日本円を積極的に購入し、ポートフォリオの資産配置比率を調整することがあります。

木曜日に、日本銀行が利上げ決議を発表した後の最初の取引日で、日本株式市場は急落し、東証株価指数は大量売却中に2020年4月以来の最大規模の盤中下落幅を記録し、トヨタ、ホンダ、東京エレクトロンなどの主要製造業輸出業者の株価は圧力を受けました。昨日、日本銀行が打ち出した「利上げ＋買い入れ縮小」という予想外の金融引締め政策のフルコンビネーションは、利率に非常に敏感な不動産セクターを含む数多くの日本企業に大幅に影響しました。

逆に、7月26日までの1週間の日銀は、政策金利を0.25％に引き上げ、必要に応じてさらに利上げする意向を示しています。したがって、日銀は週中旬の予想外のハトアクションで、投資家は今年も日銀が利上げを行うことを定義し始めました。日本市場に常に存在するゼロ金利またはマイナス金利の環境にとって、0.25％の基準利率は、多くの投資家がまだ経験したことのない大きなイベントです。

市況データによると、東証株価指数は木曜日の取引中に約3.9％の下落幅を記録し、すべてのセクターが下落し、不動産銘柄は一時8.1％も下落し、自動車関連株は6.4％も下落しています。また、円相場が大きく反発した環境下では、旅行消費が活発な日本国内小売業や旅行セクターも大幅に下落しています。日本のブルーチップ株式指数である日経225は一時4％近く下落し、技術的修正エリアに位置し続け、これらの基本的に優れた大型株は、緊縮通貨政策による大規模な下落を引き起こしました。

Saison Asset Management Co.の投資ポートフォリオマネージャーであるTetsuo Seshimo氏は、次のように述べています。「日本銀行の意外な利上げの行動は、2つの懸念を引き起こしました。1つは、円相場が反発し、これまで貶値によって恩恵を受けてきた日本の輸出業者にとっては逆風要因であり、もう1つは、依然として弱い日本の経済が緊縮マクロ環境において安定を維持できるかどうかです。現在、これらはすべて未知のものです。

Matsui Securitiesのシニアマーケットアナリスト、Tomoichiro Kubota氏は次のように述べています。「鳩派のスタイルで知られる日本銀行総裁の植田和男氏は、昨日非常に鷹派に変身したようです。これまでの日本株式市場についての市場の仮定は-短期的に利上げは起こらない、円は急速に価値が上昇しないが、今ではすべてが変わりました。